1. 報告期內公司總體經營情況：
報告期內公司實現主營業務收入58.07億元，比去年同期下降9.28%，主要原因是2006年股改時將市政一公司置換出去了減少了合并的主營業務收入；實現主營業務利潤4.62億元、凈利潤1.25億元，比上年增長14.92%、18.85%。中標合同簽約額86.78億元，比上年增長29.34%，其中地下工程合同金額為66.74億元，地上工程合同金額為14.49億元，設計合同2.07億元，其他3.48億元（包括管片、混凝土、機械加工等），各主要經濟指標均創歷史新高，呈現良性發展勢頭。
報告期內，作為上海市認定的高新技術企業，公司擁有自主知識產權的直徑6.34米地鐵土壓平衡盾構和盾尾密封油脂（上隧牌）被列入2006年度國家重點新產品計劃，盾構法隧道襯砌高精度鋼模被列入2006年度國家火炬計劃，這些成果標志著公司在產業結構調整上的重大突破。
此外，在工程方面，榮獲市部級以上獎勵9項；在科研方面，榮獲市部級以上獎勵15項，完成驗收和鑒定項目13項，其中4項達到國際先進水平。2006年公司還獲得發明專利授權6項，實用新型專利授權4項，發明公示14項。
2006年，公司堅持“資產經營與生產經營并舉”的方針，積極利用現有資源，拓展經營渠道，成效顯著。全年抓住世博的地鐵、市政大項目投標，中標額增加較大，為2007年的主營業務收入的增長打下了基礎；以先進制造業為新經濟增長點盾構、各類的直徑鋼模產品的銷售市場占有量迅速上升；投資奉化市三高連接線公路項目和投資常州市健身北路及延伸、常金線、大學城地道工程項目的啟動再次拓展了公司投資新領域。
2006年主營業務收入低于上年同期的主要原因是上海嘉瀏高速公路建設發展有限公司股權轉入至公司（營運收入），同時，公司原來擁有的上海市第一市政工程有限公司的股權轉出至城建集團（工程施工收入），兩個幾乎等量的資產置換，但卻有著不等量的業務收入形式所至。由于資產的置換使盈利能力得到改善，同時，公司進一步加強了目標成本等一系列控制和管理，使得公司在主營業務收入下降的情況下，主營業務利潤和凈利潤同比有所增長。
2、公司主要供應商、客戶情況：
公司向前五名客戶銷售總額為1，847，141，023.55元，占公司本年全部主營業務收入的31.79%。公司向前5名設備供應商共計購置設備資產總額267，762，501.25元，占公司本年設備采購總額的96.30%。
3、報告期內公司重要資產構成及費用等財務數據分析：單位:元 幣種:人民幣
其中變化較大的項目原因是：
(1)固定資產主要系公司機械廠新廠房及綜合樓暫估入賬和上中路隧道盾構驗收入賬所致；；
(2)在建工程增加主要是增加BT投資項目常州健身北路地道工程；
(3)短期借款比年初數增加較多，主要系2005年發行的短期融資券700，000，000.00元本年到期，公司為補充流動資金而增加了短期借款融資方式；
(4)長期借款下降系部分到期歸還所致。
報告期公司營業費用、管理費用、財務費用、所得稅等財務數據如下：
（1）財務費用增加較多，主要系2005年發行的短期融資券700，000，000.00元本年到期，公司為補充流動資金而增加了短期借款帶來的利息支出增加；
（2）所得稅增加主要是實現凈利潤增加所致。
4 、公司現金流量數據分析 單位:元幣種:人民幣
5 、公司盾構制造的情況與前景分析
