最近半個月，鋼鐵、煤炭都有違約了，終于水泥也來湊熱鬧了。其實山水違約跟水泥行業沒啥關系，主要是公司管理權之爭的產物，完全屬于個案。但既然發生了，小編也就再來八卦一下水泥行業。
我們常見的水泥多數都是硅酸鹽水泥，水泥型號主要分32.5、42.5、52.5……，編號越高，水泥強度越強。32.5的低標水泥因為弱爆了，但是占有率又太高，所以一直在取消和不取消之間徘徊。也有一些公司生產特種水泥，比如用于大壩呀、油井呀什么的，但是市場需求量小，規模不大。
水泥工藝簡單，俗稱“兩磨一燒”。就是先把石灰石和輔料“磨”成粉，然后放在大爐子里“燒”，燒完就結成塊了，叫熟料。然后再放進水泥磨里“磨”成粉，就變成了水泥成品了。但水泥生產工藝經過了漫長的演進過程。本世紀50年代，大師們發明了帶“懸浮預熱器+窯外分解”的新型干法的回旋窯工藝，終于成了當今水泥廠們的標配。現在多數水泥廠都用新型干法了，以前說的“半干法”、“立窯”呀什么的，都在成本壓力和國家政策下關停了。
大家都用新型干法了，那怎么拼成本啊？嘿嘿，特簡單，比大！水泥產能一般用每日產量計算，原來只有日產1200噸，后來到2500噸，再到5000噸，前幾年海螺在徐州建了條日產1萬噸的線讓小編震撼，這幾年陸續日產1.2萬噸的開始投產了！生產線越大，生產效率越高，單位成本越低。所以，一般我們會算一下日產4000噸水泥生產線占比，能到百分之七八十，那說明生產線條件好。比如海螺、紅獅、天瑞、山水，日產4000噸以上的線都占到70%以上了，看起來我們劇情的兩大主人公天瑞和山水還是水泥設備界的“小公舉”呢！
比完了規模，還有一個法寶，叫“低溫余熱發電”。這個最早是2005年左右海螺先開發出來的，每噸熟料可以節省70度電，大約可以節約25塊錢，逆天了！市場馬上效仿，因為節能環保，國家立馬要求各水泥廠都上，要求全行業達到65%。前兩年這個指標不同公司間差距還比較大，近兩年估計差不多要上齊了。我們“小公舉”海螺水泥、天瑞水泥、紅獅水泥早在幾年前，就已經是100%配備了，牛吧？
另外，輔料添加也有點講究。如果煤矸石、廢渣添加超過一定比例，除了成本有下降，還可以享受國家增值稅即征即退，我們平時看到水泥企業的政府補貼，主要是來自于這一塊。如果哪天這個補貼沒有了，水泥行業又得哀聲一片。另外，管理這種軟實力，就不多講了。雖然現在沒余熱發電競爭優勢了，海螺仍然最牛，成本最低，不服不行。
水泥主要原材料是石灰石，那是不是自有石灰石礦山、成本又低的公司最有競爭力？非也。其實，水泥成本構成中，最大部分不是石灰石，而是煤炭。煤炭幾乎占到了水泥成本構成的60%，換句話，水泥本身原材料不值錢，就是磨和燒所用的燃料比較費錢。不過，水泥行業向煤炭行業拓展能力不強，自有煤礦并實現自給的幾乎沒有，大家都外購煤，也基本實現了公平競爭。
那是不是內蒙的水泥企業靠著低價煤，就最有競爭力了？非也。上一個小文講煤炭運輸成本高，水泥就更高了。水泥本來才兩三百一噸，稍微遠點就不經濟了，所以運輸半徑小的可憐。這種情況造成“地方割據”十分嚴重，每個省供需情況都不一樣。所以做水泥行業研究的小伙伴累啊，得一個區域一個區域的看。我們簡單分幾個大區說一說吧。
先從華東開始說吧，誰讓海螺是龍頭呢！海螺現在其實已經是全國布局了，但是在華東的龍頭地位最鞏固。占有率第二和第三是中建材下面的南方水泥和中聯水泥。想當年中聯和海螺在華東市場爭得你死我活，雙方終于在徐州一戰以海螺將生產線轉讓給中聯宣告和解，維持了華東地區的和諧共贏。有一陣中聯在華東地區提出“協同”戰略，其實就是發動大家一起限產保價，曾經一度被分析師認為是拯救市場的良劑。結果海螺憑借生產成本低，根本不care中聯，照樣低價銷售，最終“協同”沒推行下去。華東地區需求旺盛，供給節制，一直是還算不錯的市場。
