上周（4.22-4.28）全國高標(biāo)水泥(P.O 42.5)價(jià)格總體保持平穩(wěn)，維持在345元/噸。
個(gè)別小區(qū)域價(jià)格略有波動(dòng)，其中，江蘇徐州、江西鷹譚和新余、浙江紹興等，不同地區(qū)價(jià)格上調(diào)10-20元/噸；安徽北部區(qū)域不同企業(yè)低標(biāo)號(hào)下調(diào)30-70元/噸，高標(biāo)號(hào)價(jià)格維持穩(wěn)定，價(jià)格下跌主要是前期價(jià)格上調(diào)過高，皖北地區(qū)市場相對封閉，對江蘇、浙江、上海以及安徽沿江市場影響較小。上周江滬皖部分區(qū)域企業(yè)有意再次上調(diào)水泥價(jià)格，截止本周五，僅南京中聯(lián)對外發(fā)布價(jià)格上調(diào)通知，其他區(qū)域暫無企業(yè)正式公布。由于近期華東地區(qū)漲價(jià)幅度較大，且4月下旬以來，下游需求并未再進(jìn)一步大幅增加，只是達(dá)到產(chǎn)銷平衡，尚未達(dá)到供不應(yīng)求，預(yù)計(jì)短期華東地區(qū)價(jià)格將以平穩(wěn)為主。上周其他地區(qū)以平穩(wěn)為主，華北地區(qū)隨著需求復(fù)蘇及價(jià)格下調(diào)，企業(yè)出貨量有所增加，北京主導(dǎo)企業(yè)庫存下降至60%左右。上周需求繼續(xù)穩(wěn)步回升，全國磨機(jī)開工率上升1.3%至53%，水泥庫存下降0.7%至68.4%。
華北地區(qū)價(jià)格保持平穩(wěn)。京冀地區(qū)自上周價(jià)格調(diào)整后，本周各企業(yè)出廠價(jià)格均保持穩(wěn)定，北京主導(dǎo)企業(yè)發(fā)貨量環(huán)比前期有所提升，庫存下降至60%左右。河北石家莊和唐山地區(qū)價(jià)格穩(wěn)定、成交正常；邯鄲地區(qū)熟料價(jià)格回落5-15元/噸，最低出廠價(jià)有195元/噸，區(qū)域內(nèi)企業(yè)有計(jì)劃將水泥價(jià)格再次上調(diào)至310元/噸，鑒于前期合作情況，估計(jì)成功的概率較小。天津地區(qū)P.O42.5散平均價(jià)格仍保持在330元/噸，但不同規(guī)模企業(yè)價(jià)格有一定價(jià)差，大型企業(yè)價(jià)格在350元/噸，其他企業(yè)在310-320元/噸。
上周華東地區(qū)價(jià)格大穩(wěn)小動(dòng)。浙江滬皖贛地區(qū)價(jià)格整體以平穩(wěn)為主，個(gè)別小區(qū)域價(jià)格略有波動(dòng)。其中，浙江紹興地區(qū)價(jià)格上調(diào)20元/噸；江蘇北部徐州價(jià)格上調(diào)10-15元/噸，關(guān)聯(lián)區(qū)域山東棗莊在下周或?qū)⒏S小幅上調(diào)10元/噸；江西鷹潭和新余地區(qū)價(jià)格隨周邊價(jià)格上調(diào)而走高10-20元/噸。價(jià)格出現(xiàn)下跌的是安徽北部區(qū)域，不同企業(yè)低標(biāo)號(hào)袋裝價(jià)格走低30-70元/噸不等，高標(biāo)號(hào)價(jià)格維持穩(wěn)定，價(jià)格下跌主要是前期珍珠水泥價(jià)格上調(diào)過高，累計(jì)提價(jià)達(dá)90元/噸，而下游需求無法支撐，發(fā)貨量下降，企業(yè)為維持客戶采取大幅下調(diào)價(jià)格，其他企業(yè)被迫跟隨走低。
中南地區(qū)價(jià)格平穩(wěn)為主。上周兩廣地區(qū)價(jià)格保持平穩(wěn)，受雨水天氣影響，各企業(yè)發(fā)貨量仍顯不暢，庫存高位運(yùn)行，有部分生產(chǎn)線停產(chǎn)檢修，個(gè)別企業(yè)價(jià)格略有小幅波動(dòng)，整體價(jià)格暫以平穩(wěn)為主。 其他地區(qū)價(jià)格均以平穩(wěn)為主。
上周，受廣州出臺(tái)地產(chǎn)調(diào)控新政影響，水泥板塊整體跑輸大盤5.32%，預(yù)計(jì)短期水泥板塊估值將再度受地產(chǎn)調(diào)控政策壓制。從基本面看，二季度為水泥傳統(tǒng)旺季，需求回暖趨勢將延續(xù)。除農(nóng)村外，基建和地產(chǎn)需求也逐步啟動(dòng)，市場價(jià)格也將繼續(xù)回升。水泥板塊在周期股中確定性最高，具備配置價(jià)值，我們維持行業(yè)“看好”評(píng)級(jí)。從我們前期數(shù)據(jù)分析顯示，4月開始股票超額收益與最終業(yè)績關(guān)聯(lián)度較大，重點(diǎn)關(guān)注盈利有望超預(yù)期區(qū)域。
綜合來看長三角、兩湖、京津冀、西南、甘青具備優(yōu)勢，從未來價(jià)格走勢排序，長三角、甘青高于兩湖地區(qū)、京津冀高于西南地區(qū)。
