安信證券分析師李孔逸、萬知近日發(fā)布研究報告，給予金隅股份（601992）“買入-A”的評級。他們認為，公司去年房地產(chǎn)結(jié)轉(zhuǎn)面積約117萬平方米，同比增長40%；預售面積約158萬平方米，同比增長22.1%，超出市場預期。公司房地產(chǎn)業(yè)務主要分布在一線城市及二線核心城市，所在區(qū)域房地產(chǎn)市場比較健康，銷售狀況良好，且公司歷年結(jié)算面積遠低于銷售面積，業(yè)績鎖定性較強。公司目前擁有水泥產(chǎn)能4500萬噸，主要布局在京津冀地區(qū)，該區(qū)域去年新增過剩產(chǎn)能大幅減少，近期政府對環(huán)境污染的治理正加速落后產(chǎn)能的淘汰。公司去年12月關停所屬企業(yè)北京金隅順發(fā)水泥有限公司、北京金隅平谷水泥有限公司、北京市西六建材有限責任公司主要生產(chǎn)線，計提減值準備2.99億元，高于2012年全年0.48億元的水平，若剔除減值準備影響，公司業(yè)績預計增長9%-25%。水泥產(chǎn)能的關停有利于公司所在區(qū)域供需狀況的改善，看好華北地區(qū)今年的水泥供需狀況，且該區(qū)域水泥價格提升對公司業(yè)績彈性的影響較大。預計公司2013-2015年每股收益分別為0.69元、0.89元、1.11元，按照分部估值法估算，公司價值447億元，對應目標價為10元（2日收報6.61元）。
