1-3季度業績同比下降92%，低于預期。2012年1-3季度公司實現營業收入23.9億元，同比增長16%，實現歸屬母公司凈利潤0.26億元，同比下降92%，折合EPS0.05元，低于我們中報前瞻中預期的0.1元。其中，3季度公司實現營業收入11.2億元，同比增長26%，環比增長11%，實現歸屬母公司凈利潤0.5億元，同比下降63%，環比上升15%，折合EPS0.1元。3季度公司主營業務毛利率為21%，同比回落7%，環比上升4%。
區域價格大幅回落，投資虧損拖累業績。3季度以來，公司主要的銷售區域，寧夏地區旺季不旺，需求總體疲弱，區域價格維持低位，P.O42.5水泥均價維持在280元/噸，同比下降69元/噸。公司另一銷售區域，甘肅地區價格也總體平穩，較2季度基本持平，P.O42.5水泥均價維持在350元/噸，同比分別下降45元/噸。區域價格大幅回落致公司業績出現明顯負增長。另外，受內蒙地區水泥需求及價格回落的影響，公司參股的烏海、包頭兩家子公司出現虧損，導致公司前3季度投資損失約0.38億元，投資收益較去年同期減少0.51億，折合減少EPS約0.06元。3季度公司三費率為15.2%，同比增加1.2%，環比增加1.7%，主要是由于銷售費用大幅增加58%。
區域供給壓力加大，需求依舊較弱，價格或將維持低位。供給方面，2012年寧夏地區有3條生產線投產，新增熟料產能310萬噸，增長近20%，預計年底熟料產能將近2000萬噸。需求方面，2012年1-8月寧夏地區水泥產量1021萬噸，增長僅5.6%，全年需求預計不足1600萬噸，需求依舊較弱，供需壓力加大。自年初以來，受供給壓力加大，需求不足影響，寧夏地區價格持續下跌。
自5月以來，銀川地區P.O42.5水泥價格一直維持在280元/噸的底部區域。
目前，寧夏地區水泥價格低位企穩，企業以銷定產為主，但需求疲態未改，廠家銷售依舊不理想，后期區域價格或將繼續低位整理。
區域價格大幅回落，投資虧損拖累業績。3季度以來，公司主要的銷售區域，寧夏地區旺季不旺，需求總體疲弱，區域價格維持低位，P.O42.5水泥均價維持在280元/噸，同比下降69元/噸。公司另一銷售區域，甘肅地區價格也總體平穩，較2季度基本持平，P.O42.5水泥均價維持在350元/噸，同比分別下降45元/噸。區域價格大幅回落致公司業績出現明顯負增長。另外，受內蒙地區水泥需求及價格回落的影響，公司參股的烏海、包頭兩家子公司出現虧損，導致公司前3季度投資損失約0.38億元，投資收益較去年同期減少0.51億，折合減少EPS約0.06元。3季度公司三費率為15.2%，同比增加1.2%，環比增加1.7%，主要是由于銷售費用大幅增加58%。
區域供給壓力加大，需求依舊較弱，價格或將維持低位。供給方面，2012年寧夏地區有3條生產線投產，新增熟料產能310萬噸，增長近20%，預計年底熟料產能將近2000萬噸。需求方面，2012年1-8月寧夏地區水泥產量1021萬噸，增長僅5.6%，全年需求預計不足1600萬噸，需求依舊較弱，供需壓力加大。自年初以來，受供給壓力加大，需求不足影響，寧夏地區價格持續下跌。
自5月以來，銀川地區P.O42.5水泥價格一直維持在280元/噸的底部區域。
目前，寧夏地區水泥價格低位企穩，企業以銷定產為主，但需求疲態未改，廠家銷售依舊不理想，后期區域價格或將繼續低位整理。
