安徽海螺與華潤水泥均自去年6月底見底，在水泥旺季價格持續(xù)攀升之下，股價下半年亦震蕩攀升。但隨著旺季進尾聲，內(nèi)地水泥價格漸失動力，兩股股價也於12月開始一路走弱，至上周二攜手發(fā)盈喜，股價再扭腰連勝三天，而從基本面情況看，中期仍有機會保持向上勢頭。
內(nèi)地於春節(jié)臨近期間為傳統(tǒng)水泥需求淡季，水泥價格短期內(nèi)亦有壓力，不過從目前回檔幅度看，遠低於市場預期。業(yè)內(nèi)人士更預計春節(jié)期間可能是全年水泥價格底部，而各地對加快淘汰過剩產(chǎn)能，也將為水泥價格增加動力。瑞銀建筑材料行業(yè)分析師更預計2014年水泥行業(yè)或超過2011年，創(chuàng)歷史盈利最高水準。
國家發(fā)改委日前發(fā)布《關於改進規(guī)范投資專案核準行為及加強協(xié)同監(jiān)管的通知》，要求保留包括水泥在內(nèi)的過剩產(chǎn)業(yè)核準專案，嚴禁新增產(chǎn)能，金融機構不得提供貸款。同時環(huán)保部最新發(fā)布的《水泥工業(yè)大氣污染物排放標準》被稱為水泥行業(yè)「史上最嚴環(huán)保標準」。而工信部也發(fā)通知要將懲罰性電價政策實施范圍由電解鋁擴大到水泥、平板玻璃等行業(yè)。明確顯示出內(nèi)地政府試圖從行政手段控制再到價格手段調(diào)節(jié)，化解過剩產(chǎn)能。今年水泥行業(yè)在淘汰過剩產(chǎn)能和嚴控新產(chǎn)能方面可能面臨更加嚴厲的措施。不過在此之下，將有助於水泥業(yè)的中長期良性發(fā)展，同時也會對水泥價格帶來正面作用。今年水泥供應也有機會出現(xiàn)超出預期的縮減，進而推升水泥價格。
據(jù)內(nèi)地媒體綜合多家機構預測，今年水泥行業(yè)新增新干法熟料產(chǎn)能將降至0.83億噸的水準，增速為4.5%，增速較去年7.8%繼續(xù)回落，如果再考慮潛在的落後產(chǎn)能淘汰，則實際供給增速將更低，其中華北京津冀、華東和華南區(qū)域行業(yè)景氣度會相對更佳。
具體從地區(qū)分析，華北京天津河北是內(nèi)地大氣污染防治重點地區(qū)，環(huán)保壓力日趨增大，最有可能出現(xiàn)供應收縮。而區(qū)域內(nèi)水泥等高耗能行業(yè)的產(chǎn)能間歇性強制停產(chǎn)將成為常態(tài)，一些污染嚴重的中小粉磨站及小規(guī)模熟料生產(chǎn)線，也有可能進入淘汰程式。河北省亦要求省內(nèi)水泥行業(yè)加快完成43條生產(chǎn)線脫硝工程和11項余熱利用項目，企業(yè)排污將實行「一證一卡」制度，控制企業(yè)排污總量。
而華東地區(qū)今年新增供給增速預計僅為1%，加上龍頭企業(yè)占據(jù)大多數(shù)市場份額，區(qū)內(nèi)水泥價格應繼續(xù)改善。至於華南區(qū)需求則保持較快增長，其中廣東省是全國少數(shù)基建投資和地產(chǎn)投資同時向好的區(qū)域之一，今年亦有望保持該趨勢。按照規(guī)劃，廣東省預計2013年至2015年交通領域的總投資目標達到8,261億元(人民幣，下同)，年均完成2,754億元，年均增量有望達到22%。
在港上市水泥股中，安徽海螺的2012年報表明，近82%的銷售集中內(nèi)地東部、中部及南部，包括江蘇、浙江、上海、福建、山東、安徽、江西、湖南、湖北、廣東及廣西。而華潤水泥則有八成銷售在包括廣東、廣西、福建的南部地區(qū)。均為水泥價格有望繼續(xù)上漲的區(qū)域，預期公司盈利也將出現(xiàn)向好的趨勢。