早在2003年2月，公司“6.34m土壓平衡盾構和6.20m復合型土壓平衡盾構”課題（編號：2002AA420020）被列為國家科學技術部“十五”863計劃先進制造與自動化技術領域“面向產品創新的計算機輔助概念設計技術的研究”課題（國科發高字【2003】58號文），2004年1月，該研究課題已獲得國家科學技術部驗收通過。2004年10月，公司成功研發我國第一臺自己擁有完全知識產權、國產化率達到了70%左右達到目前國際水平的“先行號”地鐵盾構正式應用于上海地鐵2號線延伸段工程的隧道。該盾構已經成功完成上海二號線西延伸段中山公園站—天山路站區間隧道，以及九號線虹梅路站—桂林路站—宜山路站的區間隧道掘進，平穩穿越了運營中的4號線，推進距離總計達到4236米，在完全達到隧道施工質量的前提下，它創造了當時國內地鐵盾構單日推進和單月推進的最好紀錄（單日推進32環、38.4米，進口盾構紀錄為最快26環、31.2米；單月推進566.4米，進口盾構記錄為531米），打破了中國地鐵隧道建設“洋盾構”一統天下的局面。它的研制成功，不僅是國家“863”計劃的重大突破，也預示著國產盾構產業的起步。
報告期內公司獲得直徑為6.34米的22臺上海地鐵施工的盾構生產任務。公司雖然定向增發未獲通過，但是，公司審時度勢，采取租賃子公司的廠房，自籌資金投入設備采購和廠房擴建，已經有效擴大產能，為承接更多的盾構訂單創造了生產條件。同時公司力爭取得國家“十一五”863計劃有關大直徑泥水平衡盾構和復合型盾構掘進機項目，并積極開展盾構機配套設備以及相關施工軟件的后續研發工作。
6、主要控股公司及參股公司的經營情況及業績分析
(1)主要控股公司的經營情況及業績單位:元 幣種:人民幣
(2) 單個控股子公司的凈利潤及單個參股公司的投資收益對公司凈利潤影響達到10%以上的公司的經營情況及業績
上海隧道地基注漿工程有限公司與上期比虧損較多主要是業務結構調整所致，2007年將扭虧為盈。
（二）對公司未來發展的展望
1、建筑行業的發展趨勢及公司面臨的市場競爭格局
在國家調整發展戰略，改變經濟增長方式，提高經濟增長質量的大背景下，從長期看，城市化進程和工業化進程的，使建筑企業仍將具有廣闊的發展前景。我國城市化加速發展，將帶動新型城市基礎設施建設及其服務管理體制的改革。給建筑行業帶來工程建設的空間，還給建筑業及其相關產業的共同發展提供了機遇。更有利于規模企業從單純的工程施工轉變為到投資建設，運營服務的一體化運作。
公司“十一五”戰略綱要確定的核心業務----施工板塊以大型、特大型的隧道工程、深基坑超深基坑項目、地鐵工程施工和機電設備安裝等；戰略業務----以主業相關的投資和縱向一體化的產品制造、銷售（如盾構、鋼模，預制構件等）；以及新興業務----工程咨詢和市政工程養護。公司的戰略正以自己的優勢契合了建筑行業發展趨勢。
2、把握機遇、超前準備、落實措施
隨著各地軌道交通建設的興起，我國城市基礎設施建設呈現快速發展的勢頭，機遇和挑戰并存。公司在經營工作上堅持經營與戰略統一、經營與生產協調的原則，樹品牌立形象。新的一年爭取主營業務收入能繼續保持增長，同時控制成本和費用，使得各項經濟指標健康增長。
（1）拓展經營領域。借助西部開發的機遇，以TBM施工市場為經營突破點，爭取在鐵路隧道和水資源隧道建設方面拓展經營渠道。
（2）鞏固和發展超大型盾構市場。將以杭州錢江通道、打浦路復線隧道、龍耀路隧道以及全國各地的大型越江通道等系列工程為經營工作的著力點，結合公司現有的技術儲備和科研優勢，爭取在大型盾構市場分得更多的“蛋糕”，實現由工程、科研帶動經營，由經營帶動工程、科研的良性循環發展模式。
（3）合理分配資源，確保經營和諧發展。繼續堅持立足上海的經營模式，力爭在上海、杭州、天津，以及長江三角洲、環渤海灣、西北、東北等地經營市場，拓展經營地域和領域，包括地鐵工程、能源工程，為上海世博后做好經營的儲備。
