全國水泥價格震蕩 庫存量有所回升

　　目前全國水泥平均價格上漲趨勢不變，價格上漲區域主要有北京、重慶和貴州部分區域，不同地區價格上調10-30元/噸；價格出現回落的區域有山西、山東和河南部分地區，小幅回落10-20元/噸。全國庫容比67%，環比上升0.51個百分點，華東地區、山西、河北、新疆和黑龍江等地出現回升；中轉地煤價下跌10元/噸；水泥煤炭價格差環比上升4元/噸。 

　　其他建材行業：成本基本穩定。

　　水泥和玻璃行業ROE左側拐點已現（分別出現在今年的7-8月份和1季度）；雖然4季度需求基本屬于季節性變化，復蘇不明顯，但預期明年行業的需求環比能有一定復蘇；目前行業整體PB估值較便宜。

　　水泥行業目前可把握結構性機會：預期明年行業需求(房地產投資、基建投資)能有一定的弱復蘇，行業仍將面臨“去產能”壓力，不過行業各區域“去產能”的階段不一樣：華東地區已經經歷完去產能階段，華北地區今年在經歷去產能，預計明年存在轉機，西北和西南預計明年仍將面臨去產能調整。