身處中國經(jīng)濟放緩“前沿”的工程機械公司中聯(lián)重科(Zoomlion)，正在尋求1400億元人民幣（合220億美元）信貸，此舉加劇外界對于該公司正處于日益膨脹的融資泡沫中心的擔(dān)心。
混凝土行業(yè)的復(fù)雜融資網(wǎng)絡(luò)，突出表明了中國房地產(chǎn)和基建行業(yè)正以何種方式規(guī)避官方限制其獲得信貸的努力。目前中國政府正在努力縮小房地產(chǎn)泡沫，并推動經(jīng)濟再平衡。
總部位于湖南省的中聯(lián)重科，是一家上海和香港兩地上市公司。該公司上周日對股東表示，在6月底將召開的年會上，他們將被要求批準(zhǔn)新的借款安排，金額比該公司123億美元的市值高得多。
DataExplorers表示，市場對中聯(lián)重科賒銷工程和混凝土機械以及與房地產(chǎn)和基礎(chǔ)設(shè)施行業(yè)的關(guān)聯(lián)感到擔(dān)憂；這使該公司成為香港股市幾個月來被做空最多的一支股票。
中聯(lián)重科近年來發(fā)展迅猛，2011年總銷售額達(dá)到463億元人民幣，是2007年水平的5倍多。市場擔(dān)心的是，中聯(lián)重科是通過不斷加大對客戶貸款額度才實現(xiàn)這么高銷售額的，而其客戶有能力償還債務(wù)的可能性正變得越來越小。
有些人擔(dān)心，信貸創(chuàng)造過程并未就此停止。香港杰富瑞(Jefferies)和一些對沖基金的分析師表示，混凝土公司隨即把這些賒購的新混凝土機械作為抵押品繼續(xù)融資，因為這些公司把混凝土賣給資金緊張的開發(fā)商時也采取賒銷方式。
“最終，這一鏈條上的公司都企圖假裝和延伸，”杰富瑞的Julian Bu表示，“它們在試圖維持看上去不可持續(xù)的局面。”
中聯(lián)重科拖了一周才回應(yīng)英國《金融時報》的問題。該公司沒有透露它是否清楚或者懷疑客戶拿賒購的機械作為抵押而融得更多資金，但表示這種做法是不允許的。中聯(lián)重科表示，“如果它們以這種方式獲取抵押融資，那就是在騙取貸款，屬于違法行為。如果發(fā)生這種情況，中聯(lián)重科將進(jìn)行調(diào)查并追究它們的責(zé)任。”
據(jù)其年報，中聯(lián)重科去年的租賃融資增加40億元人民幣，達(dá)到200億元人民幣，但此前已有130億元人民幣新貸款被出售或轉(zhuǎn)讓給銀行。
分析師們表示，中聯(lián)重科已加大了對銷售人員的激勵力度，并改善了其融資條件。
4日，中聯(lián)重科股價在香港股市下挫5.5%，在上海股市下挫3.8%。
混凝土行業(yè)的復(fù)雜融資網(wǎng)絡(luò)，突出表明了中國房地產(chǎn)和基建行業(yè)正以何種方式規(guī)避官方限制其獲得信貸的努力。目前中國政府正在努力縮小房地產(chǎn)泡沫，并推動經(jīng)濟再平衡。
總部位于湖南省的中聯(lián)重科，是一家上海和香港兩地上市公司。該公司上周日對股東表示，在6月底將召開的年會上，他們將被要求批準(zhǔn)新的借款安排，金額比該公司123億美元的市值高得多。
DataExplorers表示，市場對中聯(lián)重科賒銷工程和混凝土機械以及與房地產(chǎn)和基礎(chǔ)設(shè)施行業(yè)的關(guān)聯(lián)感到擔(dān)憂；這使該公司成為香港股市幾個月來被做空最多的一支股票。
中聯(lián)重科近年來發(fā)展迅猛，2011年總銷售額達(dá)到463億元人民幣，是2007年水平的5倍多。市場擔(dān)心的是，中聯(lián)重科是通過不斷加大對客戶貸款額度才實現(xiàn)這么高銷售額的，而其客戶有能力償還債務(wù)的可能性正變得越來越小。
有些人擔(dān)心，信貸創(chuàng)造過程并未就此停止。香港杰富瑞(Jefferies)和一些對沖基金的分析師表示，混凝土公司隨即把這些賒購的新混凝土機械作為抵押品繼續(xù)融資，因為這些公司把混凝土賣給資金緊張的開發(fā)商時也采取賒銷方式。
“最終，這一鏈條上的公司都企圖假裝和延伸，”杰富瑞的Julian Bu表示，“它們在試圖維持看上去不可持續(xù)的局面。”
中聯(lián)重科拖了一周才回應(yīng)英國《金融時報》的問題。該公司沒有透露它是否清楚或者懷疑客戶拿賒購的機械作為抵押而融得更多資金，但表示這種做法是不允許的。中聯(lián)重科表示，“如果它們以這種方式獲取抵押融資，那就是在騙取貸款，屬于違法行為。如果發(fā)生這種情況，中聯(lián)重科將進(jìn)行調(diào)查并追究它們的責(zé)任。”
據(jù)其年報，中聯(lián)重科去年的租賃融資增加40億元人民幣，達(dá)到200億元人民幣，但此前已有130億元人民幣新貸款被出售或轉(zhuǎn)讓給銀行。
分析師們表示，中聯(lián)重科已加大了對銷售人員的激勵力度，并改善了其融資條件。
4日，中聯(lián)重科股價在香港股市下挫5.5%，在上海股市下挫3.8%。
