水泥：本周全國水泥價格環比繼續上漲0.2%，四川、重慶、福建和廣東不同地區價格上調10-30元/噸，江浙皖沿江地區熟料價格上調10-20元/噸。水泥煤炭價格差環比下降0.1元/噸。庫存：全國水泥庫容比為62.6%，環比降0.1個百分點，華東、中南庫存下降。熟料庫存為60.3%，環比上升0.8個百分點，華東、西南庫存下降。停窯：浙江嘉興、寧波等地企業多意向下旬開始按規定停產，安徽合肥、巢湖限電30%，遼寧遼中冬季停窯3個月。
玻璃：價格上周全國浮法玻璃價格環比下跌0.8%，華東、華南價格有所反彈，其余地區繼續走低。庫存全國浮法玻璃庫存2862萬重箱，環比增加19萬重箱。產能：深圳南玻2條線開始搬遷停產，浙玻七線點火復產，目前全國實際產能同比增長16%。石膏板：美廢價格環比持平，煤炭價格繼續小幅回升。
上周要聞：1、11月全國財政收入同比增長15.9%；2、水泥行業最嚴環保標準將出臺；3、祁連山計提1.2億元商譽減值準備、中航三鑫下調業績預測等。
10月主要數據：1、11月水泥產量2.2億噸，環比僅下降0.6%，同比增10.0%，前11個月水泥產量同比增長9.2%，較去年高出1.7個百分點，顯示今年水泥需求強勁且旺季持續時間較長。2、基建投資持平，1-11月交運投資增速較前10月持平，其中鐵路投資增速下降1.8個百分點至2.4%，公路投資增速加快0.6個百分點至22.6%。3、地產投資小幅回升，新開工表現亮眼。1-11月地產投資同比增長19.5%，增速較前10月加快0.3個百分點；前11月新開工面積同比增速大幅提升5個百分點至11.5%，銷售、施工等小幅回落。
投資策略：1、關于水泥，11月份數據顯示今年水泥旺季持續時間較長，明年我們預計全年水泥需求增長6.5%，供給增長4%(不含淘汰落后等)，華東、中南供給增速更是僅有1-2%，只要需求不出現大的風險，明年供需好轉明顯。近期中央層面系列會議提及的城市圈建設、小城鎮建設等內容將對水泥需求形成一定支撐，而化解產能過剩和環保壓力會進一步壓縮供給。繼續推薦海螺、冀東、華新，明年中期后可關注西北水泥股天山、青松等。2、新型建材中，我們的成長組合為“東南西北星”：繼續推薦東方雨虹、偉星新材、北新建材、南玻等。
風險提示：宏觀經濟下行。
玻璃：價格上周全國浮法玻璃價格環比下跌0.8%，華東、華南價格有所反彈，其余地區繼續走低。庫存全國浮法玻璃庫存2862萬重箱，環比增加19萬重箱。產能：深圳南玻2條線開始搬遷停產，浙玻七線點火復產，目前全國實際產能同比增長16%。石膏板：美廢價格環比持平，煤炭價格繼續小幅回升。
上周要聞：1、11月全國財政收入同比增長15.9%；2、水泥行業最嚴環保標準將出臺；3、祁連山計提1.2億元商譽減值準備、中航三鑫下調業績預測等。
10月主要數據：1、11月水泥產量2.2億噸，環比僅下降0.6%，同比增10.0%，前11個月水泥產量同比增長9.2%，較去年高出1.7個百分點，顯示今年水泥需求強勁且旺季持續時間較長。2、基建投資持平，1-11月交運投資增速較前10月持平，其中鐵路投資增速下降1.8個百分點至2.4%，公路投資增速加快0.6個百分點至22.6%。3、地產投資小幅回升，新開工表現亮眼。1-11月地產投資同比增長19.5%，增速較前10月加快0.3個百分點；前11月新開工面積同比增速大幅提升5個百分點至11.5%，銷售、施工等小幅回落。
投資策略：1、關于水泥，11月份數據顯示今年水泥旺季持續時間較長，明年我們預計全年水泥需求增長6.5%，供給增長4%(不含淘汰落后等)，華東、中南供給增速更是僅有1-2%，只要需求不出現大的風險，明年供需好轉明顯。近期中央層面系列會議提及的城市圈建設、小城鎮建設等內容將對水泥需求形成一定支撐，而化解產能過剩和環保壓力會進一步壓縮供給。繼續推薦海螺、冀東、華新，明年中期后可關注西北水泥股天山、青松等。2、新型建材中，我們的成長組合為“東南西北星”：繼續推薦東方雨虹、偉星新材、北新建材、南玻等。
風險提示：宏觀經濟下行。
