賠本的買賣原本是沒人干的，然而也有人并不這么認為。
前幾天，天山股份公布今年半年報，上半年虧損了1985.53萬元，利潤下滑124%，算得上最虧錢的半年。
然而，天山股份似乎并不認為市場后市不行，在公布半年報的同時，天山股份審議通過了在新疆地區內新建兩條新型干法水泥生產線的議案，同時獲得了其上市公司獨立董事的認可意見。
今年來，都在說新疆市場不好，連青松建化都叫苦連連，稱自己可能不會再建“已批”的一些項目。
那么，為何天山股份卻背道而馳呢？
8月8日，天山股份公布了2014年半年報，上半年實現營業收入29.1287億元，凈利潤虧損1985.53萬元，同比下降124.08%。
天山股份稱，由于受市場供需影響，新疆區域內水泥銷量及銷售價格均較去年同期下降。同時公司部分項目于去年下半年開始逐步完工轉固，利息停止資本化，財務費用上升，導致業績出現虧損。
從上市公司公開數據可以看到，天山股份資產負債比率遠高于同行。2011年資產負債率為64.7857%，2012年資產負債率為60.3513%，2013年資產負債率為62.8498%，2014年資產負債率為64.6474%。此項數據，天山股份均高出同區域內的青松建化10%以上，而海螺水泥此項數據維持在35%左右。
無獨有偶，青松建化日前預計，上半年該公司凈利潤虧15400萬元左右。可見，新疆水泥市場其實并不好，在產能集中釋放之后，該地區陷入了嚴重的產能過剩。
數據顯示，2003-2009年，新疆水泥價格在270-300元/噸水平；到2010年水泥價格大幅攀升，2010-2011年水泥價格從300元/噸上漲到2011年450元/噸的最高價。到2012年以后水泥價格快速回落，2012年至2013年4月，水泥價格回落到270元/噸水平。
據統計，今年6月全疆水泥市場通用水泥平均價格268.56元/噸，環比下降5.80元/噸，同比下降33.11元/噸。新疆水泥價格屬全國低價區域。新疆水泥價格在2011達到歷史高點后，從2012年開始供過于求，價格連續兩年持續回落。2014年以來，水泥價格繼續呈現逐月小幅下降趨勢，已低于十年前水平。
就是在這樣的市場情況下，天山股份審議通過了兩條生產線的投資議案。
天山股份公告稱，審議通過了《關于子公司克州天山水泥有限責任公司5000t/d熟料水泥生產線項目調整投資的議案。同意克州天山水泥有限責任公司5000t/d熟料水泥生產線工程項目追加建設投資18369.69萬元，項目建設投資調整到94640.18萬元。
針對這條生產線的投資調整議案，天山股份獨立董事曾學敏、邊新俊、趙成斌給出了以下判斷：
一、經公司第四屆董事會第二十一次會議審議通過了《關于克州天山水泥有限責任公司建設 5000t/d 熟料水泥生產線工程的議案》，決定克州天山水泥有限責任公司（以下簡稱：克州天山）投資 76270.49 萬元（公告不含流動資金）建設 5000t/d 熟料水泥生產線。由于受地質條件、建設期延長、材料漲價、人工工資較高等因素的影響，需追加建設投資 18369.69 萬元，擬將項目建設投資調整到 94640.18 萬元（不含流動資金）。
二、由于調整投資額會使項目綜合成本費用升高，雖然較可研中的投資回收期有所延長，但項目仍有較好的盈利能力。追加投資符合項目建設實際情況，有利于項目建設的順利完成和后期生產運營，不存在損害股東利益的情形，審議程序合法有效。
綜上，同意克州天山水泥有限責任公司 5000t/d 熟料水泥生產線工程項目追加建設投資 18369.69 萬元，項目建設投資調整到 94640.18 萬元。
另外，天山股份還審議通過了《關于子公司若羌天山水泥有限責任公司3000t/d熟料水泥生產線項目調整投資的議案。同意若羌天山水泥有限責任公司為3000t/d新型干法熟料水泥生產線項目追加建設投資14691.17萬元，項目建設投資調整至59564.04萬元。
針對這條生產線的投資調整議案，天山股份獨立董事曾學敏、邊新俊、趙成斌給出了以下判斷：
一、經公司第四屆董事會第二十一次會議審議通過了《關于若羌天山水泥有限責任公司建設 3000t/d 熟料水泥生產線的議案》，決定投資 44872.87 萬元在若羌建設一條 3000t/d 熟料水泥生產線。由于受地質條件、材料價格和優化完善設計等因素的影響，需追加建設投資 14691.17 萬元，項目總投資調整至59564.04 萬元（不含流動資金）。
二、調整項目投資額會使綜合成本費用升高，雖然較可研中的投資回收期有所延長，但項目仍有較好的盈利能力。追加投資符合項目建設實際情況，有利于項目建設的順利完成和后期生產運營，不存在損害股東利益的情形，審議程序合法有效。
綜上，同意本公司全資子公司若羌天山水泥有限責任公司為 3000t/d 熟料水泥生產線項目追加建設投資 14691.17 萬元，項目建設投資調整至 59564.04 萬元。
截至目前，新疆已經投產新型干法水泥熟料生產線71條，設計產能8370萬噸，而去年水泥產量僅4000萬噸出頭，新疆水泥產能早已是需求的2倍以上，價值今天將投產的產能和水泥需求下降的影響，2014年新疆水泥產能過剩的情況還將更加明顯。其中，天山股份在新疆已經建成投產26條生產線，合計水泥產能超3120萬噸，去年全年新疆的水泥產量也只有4000萬噸左右。
另外，就擬建這兩條生產線的位置而言，若羌目前沒有新型干法水泥生產線，而且周圍400公里范圍內也沒有新型干法水泥產能。但是，克孜勒蘇柯爾克孜自治州周邊，以喀什核心，投產了5條以上新型干法水泥生產線。
