三一重工開發支出激增1億多偏離行業水平

　　三一重工2013年上半年營業收入下降30%以上，而公司當期開發支出卻激增1億多。而同業上市公司基本沒有開發支出或金額很小，公司被疑為研發支出過度資本化調節業績。

　　三一重工2013年1-6月份營業收入為220.85億元，比上年同期收入低了96.75億元，同比下降30.46%。公司表示，主要系受宏觀環境影響，工程機械行業需求放緩。

　　資料顯示，三一重工是一家主要從事混凝土機械、路面機械、履帶起重機械、樁工機械、挖掘機械、汽車起重機械的制造和銷售的公司。

　　公司今年上半年的營業收入主要來自混凝土機械類，達到了110.9億元，占公司當期營業總收入的50.2%。

　　記者注意到，公司今年上半年的銷售毛利率僅為31.2%，較上年同期大幅下降4.25個百分點。其中，混凝土機械類的毛利率下降最為嚴重，下降了11.5個百分點。

　　與主營收入大幅下滑相反的是，三一重工今年上半年的開發支出逆勢瘋漲。中報顯示，公司今年上半年開發支出激增1.03億元，占本期研究開發項目支出總額的比例為18.09%，本期公司無內部研究開發形成的無形資產。

　　歷史資料顯示，公司自上市以來直到2012年末才出現大額開發支出。公司2012年末的開發支出高達1.59億元。

　　記者了解到，同業上市公司基本沒有開發支出或金額很小，三一重工是個特例。同行業中，中聯重科、廈工股份自上市以來均沒有開發支出；中國重工2012年末、2013年上半年末的開發支出分別為1600萬、3400萬。

　　同為混凝土等機械公司，唯獨三一重工的開發支出奇高，公司有研發支出過度資本化，虛增開發支出的嫌疑。

　　記者就此致電三一重工，其董秘辦工作人員表示不了解此事。

　　公司自2012年開始業績持續下滑，公司當期營業收入同比下降7.77%，凈利潤同比下降35.79%。如果將資本化研發支出直接計入當期損益，則公司業績會有更大的跌幅，2012年凈利潤將同比下降37%，2013年上半年業績將同比下降49.6%。

　　此外，2013年上半年，三一重工的經營性現金流很差，經營活動產生的現金流凈額為-13.97億元，這說明公司的凈利潤質量不高。

　　9月5日，公司股價以7.42元/股收益，下跌了1.33%。