三一重工：非經常性損益降低盈利

　　全年公司混凝土機械實現收入67.91 億元，同比增長25.86％；占主營業務比重57.18％，同比下降7.39 個百分點。起重機類實現收入24.02 億元，同比增長172.36％，主營占比20.22％，同比提高9.67 個百分點；旋挖鉆機實現收入9.27 億元，同比增長115.06％，主營占比7.8％，提高2.64 個百分點。公司主營毛利率33.49％，同比下降3.41 個百分點；其中混凝土機械下降5.47 個百分點，起重機僅微降0.24 個百分點、旋挖鉆機還提升0.55 個百分點。公司非混凝土機械占比大幅提升，產品結構進一步優化。 

　　非經常性損益降低公司盈利質量 

全年，公司凈利潤同比下降23.28％；但扣除非經常性損益后歸屬于股東的凈利潤為14.24 億元，同比增長20.65％。可以看出，非經常性損益對全年的業績構成拖累，其中最主要的是股票投資虧損和遠期外匯合約公允價值變動。全年，公司公允價值變動損益為-1.84 億元，同比減少2.835 億元；投資收益-0.635 億元，同比減少4.62 億元。隨著公司投資股票的處置完畢（除了停牌的SST 北亞和撤銷發行的立立電子），今年將不會有股票虧損影響。 

　　三一重機的挖掘機銷量快速增長 

　　按照行業協會的統計數據，去年三一重機挖掘機實現銷量3217臺，同比增長73.61％；國內市場占有率4.17％，比2007 年提高1.38 個百分點。今年一季度，全行業挖掘機銷量24027 臺，同比下降10.61％；而三一重機實現銷量1487 臺，同比增長119.32％，國內市場份額6.19％，比去年提高約2 個百分點。公司延期申報定向增發收購三一重機挖掘機資產的材料，我們預計不會影響到最終獲得證監會審核通過；年內何時完成增發不會影響到挖掘機的全年業績貢獻。