項目延遲+新簽訂單減少，3季度業績下滑。受部分項目延遲實施及新簽訂單下降影響，公司業績環比繼續下滑。其中Q3營收同降16%，毛利率環降3%（主要受訂單價格和結構影響），費用率環增3.1%（其中銷售費用率受市場不景氣影響環增2.1%、而隨著募集資金的使用財務費用率環增1.1%），最終公司凈利率環降7%，歸屬凈利增速較Q2的-14%降至-43%。受Q3業績下滑影響，公司前三季度歸屬凈利同降28%，較中報的-12%進一步下滑。
公司預計12年歸屬凈利同增-30%~0%至8384~11977萬元，折合EPS0.25~0.36元。經測算公司Q4歸屬凈利同增-44%~166%。
訂單釋放延后，期待明年。西北、華北水資源匱乏，規劃待建的輸調水項目眾多，包括:南水北調河北、天津段、山西大水網等。然而受制宏觀調控、地方債務高企及銀行壞賬隱憂，水利項目資金緊缺進而使得訂單釋放延后。不過隨著經濟的逐步企穩，水利作為影響國計民生的重大工程仍將是政府投資的首重，屆時產能利用率的提升將帶來量和利的雙拐點。
區域控制力強，有舍更有得。公司產品種類齊全，重點布局寧夏、新疆、天津、山西（在建）和甘肅（在建），有效輻射西北、華北區域，特別是在西北具備較強控制力。因此，盡管公司并未參與遼西北項目，但同時也因此可以配置更多的人力和物力來滿足自己主力區域的訂單，總量未見得降低，盈利的確定性相對更強，雖有舍或更有得。
公司預計12年歸屬凈利同增-30%~0%至8384~11977萬元，折合EPS0.25~0.36元。經測算公司Q4歸屬凈利同增-44%~166%。
訂單釋放延后，期待明年。西北、華北水資源匱乏，規劃待建的輸調水項目眾多，包括:南水北調河北、天津段、山西大水網等。然而受制宏觀調控、地方債務高企及銀行壞賬隱憂，水利項目資金緊缺進而使得訂單釋放延后。不過隨著經濟的逐步企穩，水利作為影響國計民生的重大工程仍將是政府投資的首重，屆時產能利用率的提升將帶來量和利的雙拐點。
區域控制力強，有舍更有得。公司產品種類齊全，重點布局寧夏、新疆、天津、山西（在建）和甘肅（在建），有效輻射西北、華北區域，特別是在西北具備較強控制力。因此，盡管公司并未參與遼西北項目，但同時也因此可以配置更多的人力和物力來滿足自己主力區域的訂單，總量未見得降低，盈利的確定性相對更強，雖有舍或更有得。
