鐵路建設引領基建步入旺季

　　09年1月份鐵路投資完成額較去年同期大幅增長179%，1月份鐵路基建增速也達到了134%的歷史高位。我們判斷09年相關的交通運輸類特別是鐵路建筑施工市場亦將進入高峰期，而且未來2-3年都將保持高位運行。

　　2009年初全國水利工作會議預計2009年水利水電的中央投資規模將達到800億元以上，投資重點圍繞防洪工程、水資源工程、生態水保工程，從地區上看，向農村地區和中西部地區傾斜。我們判斷未來水利、水電相關的建筑市場會持續走強，相關企業特別是投資重點的中、西部企業會因此積極受益。

　　世博會將進入400天倒計時，場館建設進入全面啟動時期，配套的園區道路以及園區的周邊路網改建也正如火如荼的開展中，將受益于世博的建筑行業企業主要為上海及周邊的公共建筑、道路、隧道以及建筑裝飾類企業。

　　相比其他行業而言，建筑施工企業因施工周期較長而能平滑宏觀經濟周期性波動的影響，建筑企業的盈利能夠保持持續穩健性增長。考慮到宏觀經濟的不確定性及建筑行業的穩健性，我們維持對整體建筑行業“領先大市-B”的投資評級。我們看好鐵路公路施工、水利水電施工類企業，以及受益于世博會的上海及周邊的公共建筑施工、市政、隧道、裝飾裝修企業。我們維持對葛洲壩、金螳螂和中材國際“買入-B”的投資評級，維持中國中鐵、中國鐵建和隧道股份“增持-A”的投資評級。