2010年是水泥行業局部時間段的一個轉折點。從整體來看，2010年前三季度各上市公司的盈利非常微弱甚至虧損，以福建水泥(600802.SH)、巢東股份(600318.SH)等為代表。而隨著通脹高企和下游需求的爆發，水泥價格自9月份開始一路上漲，相關上市公司業績大幅反彈。
而作為周期性行業，整個水泥行業更加受益于經濟的復蘇和固定資產投資的增加。今年作為十二五規劃的開局之年，2011年第一季度的固定資產總投資為39464億元，而2010年同期為29792億元，同比增加了32.5%，市場需求大大增加。
建材行業內的分析師也一致認為二季度是水泥需求的高峰期。長期來看，剔除掉ST類公司，根據申萬行業分類，水泥行業共有18家主營水泥的上市公司。
從上市公司近10年的平均毛利率來看，2005年是行業景氣度的拐點。行業毛利率達到最低點19.5%，之后逐年遞增，2010年行業毛利率為26.7%，同比提升了4.7%。行業拐點顯現，而冀東水泥、金隅股份和青松建化也隨之迎來高增長期。
從全國范圍來說，冀東水泥的產能僅次于海螺水泥。而在華北地區，冀東水泥(000401.SZ)占據了22%的市場份額，金隅股份占據18%，兩者對華北市場的價格控制力最大。今年4月份兩個公司同時在華北提價50—100元，結成價格聯盟。
冀東水泥盈利水平一直高于行業平均。從近期華北水泥的表現來看，4月以來，河北石家莊、唐山兩地價格上調30-50元/噸；東北地區價格普遍上調，吉林長春水泥價格再次上調20-30元/噸，黑龍江水泥價格上調10元/噸，遼寧價格再次上調20元/噸。
從股價的表現來看，從2011年1月1日起至今冀東水泥的股價漲幅為15.53%，相對于漲幅第一的華新水泥的75.32%和龍頭海螺水泥的34.77%來說，更具有安全邊際。東北證券行業分析師也表示，短期漲幅較高的個股風險越來越大，后期走勢會出現分化，應更加注重個股的選擇。
金隅股份(601992.SH)并非一個完全主營水泥的公司，它擁有更長的建筑產業鏈。公司的業務分為四大板塊，包括水泥、新型建筑材料、房地產開發、物業投資及管理四大板塊，分別在2010年公司總銷售收入中占43.84%、18.12%、32.62%、5.32%。2010年水泥及熟料綜合銷量為2845萬噸。與冀東水泥共同控制華北地區水泥供應的主要市場。目前擁有的水泥產能在4000萬噸左右。
水泥行業受益于十二五開年的固定投資增長，而金隅股份所涵蓋的四大板塊都受到這樣的利好。根據調查，目前公司項目土地儲備總面積達590萬平方米，是北京最大最早的保障性住房參與者之一。今年3月1日回歸A股的金隅股份以15元開盤，相對9元的發行價上漲了67%，成為在新股頻頻破發的第一季度里較為受資金青睞的新股。
提起新疆水泥股，第一反應多是天山股份，2011年以來，天山股份(000877.SZ)股價上漲了33.7%，而新疆第二的青松建化目前的累計漲幅為28%。對整個新疆區域來講，新疆地區不受流動性收縮和地產調控的影響。
相對天山股份，除了漲幅相對小之外，青松建化最大的看點在于業績超預期。3月7日年報披露，公司2010年凈利潤同比增長47%，大大超過市場預期。
近期多家券商發布了青松建化業績超過市場預期的報告。根據平安證券的測算，目前公司合計水泥產能超過700萬噸，是疆內第二、南疆第一的水泥企業。預計2011至2012年，公司將有三條新型干法水泥生產線、合計約630萬噸產能投產，屆時公司水泥產能將超過1400萬噸，2010年至2012年的產能復合增長率超過35%。
而作為周期性行業，整個水泥行業更加受益于經濟的復蘇和固定資產投資的增加。今年作為十二五規劃的開局之年，2011年第一季度的固定資產總投資為39464億元，而2010年同期為29792億元，同比增加了32.5%，市場需求大大增加。
建材行業內的分析師也一致認為二季度是水泥需求的高峰期。長期來看，剔除掉ST類公司，根據申萬行業分類，水泥行業共有18家主營水泥的上市公司。
從上市公司近10年的平均毛利率來看，2005年是行業景氣度的拐點。行業毛利率達到最低點19.5%，之后逐年遞增，2010年行業毛利率為26.7%，同比提升了4.7%。行業拐點顯現，而冀東水泥、金隅股份和青松建化也隨之迎來高增長期。
從全國范圍來說，冀東水泥的產能僅次于海螺水泥。而在華北地區，冀東水泥(000401.SZ)占據了22%的市場份額，金隅股份占據18%，兩者對華北市場的價格控制力最大。今年4月份兩個公司同時在華北提價50—100元，結成價格聯盟。
冀東水泥盈利水平一直高于行業平均。從近期華北水泥的表現來看，4月以來，河北石家莊、唐山兩地價格上調30-50元/噸；東北地區價格普遍上調，吉林長春水泥價格再次上調20-30元/噸，黑龍江水泥價格上調10元/噸，遼寧價格再次上調20元/噸。
從股價的表現來看，從2011年1月1日起至今冀東水泥的股價漲幅為15.53%，相對于漲幅第一的華新水泥的75.32%和龍頭海螺水泥的34.77%來說，更具有安全邊際。東北證券行業分析師也表示，短期漲幅較高的個股風險越來越大，后期走勢會出現分化，應更加注重個股的選擇。
金隅股份(601992.SH)并非一個完全主營水泥的公司，它擁有更長的建筑產業鏈。公司的業務分為四大板塊，包括水泥、新型建筑材料、房地產開發、物業投資及管理四大板塊，分別在2010年公司總銷售收入中占43.84%、18.12%、32.62%、5.32%。2010年水泥及熟料綜合銷量為2845萬噸。與冀東水泥共同控制華北地區水泥供應的主要市場。目前擁有的水泥產能在4000萬噸左右。
水泥行業受益于十二五開年的固定投資增長，而金隅股份所涵蓋的四大板塊都受到這樣的利好。根據調查，目前公司項目土地儲備總面積達590萬平方米，是北京最大最早的保障性住房參與者之一。今年3月1日回歸A股的金隅股份以15元開盤，相對9元的發行價上漲了67%，成為在新股頻頻破發的第一季度里較為受資金青睞的新股。
提起新疆水泥股，第一反應多是天山股份，2011年以來，天山股份(000877.SZ)股價上漲了33.7%，而新疆第二的青松建化目前的累計漲幅為28%。對整個新疆區域來講，新疆地區不受流動性收縮和地產調控的影響。
相對天山股份，除了漲幅相對小之外，青松建化最大的看點在于業績超預期。3月7日年報披露，公司2010年凈利潤同比增長47%，大大超過市場預期。
近期多家券商發布了青松建化業績超過市場預期的報告。根據平安證券的測算，目前公司合計水泥產能超過700萬噸，是疆內第二、南疆第一的水泥企業。預計2011至2012年，公司將有三條新型干法水泥生產線、合計約630萬噸產能投產，屆時公司水泥產能將超過1400萬噸，2010年至2012年的產能復合增長率超過35%。
