中國社會科學院24日上午在北京發布2013年《世界經濟黃皮書》。黃皮書認為，預計2013年中國經濟仍將保持8%的增長率，但如果企業經營效益惡化及其滯后影響逐步顯現和擴大，宏觀經濟企穩的微觀基礎仍將脆弱。
12月24日，由中國社會科學院世界經濟與政治研究所、社會科學文獻出版社聯合主辦的 “2013年《世界經濟黃皮書》、《國際形勢黃皮書》發布暨世界經濟與國際形勢報告會”在北京舉行，正式發布由社會科學文獻出版社出版的《2013年世界經濟形勢分析與預測》和《全球政治與安全報告(2013)》。
世界經濟黃皮書稱，目前，中國宏觀經濟增速在環比上已出現企穩回升跡象。通脹率方面，預計第三季度通脹率觸及周期性低點2.1%，第四季度則將回升到接近3%的水平，2012年全年通脹率約為2.9%，2013年則稍有反彈至3.6%。對于經濟增長，我們預計2012年第三季度GDP同比增速為7.6%，環比增速在2%左右；第四季度GDP同比增速為8.1%。2013年全年增速為8%。
黃皮書認為，就樂觀方面而言，在高杠桿下隨著宏觀經濟的轉暖，微觀企業的壓力將迅速緩解。因此只要經濟增速呈現拐點，則短期內的擔憂可以消除。但從中期角度來看，企業的高杠桿率仍然是宏觀經濟不穩定的微觀基礎。
因此，黃皮書認為，2013年政策應重點關注企業財務的去杠桿化，并將這方面的政策與其他結構調整措施結合起來，具體為：
——應避免進一步使用信貸擴張的刺激政策
黃皮書認為，雖然2009年的信貸擴張成功使得中國經濟避免了一次深度衰退，但同時也使很多企業的資產負債率上升到高位。目前中國企業對負面沖擊過于敏感，在很大程度上是由于過高的資產負債率，而這正是上一輪信貸擴張的一個后遺癥。
針對目前的情況，如果進一步使用信貸擴張的刺激政策，則短期內企業的經營情況將獲得改善；但從長遠來看，由于財務杠桿的進一步提高，企業在面臨外部沖擊時將更為脆弱。在此基礎上的宏觀經濟，也將更為脆弱和缺乏內在穩定性。
因此，依賴于信貸擴張的刺激政策只能解企業一時之困，但無助于問題的根本解決，反而會在長期帶來更大的問題。
——需要采取政策，幫助企業加速實現去杠桿化的過程
黃皮書認為，如果任由企業依靠自己的力量來進行去杠桿化操作，則過程將是痛苦而相對漫長的。在此情況下，企業要使杠桿率下降1個百分點，目前的交通運輸倉儲業需要3年半時間，金屬非金屬制造業需要3年，房地產業需要2年零9個月。
當然，企業也可以選擇使用息稅前利潤償還債務存量，上述周期將減半實現；但這將對資產利潤率產生較大的沖擊，從而在短期內增加不確定性。因此，面對微觀經濟驟冷的局面，政策既不可操之過急而采用信貸擴張的刺激政策，也不宜袖手旁觀任由企業自行調整。
——財政政策可以有所作為，采取減稅或稅制改革和以結構調整為導向的支出政策
黃皮書認為，對企業減稅將有利于幫助企業加速去杠桿化的過程。而且就目前的情況來看，針對企業的稅收體制并沒有起到“自動穩定器”的功能，甚至可能加劇了企業經營狀況的惡化。
黃皮書分析稱，這種現象與目前稅源過于依賴間接稅有關，因此需要在稅收改革方面加快推進“營改增”試點和全面推行的步伐；在條件成熟的情況下，也要把稅源的重心轉向直接稅。并逐步使稅收體系成為宏觀經濟的“自我穩定器”之一。
另外，在財政支出方面，需要與其他結構調整措施相結合，同時還要注意財政刺激政策中可能產生的收入分配效應，避免進一步帶來收入差距的擴大。
——為了加速企業的去杠桿化過程，政府還需要為企業提供更好的宏觀經濟生存環境
黃皮書指出，當前亟待推進的政策是放松各種帶有行政壟斷色彩的管制措施，為私人部門的投資和盈利創造更好的機會；穩步推進金融市場化改革，提高居民財產性收入，以此推進消費增長和宏觀經濟平衡。
