建材業：關注新增產能增長及地區分化情況

　　水泥行業運行數據表明：水泥行業產銷增長，價格穩中微降，利潤微升，區域分化越發明顯。預計隨著雨季的陸續到來及7月份消費淡季的臨近，6月份水泥行業的景氣程度可能會逐漸下行，水泥價格以平穩為主。

　　玻璃行業在已出現較大范圍停產的情況下，隨著消費旺季的到來，已出現產銷小幅回升，庫存改善，浮法玻璃價格止跌走穩的向好跡象。預計6月份玻璃行業的市場情況可能會繼續轉好，但景氣仍可能處于低位運行。真正能使玻璃行業走向復蘇的依然是供求關系的改善。

　　建材板塊的市盈率水平已高于全部A股和滬深300的估值水平；結合建材行業的整體成長性，目前建材板塊的估值水平相對合理，已一定程度反映了其未來的成長性，因此，給予建材行業中性的投資評級。

　　由于2010年水泥行業新增產能對市場的影響尚不明確，可能會一定程度影響水泥行業2009年的估值水平。因此，選擇水泥公司時應關注其2010年能否保持增長。建議投資者可擇機逢低增持賽馬實業、天山股份、祁連山等區域市場較好的西部公司、以及華新水泥、冀東水泥、海螺水泥等具有產能擴張及整合能力的優勢公司。

　　建議逢低增持南玻、金晶科技等涉足新能源且業績有望持續增長的優勢玻璃公司，建議逢低增持中材科技、海螺型材等有望受益于國家擴內需政策和節能減排政策、業績有望持續增長的優勢建材公司。

　　建議繼續關注建材行業新增產能的增長情況及國家4萬億投資基建工程的實施情況。