（4）以資產帶動生產經營，確保企業資產的保值增值。根據國內施工技術咨詢業仍處于萌芽階段，隨著國產盾構的銷售，公司將充分利用工程施工方面的優勢，利用現有資產，抓住機遇，搶占跑道，積極拓展與盾構施工技術咨詢業務及存量設備的租賃業務。
（5）全面推行“精細化”管理，以建設節約型企業為重要載體，把“精細化”管理落實到企業經營生產的全過程。重點圍繞合各類資源（人財物）整合，不斷降低內耗，提高效能，強化全員的責任心和主人翁精神。
（6）加強工程監督，建立一支有經驗的巡視督察組，每天對各項在建工程開展飛行檢查，把問題消滅在萌芽狀態，以正反兩方面典型開路，舉一反三，控制工程建設的風險。
（7）全面推行信息化管理，充分利用公司現有的信息平臺，通過視頻、項目管理系統，對項目進行動態實時遠程監控，提高工程管理效率。同時，堅持授權、實行分級管理、落實責任制，有效減少管理資源的重復性。
3 、公司應當為實現未來發展戰略所需的資金需求及使用計劃，以及資金來源情況
公司隨著施工項目的增加，需求的流動資金會有所增長，而擬投資33.25億元的錢江隧道需要資本金投入11.8億元，以及“沉香花苑”的資金需求，同時盾構生產業務也在規劃發展考慮資金的新的需求，針對未來的資金需求，除了以自有資金和申請銀行貸款解決外，公司還將繼續申報2006年股東大會通過的短期融資券的發行工作，并將是資金需求實際情況按照《上市公司證券發行管理辦法》等有關規定向中國證券監督管理委員會提出新的發行申請。
4 、公司未來面臨的風險分析
（1）工程質量、工期的風險
施工工程質量是施工企業的生命，是公司可持續性發展的主要決定因素之一，目前公司承建的大多是市政、交通、能源等行業的重點、重大工程項目，施工難度大、要求高、工期緊，而且工程大多建設周期長，資金使用量大，整個工程項目工期中任何一個環節的銜接不暢都將影響工期，從而導致項目延遲完成、收入損失和費用超支等情況，并對公司施工質量和成本產生相應的影響；同時，公司能否及時籌措和運用資金、能否及時采購原材料及原材料的價格波動也對質量與工期有一定影響。
對策：首先，公司全面推行項目經理負責制，堅持工程項目法人核算制度，強調統一標準、克服重復和多頭管理；其次，公司將繼續推行全過程的質量管理與風險控制，并且將過程管理與ISO貫標、質量安全、文明施工、成本核算有機結合，并加強指導、抽檢的頻率和力度，對重點關注的質量與工期控制點，確保技術管理和設備能力的投入，加強防范措施；第三，對容易產生風險的關鍵點，采用合同預先約定的方式，就征地拆遷、設計勘測、工程結算等重大節點的時限和標準做出明確要求，明確相應的違約條款及免責條款，對因合同其他方過失造成本公司損失的，及時簽證索賠，從而規避施工過程中的費用超支、工程延期、施工缺陷等風險；第四，加強與建設單位、監理單位、設計單位的溝通協調，及時解決施工中出現的各種問題；第五，公司在現有集中采購的基礎上，進一步規范原材料采購制度，加強材料預算與工程進度預算的一體化管理，保證材料供應與工程進度的協調一致。
（2）資產負債率較高的風險
公司主要從事土木工程建設施工業務，需要一定量的資金周轉，因此除股權融資以外，銀行貸款成為公司業務資金的主要來源，同時隨著BOT、BT投資項目的增多，負債逐漸增加，從資本結構上體現為公司整體資產負債率較高。
對策：公司將從生產經營、財務管理、風險控制等環節，保證公司穩定經營，并且對現有銀行貸款嚴格管理，按期償還，不斷提高公司在銀行貸款方面的信用水平，確保債務融資條件；另外，公司還將積極推動短期融資券的發行工作，包括考慮再融資，進一步調整資產負債結構。
