建研集團12月5日至收盤漲5.59%，全日換手率為2.85%。公司要從事建設工程質量檢測與鑒定服務、為建設工程提供各類混凝土等服務。公司工程檢測業務從業時間久，經驗豐富，具有一定權威性；公司的商品混凝土業務區域性較強；公司混凝土外加劑第三代具有知識產權，其性價比遠高于第二代。公司2012-2014年綜合每股盈利預測分別為1.03、1.33、1.58元；對應的動態市盈率為16、12、11倍；當前共有10位分析師跟蹤，3位給予“強力買入”評級，7位給予“買入”評級；綜合評級系數1.70。
三季度單季度實現營業收入3.26億元，同比增加30.35%；歸屬母公司凈利潤0.56億元，同比增加53.8%，增速環比上升6.12個百分點；凈利率為18.15%，同比、環比分別提高了3.01個百分點、2.24個百分點；實現基本每股收益0.28元，同比增加55.56%。萬聯證券表示，公司業績的提升，一方面是因為減水劑業務“跨區域”擴張順利，貴州、重慶、河南等地新增產能持續放量，雖然減水劑價格下滑，但銷量大幅增加，保障了收入的高增長；另一方面，工業萘、環氧乙烷、丙酮等原材料價格同比跌幅較大，公司毛利率同比提高了5.59個百分點。
公司上半年公告了收購萊?；ぁ⒄憬俸?、湖南新軒、杭州華冠和佛山巴斯夫共5家減水劑相關企業，新增二代減水劑產能6.9萬噸、三代產能3萬噸，收購完成之后總產能將增至27.9萬噸，另外公司還規劃在河南、陜西新增產能約30萬噸。收購不僅為公司提供了一次性的并表收入，還為公司進入市場提供支點，公司將在所收購標的基礎上快速擴建產能、完善產業鏈。區域布局上，公司會在做強福建市場，夯實重慶、貴州等市場的同時，開拓河南、陜西，加快推進中西部市場的擴展。
中投證券表示，4季度盈利或環比持平，13年高增長仍可期。4季度混凝土業務的盈利或受制于水泥價格上漲環比出現回落，但檢測和減水劑業務將依舊保持環比平穩增長的勢頭，預計4季度整體盈利或與3季度相當。13年減水劑業務高增長可期基于兩方面的判斷：1.在不考慮新的收購前期下，13年僅依靠河南、廣東以及浙江基地產能的釋放，減水劑銷量仍將有望保持快速增長；2.目前來看，13年原材料價格大幅反彈的概率不大，大概率是溫和反彈，如是公司有望憑借較強的議價能力將成本上漲的壓力轉嫁出去，從而保持減水劑盈利水平的穩定。
萬聯證券預計2012年、2013年EPS分別為0.96元、1.25元，維持“增持”評級。
風險因素：產能擴張進度低于預期、原材料價格上漲幅度超預期。
