事件公司發布2012年三季報公司1~9月實現營業收入82.84億元，比上年同期減少13.25%；利潤總額8.01億元，比上年同期減少39.65%；歸屬于上市公司股東的凈利潤3.95億元，比上年同期減少44.33%。基本每股收益0.21元。
簡評需求未見起色，營業收入下降東北地區前三季度固定資產投資約15967億元，同比增長24.19%，高于全國平均21.04%的增幅。其中三季度固定資產投資約8859億元，環比二季度增長53.40%。但是水泥需求并沒有隨著固定資產投資環比快速增長，三季度東北地區水泥產量4713.40萬噸，環比僅增加2.08%。1~3季度東北地區水泥產量1.08億噸，同比減少2.63%，是全國范圍內水泥產量唯一一個負增長的區域。在整個區域水泥產量下滑的大趨勢下，公司三季度單季營業收入33.95億元，同比減少22.33%，去年三季度東北地區水泥平均價格為423.21元/噸，今年三季度平均價格為425.28元/噸，同比還略有增長，收入下滑主要是受水泥銷量下降的影響。
四季度東北地區逐漸步入水泥需求淡季，預計公司全年營業收入下降難以避免。
毛利率下降，財務費用環比持續上升公司三季度毛利率為27.53%，環比下降8.11個百分點，主要是受到銷量大幅下降的影響。三季度財務費用占比環比繼續保持上升趨勢，公司前三季度財務費用占營收比例為9.14%，環比上升0.50個百分點，同比上升2.36個百分點。
收購項目預計將增加公司約19%的水泥熟料權益產能公司在發布三季報的同時發布了關于競購遼寧中北水泥有限責任公司、遼寧交通水泥有限責任公司、沈陽煤業集團黑牛溝采石有限公司股權的公告。遼寧中北水泥和交通水泥分別擁有一條5000噸/天的熟料生產線，公司欲競購其80%的股權，如若競購成功將增加248萬噸的權益熟料產能，約占公司現有權益熟料產能的19%。
盈利預測和評級我們預計公司2012年收入為102.87億元，同比減少12.07%，歸屬于母公司的凈利潤4.39億元，同比減少41.31%，基本每股收益0.23元。下調公司評級為“增持”。
簡評需求未見起色，營業收入下降東北地區前三季度固定資產投資約15967億元，同比增長24.19%，高于全國平均21.04%的增幅。其中三季度固定資產投資約8859億元，環比二季度增長53.40%。但是水泥需求并沒有隨著固定資產投資環比快速增長，三季度東北地區水泥產量4713.40萬噸，環比僅增加2.08%。1~3季度東北地區水泥產量1.08億噸，同比減少2.63%，是全國范圍內水泥產量唯一一個負增長的區域。在整個區域水泥產量下滑的大趨勢下，公司三季度單季營業收入33.95億元，同比減少22.33%，去年三季度東北地區水泥平均價格為423.21元/噸，今年三季度平均價格為425.28元/噸，同比還略有增長，收入下滑主要是受水泥銷量下降的影響。
四季度東北地區逐漸步入水泥需求淡季，預計公司全年營業收入下降難以避免。
毛利率下降，財務費用環比持續上升公司三季度毛利率為27.53%，環比下降8.11個百分點，主要是受到銷量大幅下降的影響。三季度財務費用占比環比繼續保持上升趨勢，公司前三季度財務費用占營收比例為9.14%，環比上升0.50個百分點，同比上升2.36個百分點。
收購項目預計將增加公司約19%的水泥熟料權益產能公司在發布三季報的同時發布了關于競購遼寧中北水泥有限責任公司、遼寧交通水泥有限責任公司、沈陽煤業集團黑牛溝采石有限公司股權的公告。遼寧中北水泥和交通水泥分別擁有一條5000噸/天的熟料生產線，公司欲競購其80%的股權，如若競購成功將增加248萬噸的權益熟料產能，約占公司現有權益熟料產能的19%。
盈利預測和評級我們預計公司2012年收入為102.87億元，同比減少12.07%，歸屬于母公司的凈利潤4.39億元，同比減少41.31%，基本每股收益0.23元。下調公司評級為“增持”。
