我國高鐵建設2015年將達1.9萬公里

　　12月28日，廈深鐵路、西寶高鐵、柳南客專、衡柳鐵路、渝利鐵路、廣西沿海鐵路等多條鐵路同時開通運營。根據中國鐵路總公司披露，中國鐵路運營里程一天新增約2000公里，總營業里程突破10萬公里，其中，高速鐵路營業里程突破1萬公里。

在建規模仍然龐大：臨近年底，我們測算2013年新增高鐵營業里程為2，689公里，與2012年的2，750公里基本相當。而根據調整后的《中長期鐵路網規劃》，到2015年高速鐵路運營里程將達到1.9萬公里，這意味著2014-2015年新增通車里程仍然將達到8，000公里左右。在建線路的持續投入運營，為動車組提供了良好的需求基礎，值得注意的是，在新增線路里程低于計劃的背景下(2013年有南廣高鐵、鄭焦城際、鄭開城際等延至2014年通車)， 動車組采購規模卻持續超出預期，表明既有線客流增長對于動車組的需求拉動明顯，而高鐵主干線建成后的網絡效應愈發明顯。

走出困境，依靠市場化改革：當前，市場對于鐵路設備的擔憂多來自于鐵路投資的持續性，而我們在12月17日發表的鐵路設備行業報告指出，鐵路已完成政企分開，但投融資改革尚未進入實施階段，因此行業估值受到壓制。然而，十八屆三中全會強調，要發揮市場的決定性作用，而鐵路恰恰是市場化程度很低、改革潛力很大的領域。我們認為，鐵路始終是改革的“試金石”，建議積極關注2014年政府繼續推進鐵路改革的力度，一旦取得實質進展，鐵路設備行業將成為改革紅利的享有者。在政府力推高鐵出口、主流媒體和社會公眾對于高鐵的認可程度不斷提高的背景下，我們認為，鐵路投融資改革具有足夠的政策基礎和社會基礎，有望加快推進。