新年行情怎么走？開門紅？開門綠？就在大家議論紛紛的時候，股市以震蕩回答了大家。其實股票最容易賺錢的時候已經過去，08年行情將會震蕩的比較厲害，個股機會將處于更加重要的位置。
垃圾股不能在掀起風浪了，還是要關注業績，行業這些東西。雖然全球經濟可能衰退，但是并不會急剎車，尤其是中國，巨大的投資需求2年內停不下來。所以水泥，鋼鐵等行業繼續看好，今天談談華新水泥。
公司正式完成向Holcim的定向增發：本次共向Holcim定向增發7520萬股，發行價格為26.95元/股，募集資金總額約為20.27億元，發行完成后Holcim持有公司39.88%的股權，成為公司的實際控制人。
公司的經營風險將大幅降低。公司向Holcim的定向增發累計耗時約2年，公司募集資金擬投向的項目都已經投產了，但公司的資產負債率也上升至當前的71%，隨著本次募集資金的到位，公司將用于償還前期項目建設的銀行貸款及補充公司的流動性資金，公司的資產負債率將大幅下降，其經營風險也將大大降低。
定向增發完成后公司可能會積極尋求“突圍”。水泥作為產品同質性明顯的行業，規模優勢等同于競爭優勢；同時水泥作為一個高資本性投入的行業，必須有源源不斷的資本投入才會有收益增長。公司向Holcim增發耗時約兩年，這也耽擱了公司最佳的擴張時機，公司“十字”戰略也受到一定的制約，向北的河南市場包括同力、天瑞等已經刮分了市場，向南的湖南市場包括海螺、中材、冀東等也都已經扎根，特別是近年來包括中國建材、中材股份憑借資金優勢收購兼并風聲水起，我們認為公司募集資金到位后將會積極尋求新的擴張機會。
Holcim入主對公司的發展產生積極影響。我們認為Holcim入主后對公司影響主要體現在以下幾方面：（1）公司內部管理水平繼續提升，Holcim自1999年進駐公司后，對公司管理效率的提高明顯，如“營業費用率+管理費用率”從20%左右下降至目前13%左右，應收賬款周轉率也大幅提升
隨著水泥行業的復蘇及本輪牛市的到來，發行價格也相應大幅上調至26.95元/股，這使得本次發行股數僅為7520萬股。公司現有的業績很優秀，07年前3季度收益就達到了0.59元，凈資產收益率為12%，資產負債率不是太好，但是結合景氣的行業和增發來看，因該問題不大。07-09年EPS分別為0.97元、1.47元、2.08元的預測，則07-09年增發攤薄的EPS分別為0.79元、1.20元、1.70元，仍然處于績優股行列。
從技術上看，目前處于大箱體寬幅正當過程中，目前價格是比較安全的，今天主要是技術性的壓力，如果回調時介入好機會。
