玻璃價格在高位震蕩
玻璃行業復蘇自06 年下半年起， 07 年下半年玻璃價格走勢呈現短期快速提升的態勢，明顯超越了市場預期。當前國內玻璃平均價格水平已經達到03 年以來的高位，浮法玻璃價格同比漲幅都在20%左右。目前玻璃價格維持在相對高位震蕩，下一步價格的變動受成本和新投放產能兩方面制約。
主要原材料成本構成的重油、純堿的價格卻還在不斷上漲。原材料的上漲若不能有效消化，或者不能被玻璃制造業有效轉移，將會極大吞噬玻璃行業的利潤。而脆弱的供求平衡使價格難以進一步上漲來消化成本上漲。
深加工玻璃和特種玻璃公司能維持較好利潤
正是由于玻璃原片的激烈競爭，使得該行業盈利能力較低，同時快速的產能擴建使行業景氣周期很短，波動較大。但玻璃的需求量隨固定資產投資和住房建設面積的增長一直保持較好的增長。因此競爭不是很激烈的高品質優質浮法玻璃、特種玻璃和附加值高的深加工玻璃，他們依然能保持較好的毛利水平和業績增長。
比較典型的如南玻A、金晶科技他們的毛利率水平都遠遠高于主要以普通浮法玻璃為主企業，毛利率維持在30%、20%以上。
建材公司成本轉嫁能力差
在其他建材細分行業中，大多沒有形成龍頭有控制力的公司，行業競爭激烈殘酷，利潤不高。因此，在07 年原材料漲價的過程中難以轉嫁成本，利潤普遍下滑。
PCCP 管材市場具有機會
PCCP 是由鋼筒和預應力鋼絲、混凝土構成的復合管材，主要用于跨流域引水、農業輸水、城市輸水、配水、工業園區輸水等。
我國淡水資源短缺，水資源分布不均狀態，決定了我國在水資源利用上需要建設大量輸水工程。而城市第二水源建設，將使全國輸水主干線市場需求非常巨大。城市第二水源的建設，要求重新選擇取水口、重新鋪設主干線管道線路，主干線管道的市場規模將較原城市主干線增加一倍以上。
投資策略：激烈市場競爭中選擇優勢公司
無論是玻璃或者其他建材行業的公司，行業需求雖然增長，但原材料上漲的因素有難以通過價格轉移出去，我們給予行業中性評級。
在行業的公司中，那些具有品牌、技術、或者特殊壁壘的公司，還能很好分享行業需求的增長，值得我們重點關注。如深南玻、金晶科技、國統股份等。
玻璃行業復蘇自06 年下半年起， 07 年下半年玻璃價格走勢呈現短期快速提升的態勢，明顯超越了市場預期。當前國內玻璃平均價格水平已經達到03 年以來的高位，浮法玻璃價格同比漲幅都在20%左右。目前玻璃價格維持在相對高位震蕩，下一步價格的變動受成本和新投放產能兩方面制約。
主要原材料成本構成的重油、純堿的價格卻還在不斷上漲。原材料的上漲若不能有效消化，或者不能被玻璃制造業有效轉移，將會極大吞噬玻璃行業的利潤。而脆弱的供求平衡使價格難以進一步上漲來消化成本上漲。
深加工玻璃和特種玻璃公司能維持較好利潤
正是由于玻璃原片的激烈競爭，使得該行業盈利能力較低，同時快速的產能擴建使行業景氣周期很短，波動較大。但玻璃的需求量隨固定資產投資和住房建設面積的增長一直保持較好的增長。因此競爭不是很激烈的高品質優質浮法玻璃、特種玻璃和附加值高的深加工玻璃，他們依然能保持較好的毛利水平和業績增長。
比較典型的如南玻A、金晶科技他們的毛利率水平都遠遠高于主要以普通浮法玻璃為主企業，毛利率維持在30%、20%以上。
建材公司成本轉嫁能力差
在其他建材細分行業中，大多沒有形成龍頭有控制力的公司，行業競爭激烈殘酷，利潤不高。因此，在07 年原材料漲價的過程中難以轉嫁成本，利潤普遍下滑。
PCCP 管材市場具有機會
PCCP 是由鋼筒和預應力鋼絲、混凝土構成的復合管材，主要用于跨流域引水、農業輸水、城市輸水、配水、工業園區輸水等。
我國淡水資源短缺，水資源分布不均狀態，決定了我國在水資源利用上需要建設大量輸水工程。而城市第二水源建設，將使全國輸水主干線市場需求非常巨大。城市第二水源的建設，要求重新選擇取水口、重新鋪設主干線管道線路，主干線管道的市場規模將較原城市主干線增加一倍以上。
投資策略：激烈市場競爭中選擇優勢公司
無論是玻璃或者其他建材行業的公司，行業需求雖然增長，但原材料上漲的因素有難以通過價格轉移出去，我們給予行業中性評級。
在行業的公司中，那些具有品牌、技術、或者特殊壁壘的公司，還能很好分享行業需求的增長，值得我們重點關注。如深南玻、金晶科技、國統股份等。
