三一重工：給予維持其“買入”的評級

　　預(yù)計三一重工未來幾年仍將可保持30%-50%的高速發(fā)展態(tài)勢，此次股價調(diào)整正好提供了較好的買入機(jī)會，繼續(xù)維持其“買入”的評級。

　　分析師指出，目前公司的挖掘機(jī)毛利率約25%-28%，預(yù)計未來幾年公司的挖掘機(jī)將保持50%左右的高增長，且毛利率將不斷提升。同時，公司的混凝土機(jī)械空間也很大，2010年有望再度超出市場預(yù)期，分析師依然認(rèn)為短期和中長期混凝土機(jī)械存在很大空間。此外，汽車起重機(jī)也有望實現(xiàn)突破，目前該塊業(yè)務(wù)仍屬于集團(tuán)公司，預(yù)計2010年有望裝入股份公司，這將為股份公司帶來新的利潤增長點。

　　從長期來看，分析師判斷通過技術(shù)進(jìn)步、市場培育、份額提高及開拓海外市場，將令公司混凝土機(jī)械、履帶吊、零部件等業(yè)務(wù)保持20%或30%以上的增長。而挖掘機(jī)、汽車起重機(jī)（擬裝入）兩大產(chǎn)品由于市場空間廣闊，仍可保持?jǐn)?shù)年的50%以上的高增長。分析師再度調(diào)高公司2010年及2011年盈利預(yù)測，由此前的每股收益2元及2.45元分別調(diào)高至2.2元及2.85元（含挖掘機(jī),但不包含收購起重機(jī)和攪拌車資產(chǎn)）。公司的估值水平也明顯低于中長期增速水平，考慮到公司的資產(chǎn)注入預(yù)期，分析師認(rèn)為，此估值已明顯低估，屬于市場短期被錯殺的典型品種，提高其目標(biāo)價至55-60元。