行業(yè)運(yùn)行分析
• 政府投資政策效果顯現(xiàn)，1-4 月全國(guó)城鎮(zhèn)固定資產(chǎn)投資同比增長(zhǎng)30.5%，帶動(dòng)水泥需求量，但全國(guó)房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)投資同比增速下滑27.2%，新開(kāi)工面積同比下降15.6%，今后房地產(chǎn)投資增長(zhǎng)仍存很大隱憂，水泥需求完全復(fù)蘇
尚不明朗；
• 一季度全國(guó)水泥出口量的同比大幅下降 54.49%，同比下降速度較前三個(gè)季度明顯加大，全年的出口形勢(shì)難以好轉(zhuǎn)；
• 整體受政府投資政策帶動(dòng)，1-4 月水泥產(chǎn)量同比增長(zhǎng)12.17%，但各區(qū)域間增長(zhǎng)不平衡。
西北和西南是今年最為看好的區(qū)域，同比增速分別接近30%，而華東地區(qū)同比增速僅為1.9%；
• 1-4 月42.5 散裝水泥平均價(jià)格為384 元/噸，同比增加19%，4 月價(jià)格較一季度平均價(jià)格環(huán)比下降約7%，價(jià)格還未實(shí)現(xiàn)全面的復(fù)蘇，而西南、西北兩區(qū)域的價(jià)格水平依然高于全國(guó)平均水平，分別高出全國(guó)水平約18%和13%；
• 1-4 月山西優(yōu)混動(dòng)力煤和大同優(yōu)混動(dòng)力煤價(jià)格同比分別下跌2.49%和4.89%，為五年來(lái)首次出現(xiàn)價(jià)格同比負(fù)增長(zhǎng)，若未來(lái)價(jià)格繼續(xù)向下調(diào)整，則利好于水泥行業(yè)的整體盈利水平
行業(yè)動(dòng)態(tài)點(diǎn)評(píng)
• 《水泥企業(yè)能效對(duì)標(biāo)指南》的發(fā)布有望促使產(chǎn)品單位生產(chǎn)能耗下降、提升行業(yè)整體盈利水平，并進(jìn)一步增強(qiáng)重點(diǎn)企業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)力；
• 1-4 月累計(jì)新增產(chǎn)能98,750t/d，當(dāng)前產(chǎn)能過(guò)剩的局面或?qū)⒓觿。凰拇ㄊ袌?chǎng)高企的價(jià)格已出現(xiàn)下跌，未來(lái)行業(yè)洗牌不可避免，利好于大型水泥企業(yè)。
• 政府投資政策效果顯現(xiàn)，1-4 月全國(guó)城鎮(zhèn)固定資產(chǎn)投資同比增長(zhǎng)30.5%，帶動(dòng)水泥需求量，但全國(guó)房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)投資同比增速下滑27.2%，新開(kāi)工面積同比下降15.6%，今后房地產(chǎn)投資增長(zhǎng)仍存很大隱憂，水泥需求完全復(fù)蘇
尚不明朗；
• 一季度全國(guó)水泥出口量的同比大幅下降 54.49%，同比下降速度較前三個(gè)季度明顯加大，全年的出口形勢(shì)難以好轉(zhuǎn)；
• 整體受政府投資政策帶動(dòng)，1-4 月水泥產(chǎn)量同比增長(zhǎng)12.17%，但各區(qū)域間增長(zhǎng)不平衡。
西北和西南是今年最為看好的區(qū)域，同比增速分別接近30%，而華東地區(qū)同比增速僅為1.9%；
• 1-4 月42.5 散裝水泥平均價(jià)格為384 元/噸，同比增加19%，4 月價(jià)格較一季度平均價(jià)格環(huán)比下降約7%，價(jià)格還未實(shí)現(xiàn)全面的復(fù)蘇，而西南、西北兩區(qū)域的價(jià)格水平依然高于全國(guó)平均水平，分別高出全國(guó)水平約18%和13%；
• 1-4 月山西優(yōu)混動(dòng)力煤和大同優(yōu)混動(dòng)力煤價(jià)格同比分別下跌2.49%和4.89%，為五年來(lái)首次出現(xiàn)價(jià)格同比負(fù)增長(zhǎng)，若未來(lái)價(jià)格繼續(xù)向下調(diào)整，則利好于水泥行業(yè)的整體盈利水平
行業(yè)動(dòng)態(tài)點(diǎn)評(píng)
• 《水泥企業(yè)能效對(duì)標(biāo)指南》的發(fā)布有望促使產(chǎn)品單位生產(chǎn)能耗下降、提升行業(yè)整體盈利水平，并進(jìn)一步增強(qiáng)重點(diǎn)企業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)力；
• 1-4 月累計(jì)新增產(chǎn)能98,750t/d，當(dāng)前產(chǎn)能過(guò)剩的局面或?qū)⒓觿。凰拇ㄊ袌?chǎng)高企的價(jià)格已出現(xiàn)下跌，未來(lái)行業(yè)洗牌不可避免，利好于大型水泥企業(yè)。
