青龍管業：訂單持續增長 靜待業績拐點

　　公司預中標河南南水北調安陽配套工程近1.6億元

　　1月16日晚公告：公司為河南省南水北調安陽供水配套工程3號招標管道采購4標（濮陽主線）第一中標候選人，中標金額為15990.9萬元，約占公司2011年度營業收入的16.07%。

　　公司在手訂單充足，需求提振帶來業績拐點

　　2012年10月后公司新中標近10億元，我們估計公司全年到手新訂單在15-16億元左右（2012年上半年水泥管收入1.93億元）。目前在手的訂單供貨期集中在2013及2014年，充足的訂單為公司未來兩年業績提供保障。從南水北調中線工程河南部分的評標結果來看，公司每米中標金額約5263元，高于平均水平（4280元/米）。

　　產能布局有道，后續訂單有望繼續增長近兩年公司積極布局西北，先后計劃在甘肅、山西建立生產基地，在寧夏、新疆、內蒙古等地擴大產能，橫跨新疆、甘肅、寧夏、陜西、山西、內蒙古、河北等地。十二五水利投資規劃中，西北和華北地區增速明顯。

　　公司近兩年積極布局有望充分受益西北管材的需求釋放。短期來看，我們預計2013年河北南水北調工程將開始招投標，公司有望成為最大受益人。