個(gè)別小區(qū)域價(jià)格略有波動(dòng)，其中，江蘇徐州、江西鷹譚和新余、浙江紹興等，不同地區(qū)價(jià)格上調(diào)10-20元/噸；安徽北部區(qū)域不同企業(yè)低標(biāo)號(hào)下調(diào)30-70元/噸，高標(biāo)號(hào)價(jià)格維持穩(wěn)定，價(jià)格下跌主要是前期價(jià)格上調(diào)過高，皖北地區(qū)市場相對封閉，對江蘇、浙江、上海以及安徽沿江市場影響較小。上周江滬皖部分區(qū)域企業(yè)有意再次上調(diào)水泥價(jià)格，截止本周五，僅南京中聯(lián)對外發(fā)布價(jià)格上調(diào)通知，其他區(qū)域暫無企業(yè)正式公布。由于近期華東地區(qū)漲價(jià)幅度較大，且4月下旬以來，下游需求并未再進(jìn)一步大幅增加，只是達(dá)到產(chǎn)銷平衡，尚未達(dá)到供不應(yīng)求，預(yù)計(jì)短期華東地區(qū)價(jià)格將以平穩(wěn)為主。上周其他地區(qū)以平穩(wěn)為主，華北地區(qū)隨著需求復(fù)蘇及價(jià)格下調(diào)，企業(yè)出貨量有所增加，北京主導(dǎo)企業(yè)庫存下降至60%左右。上周需求繼續(xù)穩(wěn)步回升，全國磨機(jī)開工率上升1.3%至53%，水泥庫存下降0.7%至68.4%。
華北地區(qū)價(jià)格保持平穩(wěn)。京冀地區(qū)自上周價(jià)格調(diào)整后，本周各企業(yè)出廠價(jià)格均保持穩(wěn)定，北京主導(dǎo)企業(yè)發(fā)貨量環(huán)比前期有所提升，庫存下降至60%左右。河北石家莊和唐山地區(qū)價(jià)格穩(wěn)定、成交正常；邯鄲地區(qū)熟料價(jià)格回落5-15元/噸，最低出廠價(jià)有195元/噸，區(qū)域內(nèi)企業(yè)有計(jì)劃將水泥價(jià)格再次上調(diào)至310元/噸，鑒于前期合作情況，估計(jì)成功的概率較小。天津地區(qū)P.O42.5散平均價(jià)格仍保持在330元/噸，但不同規(guī)模企業(yè)價(jià)格有一定價(jià)差，大型企業(yè)價(jià)格在350元/噸，其他企業(yè)在310-320元/噸。
上周華東地區(qū)價(jià)格大穩(wěn)小動(dòng)。浙江滬皖贛地區(qū)價(jià)格整體以平穩(wěn)為主，個(gè)別小區(qū)域價(jià)格略有波動(dòng)。其中，浙江紹興地區(qū)價(jià)格上調(diào)20元/噸；江蘇北部徐州價(jià)格上調(diào)10-15元/噸，關(guān)聯(lián)區(qū)域山東棗莊在下周或?qū)⒏S小幅上調(diào)10元/噸；江西鷹潭和新余地區(qū)價(jià)格隨周邊價(jià)格上調(diào)而走高10-20元/噸。價(jià)格出現(xiàn)下跌的是安徽北部區(qū)域，不同企業(yè)低標(biāo)號(hào)袋裝價(jià)格走低30-70元/噸不等，高標(biāo)號(hào)價(jià)格維持穩(wěn)定，價(jià)格下跌主要是前期珍珠水泥價(jià)格上調(diào)過高，累計(jì)提價(jià)達(dá)90元/噸，而下游需求無法支撐，發(fā)貨量下降，企業(yè)為維持客戶采取大幅下調(diào)價(jià)格，其他企業(yè)被迫跟隨走低。
中南地區(qū)價(jià)格平穩(wěn)為主。上周兩廣地區(qū)價(jià)格保持平穩(wěn)，受雨水天氣影響，各企業(yè)發(fā)貨量仍顯不暢，庫存高位運(yùn)行，有部分生產(chǎn)線停產(chǎn)檢修，個(gè)別企業(yè)價(jià)格略有小幅波動(dòng)，整體價(jià)格暫以平穩(wěn)為主。 其他地區(qū)價(jià)格均以平穩(wěn)為主。
上周，受廣州出臺(tái)地產(chǎn)調(diào)控新政影響，水泥板塊整體跑輸大盤5.32%，預(yù)計(jì)短期水泥板塊估值將再度受地產(chǎn)調(diào)控政策壓制。從基本面看，二季度為水泥傳統(tǒng)旺季，需求回暖趨勢將延續(xù)。除農(nóng)村外，基建和地產(chǎn)需求也逐步啟動(dòng)，市場價(jià)格也將繼續(xù)回升。水泥板塊在周期股中確定性最高，具備配置價(jià)值，我們維持行業(yè)“看好”評(píng)級(jí)。從我們前期數(shù)據(jù)分析顯示，4月開始股票超額收益與最終業(yè)績關(guān)聯(lián)度較大，重點(diǎn)關(guān)注盈利有望超預(yù)期區(qū)域。
綜合來看長三角、兩湖、京津冀、西南、甘青具備優(yōu)勢，從未來價(jià)格走勢排序，長三角、甘青高于兩湖地區(qū)、京津冀高于西南地區(qū)。