（3）應收賬款風險
由于公司施工項目較多，而且工期較長，工程款存在在途期，審價和實際決算支付存在時間差，以及部分項目存在工程款拖欠的情況，給公司的資金周轉帶來壓力。
對策：針對這一風險，公司已進一步在客戶資信管理與應收賬款回收等內部控制制度方面采取了相應措施，加強信用控制，強化工程局部與全程核算功能，加速竣工結算，加大對應收賬款的催討力度，將負責工程施工進度的責任與工程款催討責任相結合作為工程項目經理的考核指標。
6.1.1 執行新企業會計準則后，公司可能發生的會計政策、會計估計變更及其對公司的財務狀況和經營成果的影響情況
√適用□不適用
1、2006年12月31日股東權益（現行會計準則）的金額取自公司按照現行企業會計準則和《企業會計制度》 (以下簡稱“現行會計準則”)編制的2006年12月31日（合并）資產負債表。該報表業經立信會計師事務所有限公司審計，并于2007年4月11日出具了標準無保留意見的審計報告（信會師報字(2007)第11088號）。該報表相關的編制基礎和主要會計政策參見本公司2006年度財務報告。
2、長期股權投資差額
公司及下屬子公司截至2006年12月31日止賬面有尚未攤銷完畢的長期股權投資差額（借貸軋抵）計－18，051，654.08元。根據新會計準則應調整留存收益，即減少2007年1月1日留存收益18，051，654.08元，其中歸屬于母公司的所有者權益減少18，051，654.08元。
3、符合預計負債確認條件的辭退補償
按照《企業會計準則第38號———首次執行企業會計準則》和“通知”的有關規定，對于首次執行日存在的解除與職工的勞動關系計劃，滿足《企業會計準則第9號—職工薪酬》預計負債確認條件的，應當確認因解除與職工的勞動關系給予補償而產生的負債，并調整留存收益。截止2006 年12月31日公司將計劃解除與職工的勞動關系需支付的職工安置費，調減 2007年1月1日的股東權益14，698，300.00元。該差額屬于母公司的權益減少。
4、可供出售金融資產
按照《企業會計準則第38號———首次執行企業會計準則》和“通知”的有關規定，對于首次執行日存在的已流通法人股，劃分為可供出售的金融資產。應當在首次執行日按照公允價值計量，并按賬面價值與公允價值的差額調整留存收益。從而增加2007 年1月1日留存收益489，400.00元，均歸屬于母公司的所有者權益增加。
5、所得稅
公司按照現行會計準則的規定，制定了公司的會計政策，據此公司計提了相應資產減值準備。根據新會計準則將資產賬面價值小于資產計稅基礎的差額中以很可能取得用來抵扣可抵扣暫時性差異的應納稅所得額為限，計算確認由可抵扣暫時性差異產生的遞延所得稅資產，增加2007年1月1日留存收益18，941，646.69元，其中歸屬于母公司的所有者權益增加18，916，314.73元，歸屬于少數股東的權益增加25，331.96元。
6、少數股東權益（現行準則）：
公司2006年12月31日按現行會計準則編制的合并報表中子公司少數股東權益為54，445，426.28元，新會計準則下應計入股東權益，由此增加2007年1月1日股東權益54，445，426.28元。
上述調整合計減少2007年1月1日的留存收益13，318，907.39元，其中歸屬于母公司－13，344，239.35元，歸屬于少數股東25，331.96元。調整后，2007年1月1日股東權益（新會計準則）為2，098，535，583.89元。
