淡季來臨，水泥庫存上升，價(jià)格下行
本周全國水泥市場平均價(jià)格環(huán)比下跌0.5%，水泥企業(yè)庫存上升，多數(shù)在80%左右。華東價(jià)格回落。南京出廠價(jià)格再次下探20元/噸，蘇北自6月15日起，有50%熟料生產(chǎn)線停產(chǎn)1個(gè)月，蘇南主導(dǎo)企業(yè)意向7月1日起50%熟料生產(chǎn)線停產(chǎn)1個(gè)月，具體能否執(zhí)行仍需觀察。福建價(jià)格走低10-20元/噸，主要由于需求較弱，山東水泥沖擊。江西南昌及周邊自10日價(jià)格上調(diào)后保持平穩(wěn)。未來一周江西將進(jìn)入梅雨季節(jié)，但主導(dǎo)企業(yè)對價(jià)格比較有信心，所以短期南昌區(qū)域價(jià)格比較平穩(wěn)。浙江杭州價(jià)格跌回原價(jià)，但后續(xù)價(jià)格或?qū)⒗^續(xù)走低。山東省陸續(xù)開始15天的停產(chǎn)，意在穩(wěn)價(jià)，但河北企業(yè)有意大量進(jìn)入，未來價(jià)格或?qū)⑾碌?BR>
河南6月5日-10日全省80%熟料生產(chǎn)線進(jìn)入停產(chǎn)狀態(tài)，時(shí)長20天左右，市場價(jià)格維持穩(wěn)定。華北價(jià)格繼續(xù)下行。河北部分生產(chǎn)線因庫滿停產(chǎn)，后續(xù)停產(chǎn)范圍將會(huì)擴(kuò)大。東北價(jià)格持穩(wěn)，小企業(yè)價(jià)格回落10-20元/噸，主要受河北低價(jià)水泥進(jìn)入影響。四川價(jià)格繼續(xù)在低位徘徊。
短期水泥價(jià)格存在下行壓力，仍需等待需求回暖
根據(jù)統(tǒng)計(jì)，目前全國水泥企業(yè)庫存顯著上升，河北、浙江、安徽等部分地區(qū)甚至達(dá)到80%以上，河北部分地區(qū)由于庫滿而被迫停窯，因此，短期內(nèi)水泥價(jià)格仍有下行壓力。未來水泥價(jià)格回升仍需要等待需求回暖，我們認(rèn)為，寬松政策落實(shí)到水泥需求需要3-6個(gè)月，因此，水泥需求有望于四季度開始回暖，同時(shí)，四季度又是水泥的傳統(tǒng)旺季，在寬松政策和傳統(tǒng)旺季的雙重作用下，水泥價(jià)格有望企穩(wěn)并小幅回升。
水泥股長期上漲趨勢到來，仍需等待需求回暖
過去的一段時(shí)間里，水泥指數(shù)下跌2.10%，同期上證指數(shù)下跌1.99%。未來水泥股的趨勢性上漲行情仍需要行業(yè)基本面的改善來支持，仍需等待水泥需求的回暖。我們認(rèn)為，如果前期政府公布的一系列利好水泥需求的政策能夠得到落實(shí)，水泥需求有望于今年四季度回暖，行業(yè)盈利有望環(huán)比改善，進(jìn)而逐步帶來水泥股趨勢性上漲。擇優(yōu)推薦:基建占比相對較高且區(qū)域集中度較高的祁連山、江西水泥，全國布局、安全邊際較高的海螺水泥，盈利維持高位、市場集中度高的亞泰集團(tuán)。
本周全國水泥市場平均價(jià)格環(huán)比下跌0.5%，水泥企業(yè)庫存上升，多數(shù)在80%左右。華東價(jià)格回落。南京出廠價(jià)格再次下探20元/噸，蘇北自6月15日起，有50%熟料生產(chǎn)線停產(chǎn)1個(gè)月，蘇南主導(dǎo)企業(yè)意向7月1日起50%熟料生產(chǎn)線停產(chǎn)1個(gè)月，具體能否執(zhí)行仍需觀察。福建價(jià)格走低10-20元/噸，主要由于需求較弱，山東水泥沖擊。江西南昌及周邊自10日價(jià)格上調(diào)后保持平穩(wěn)。未來一周江西將進(jìn)入梅雨季節(jié)，但主導(dǎo)企業(yè)對價(jià)格比較有信心，所以短期南昌區(qū)域價(jià)格比較平穩(wěn)。浙江杭州價(jià)格跌回原價(jià)，但后續(xù)價(jià)格或?qū)⒗^續(xù)走低。山東省陸續(xù)開始15天的停產(chǎn)，意在穩(wěn)價(jià)，但河北企業(yè)有意大量進(jìn)入，未來價(jià)格或?qū)⑾碌?BR>
河南6月5日-10日全省80%熟料生產(chǎn)線進(jìn)入停產(chǎn)狀態(tài)，時(shí)長20天左右，市場價(jià)格維持穩(wěn)定。華北價(jià)格繼續(xù)下行。河北部分生產(chǎn)線因庫滿停產(chǎn)，后續(xù)停產(chǎn)范圍將會(huì)擴(kuò)大。東北價(jià)格持穩(wěn)，小企業(yè)價(jià)格回落10-20元/噸，主要受河北低價(jià)水泥進(jìn)入影響。四川價(jià)格繼續(xù)在低位徘徊。
短期水泥價(jià)格存在下行壓力，仍需等待需求回暖
根據(jù)統(tǒng)計(jì)，目前全國水泥企業(yè)庫存顯著上升，河北、浙江、安徽等部分地區(qū)甚至達(dá)到80%以上，河北部分地區(qū)由于庫滿而被迫停窯，因此，短期內(nèi)水泥價(jià)格仍有下行壓力。未來水泥價(jià)格回升仍需要等待需求回暖，我們認(rèn)為，寬松政策落實(shí)到水泥需求需要3-6個(gè)月，因此，水泥需求有望于四季度開始回暖，同時(shí)，四季度又是水泥的傳統(tǒng)旺季，在寬松政策和傳統(tǒng)旺季的雙重作用下，水泥價(jià)格有望企穩(wěn)并小幅回升。
水泥股長期上漲趨勢到來，仍需等待需求回暖
過去的一段時(shí)間里，水泥指數(shù)下跌2.10%，同期上證指數(shù)下跌1.99%。未來水泥股的趨勢性上漲行情仍需要行業(yè)基本面的改善來支持，仍需等待水泥需求的回暖。我們認(rèn)為，如果前期政府公布的一系列利好水泥需求的政策能夠得到落實(shí)，水泥需求有望于今年四季度回暖，行業(yè)盈利有望環(huán)比改善，進(jìn)而逐步帶來水泥股趨勢性上漲。擇優(yōu)推薦:基建占比相對較高且區(qū)域集中度較高的祁連山、江西水泥，全國布局、安全邊際較高的海螺水泥，盈利維持高位、市場集中度高的亞泰集團(tuán)。
