三一重工：戰略全球化 估值國際化

　　三一重工：戰略前瞻決勝未來。

　　三一重工的成功得益于前瞻性戰略,每次在行業成長出現分歧的時候,三一重工均果斷決策,擴大產能、研發新產品、海外低成本擴張等。我們將三一重工的戰略總結為三大類:創新戰略、產品戰略、全球戰略。

　　工程機械行業仍保持穩健成長,“十二五”目標規劃9000億。過去十年工程機械行業大發展主要是受益于城鎮化、高鐵建設、西部開發、勞動力替代等因素影響。未來行業的發展同樣與國家財政規劃及宏觀經濟密不可分,本文從政府投資(鐵路公路城軌規劃、保障房規劃、水利建設新農村)、民間投資(房地產、制造業、采礦投資)等幾個方面來分析預測工程機械需求。

　　混凝土機械屢創新高,中國是全球最大的市場。國內泵車市場保有量約在2萬臺左右,并且主要分布在東部地區。西部省市混凝土產量占比還非常低,隨著西部高鐵建設推進,水利建設規劃也集中在中西部,我們預計西部市場需求將成倍增長,到2014年高鐵基本竣工全國保有量有望達到4-5萬臺。

　　打造本土挖掘機第一品牌。2011年昆山挖掘機產能提高到3萬臺,今年一季度三一挖掘機銷售有望實現翻倍,再次超預期。2011年公司挖掘機的銷售目標是行業第一,這個原來我們認為是不可能實現的目標,即將被一步步實現。