再說西北，西北在2010年前，那絕對是全國首屈一指的香餑餑。國家西部大開發催生了投資熱，但后來發現當地供給嚴重不足，水泥價格一直高啊。西北王中材集團旗下有寧夏建材、天山股份、祁連山業績好的爆棚。后來這個區域拼命上產能，只用了兩三年就過剩了。那地方沒有人又沒有經濟，過剩產能根本消化不掉，終于從萬眾仰慕的高臺——跌落了。
西南地區原來是拉法基一統天下的地盤，日子過得也好好的。后來2008年大地震，災后重建大概念，大量水泥產能新建，很快一度成了全國最差的地區。小編覺得很無語，一共塌了多少房子、多少老百姓住帳篷，官方有詳細數據啊，需要多少水泥這種算數題，連小編都會做，國家竟然算不清？哎！不得不提，中建材確實牛，2012年才跑去成立了個西南水泥，瞬間當年就干到了9000萬噸產能，華麗麗成了西南第一大，遠遠超越了拉法基。小編對于中建材，確實要獻上膝蓋，資源整合能力不是一般的強。順便說一句，中建材董事長宋志平，一度還兼任國藥控股的董事長，是唯一一個兼任兩家央企董事長的老總。在小編心里，這可是少有的幾個真的是靠本事，而不是靠位置吃飯的國企老總。
東北新增產能最少，幾乎沒有怎么建廠。東北地區除了中建材的北方水泥外，還有亞泰水泥、天瑞水泥、山水水泥幾大企業占居市場主導地位。幾個寡頭商量著搞限產，水泥價格這幾年一直是所有地區價格最高的，這些企業踏踏實實的過了幾年好日子。但是東北問題在于它是人口導出區，固定資產投資增速已經為負了，水泥需求年年下降，日子也慢慢不好過起來。
華北最近一兩年一直穩居中國“最差水泥區域”寶座。產業集中度最低，大量中小企業充斥市場又關不掉，導致水泥價格在全國排名最低。照理說京津冀一體化下需求應該有所期待，而且天子腳下又有環保壓力，關停小廠應該比較容易，但是確實一直整合不好。冀東已經虧了多年，小編真的不知道它還能撐多久。真心好可憐。
中南這塊一直較為平穩不好不壞的，華新水泥、葛洲壩算得上細分區域的龍頭吧，可以和中建材、海螺的區域公司一爭高下。水泥價格最近很有起色，小編沒去查原因，留給看文章的小伙伴當作業啦。
華南王是華潤水泥，臺泥也占一定份額，整體算是穩定，暫不多講。
其實也有好，國家從2009年起就已經開始限制水泥產能了。國家要求人均產能900公斤以上的省份不能再新增產能，小編去拉了一下，靠，哪里有人均900公斤以下的省份嘛！所以近幾年一直在乖乖去產能，雖然關停的不多，但新建的也基本很少了。整體而言，過剩嚴重程度比鋼鐵、煤炭還是要好一些。
從需求方面講，水泥與固定資產投資相關，建房子、建路橋、城市基礎設施是最大的需求，這幾年房地產投資單邊下行，基建投資拉動力也有限，造成水泥需求不旺盛。整體而言，未來可能還是會更差一些。但是至少，行業產能過剩還沒有那么嚴重，做債的小伙伴們也不用太過擔心。
最后還得說點山水，從昨晚到現在，小編已經見過了各大券商各個版本的對于山水水泥的點評了。在此不多分析了。小編還是認為，山水是個不錯的公司，張才奎本質上也是個有能力的企業家，中建材是個有作為的央企，天瑞也是個有想法的民營企業，亞泥也很不錯。這些大佬爭管理權，把山水搞倒了實在不應該，可能性也不大。慢慢等著山水塵埃落定，慢慢變好。這也給別的想減持套利的企業上了一課，這個市場野蠻人多，不好好提防確實不行！
