淡季來臨，水泥庫存上升，價格下行
本周全國水泥市場平均價格環比下跌0.5%，水泥企業庫存上升，多數在80%左右。華東價格回落。南京出廠價格再次下探20元/噸，蘇北自6月15日起，有50%熟料生產線停產1個月，蘇南主導企業意向7月1日起50%熟料生產線停產1個月，具體能否執行仍需觀察。福建價格走低10-20元/噸，主要由于需求較弱，山東水泥沖擊。江西南昌及周邊自10日價格上調后保持平穩。未來一周江西將進入梅雨季節，但主導企業對價格比較有信心，所以短期南昌區域價格比較平穩。浙江杭州價格跌回原價，但后續價格或將繼續走低。山東省陸續開始15天的停產，意在穩價，但河北企業有意大量進入，未來價格或將下跌。
河南6月5日-10日全省80%熟料生產線進入停產狀態，時長20天左右，市場價格維持穩定。華北價格繼續下行。河北部分生產線因庫滿停產，后續停產范圍將會擴大。東北價格持穩，小企業價格回落10-20元/噸，主要受河北低價水泥進入影響。四川價格繼續在低位徘徊。
短期水泥價格存在下行壓力，仍需等待需求回暖
根據統計，目前全國水泥企業庫存顯著上升，河北、浙江、安徽等部分地區甚至達到80%以上，河北部分地區由于庫滿而被迫停窯，因此，短期內水泥價格仍有下行壓力。未來水泥價格回升仍需要等待需求回暖，我們認為，寬松政策落實到水泥需求需要3-6個月，因此，水泥需求有望于四季度開始回暖，同時，四季度又是水泥的傳統旺季，在寬松政策和傳統旺季的雙重作用下，水泥價格有望企穩并小幅回升。
水泥股長期上漲趨勢到來，仍需等待需求回暖
過去的一段時間里，水泥指數下跌2.10%，同期上證指數下跌1.99%。未來水泥股的趨勢性上漲行情仍需要行業基本面的改善來支持，仍需等待水泥需求的回暖。我們認為，如果前期政府公布的一系列利好水泥需求的政策能夠得到落實，水泥需求有望于今年四季度回暖，行業盈利有望環比改善，進而逐步帶來水泥股趨勢性上漲。擇優推薦:基建占比相對較高且區域集中度較高的祁連山、江西水泥，全國布局、安全邊際較高的海螺水泥，盈利維持高位、市場集中度高的亞泰集團。
本周全國水泥市場平均價格環比下跌0.5%，水泥企業庫存上升，多數在80%左右。華東價格回落。南京出廠價格再次下探20元/噸，蘇北自6月15日起，有50%熟料生產線停產1個月，蘇南主導企業意向7月1日起50%熟料生產線停產1個月，具體能否執行仍需觀察。福建價格走低10-20元/噸，主要由于需求較弱，山東水泥沖擊。江西南昌及周邊自10日價格上調后保持平穩。未來一周江西將進入梅雨季節，但主導企業對價格比較有信心，所以短期南昌區域價格比較平穩。浙江杭州價格跌回原價，但后續價格或將繼續走低。山東省陸續開始15天的停產，意在穩價，但河北企業有意大量進入，未來價格或將下跌。
河南6月5日-10日全省80%熟料生產線進入停產狀態，時長20天左右，市場價格維持穩定。華北價格繼續下行。河北部分生產線因庫滿停產，后續停產范圍將會擴大。東北價格持穩，小企業價格回落10-20元/噸，主要受河北低價水泥進入影響。四川價格繼續在低位徘徊。
短期水泥價格存在下行壓力，仍需等待需求回暖
根據統計，目前全國水泥企業庫存顯著上升，河北、浙江、安徽等部分地區甚至達到80%以上，河北部分地區由于庫滿而被迫停窯，因此，短期內水泥價格仍有下行壓力。未來水泥價格回升仍需要等待需求回暖，我們認為，寬松政策落實到水泥需求需要3-6個月，因此，水泥需求有望于四季度開始回暖，同時，四季度又是水泥的傳統旺季，在寬松政策和傳統旺季的雙重作用下，水泥價格有望企穩并小幅回升。
水泥股長期上漲趨勢到來，仍需等待需求回暖
過去的一段時間里，水泥指數下跌2.10%，同期上證指數下跌1.99%。未來水泥股的趨勢性上漲行情仍需要行業基本面的改善來支持，仍需等待水泥需求的回暖。我們認為，如果前期政府公布的一系列利好水泥需求的政策能夠得到落實，水泥需求有望于今年四季度回暖，行業盈利有望環比改善，進而逐步帶來水泥股趨勢性上漲。擇優推薦:基建占比相對較高且區域集中度較高的祁連山、江西水泥，全國布局、安全邊際較高的海螺水泥，盈利維持高位、市場集中度高的亞泰集團。
