一、本次發行公司債券募集資金數額
根據《試點辦法》的相關規定，結合公司財務狀況及未來資金需求狀況，經本公司第四屆董事會第八次會議審議通過，并經公司2011年第二次臨時股東大會審議批準，公司向中國證監會申請發行規模為不超過人民幣7.7億元(含7.7億元)公司債券。
二、本期公司債券募集資金投向
經公司第四屆董事會第十次會議審議通過，本次發行公司債券的募集資金在扣除發行費用后，2.8億元用于償還銀行貸款，剩余用于補充流動資金。
(一)償還商業銀行貸款
公司擬將本期債券募集資金中的2.8億元用于償還公司商業銀行貸款，該等資金使用計劃將有利于調整并優化公司負債結構，降低公司融資成本。若募集資金實際到位時間與公司預計不符，公司將本著有利于優化公司債務結構、盡可能節省公司利息費用的原則靈活安排償還公司所借銀行貸款。
表：公司擬償還的債務情況
單位：萬元
序號借款銀行借款期限金額
1中國建設銀行新津支行2010.09.27～2011.09.261,000.00
2成都銀行科技支行2010.10.09～2011.10.085,000.00
3上海銀行成都分行2010.11.29～2011.11.2911,000.00
4上海浦東發展銀行成都分行2010.12.13～2011.12.122,000.00
5成都銀行科技支行2010.12.14～2011.12.135,000.00
6中國農業銀行新津縣支行2010.12.28-2011.12.171,000.00
7中信銀行成都分行2011.01.12～2012.01.123,000.00
合計28,000.00
1-2-54
成都市新筑路橋機械股份有限公司公開發行公司債券募集說明書摘要
(二)補充公司流動資金
公司擬將償還公司銀行貸款后的本期債券募集資金用于補充流動資金，上述安排具有必要性和合理性。
1、行業發展趨勢
根據國家十二五規劃綱要，我國將按照適度超前原則，統籌各種運輸方式發展，基本建成國家快速鐵路網和高速公路網，初步形成網絡設施配套銜接、技術裝備先進適用、運輸服務安全高效的綜合交通運輸體系。按照鐵道部和交通運輸部的測算，“十二五”期間我國鐵路總投資將達到2.8萬億人民幣，交通基本建設總投資約6.2萬億元。鐵路、公路等基礎設施項目高強度的投入有力的帶動了橋梁功能部件行業的發展。作為行業領先的橋梁功能部件供應商，公司面臨著較好的市場前景和不斷擴大的市場規模，因此需要進一步充實資金實力，以把握良好的發展機遇。
2、業務模式要求
公司的橋梁支座、預應力錨具、聲(風)屏障、攤鋪機、混凝土攪拌、伸縮縫等產品主要采用以銷定產的訂單式生產，挖掘機主要根據市場情況進行小批量生產。由于采用訂單式生產，公司需要根據中標結果組織材料采購、產品生產，交付驗收后辦理結算收款。為保證按期交付，公司對主要原材料實行集中采購、或采取合同預付款方式保障供應；同時公司產品訂單發貨批量大、交貨時間比較集中，從而對材料和產品儲備的要求較高，因此公司先期需要大量投入流動資金。
鐵路、公路建設的業主均將橋梁功能部件的采購管理按土建施工模式管理，投標前需要繳付投標保證金，中標后要繳付履約保證金，貨款結算時要扣留3%-10%的質保金在工程完工驗收合格一年后支付。同時，施工業主一般不會預付貨款，必須先發貨后結算，且結算周期較長。公司主要鐵路產品一般由鐵道部物資部門統一采購，產品發貨經各工程局對產品驗收合格后，公司憑驗收單據辦理結算(平均結算周期一般為兩個月)，辦理結算后客戶一般在一個月內支付扣除質量保證金外的貨款因此，由于業務模式決定，公司的采購和銷售將占用大量的流動資金，這對公司的資金實力提出了較高要求。隨著公司業務規模的不斷擴大，流動資金缺口逐步擴大，公司需要足額的流動資金以進一步提高承接大型項目的能力。
3、公司發展需要
報告期內，公司各項業務發展較快，近三年公司主營業務收入的復合增長率達到40.42%。2011年一季度公司實現主營業務收入57,438.42萬元，達到2010年主營業務收入的41.85%，其中聲(風)屏障、橋梁支座、預應力錨具和橋梁伸縮裝置等鐵路橋梁功能部件實現的主營業務收入已超過2010年的50%。與此同時，公司獲得的訂單持續增加。2010年度，公司累計簽訂5000萬以上重大銷售合同6個，合同金額10.74億元；2011年上半年，公司累計簽訂5000萬以上重大銷售合同6個，合同金額7.74億元；主要向京滬高速鐵路、湘桂鐵路、大西鐵路、蘭新鐵路等重大鐵路建設項目提供相關功能部件。上述訂單任務的完成要求一定規模的流動資金。最近三年及一期，公司的貨幣資金分別為18,984.97萬元、18,440.66萬元、94,263.25萬元、67,478.71萬元。扣除用途受限的保證金和首發募集資金后，公司實際可用的貨幣資金為5,104.03萬元、10,068.78萬元、22,156.59萬元、19,183.92萬元。為保證公司各項訂單的正常履行，本期債券募集資金補充流動資金是必要的。
因此，從行業發展、業務模式和公司發展等方面綜合分析，公司擬使用本次公開發行公司債券的部分募集資金用于補充公司流動資金，能夠一定程度上滿足公司持續增長的流動資金需求，有利于公司業務的發展。
三、公司董事會和股東大會對本次募集資金運用的主要意見
公司董事會認為：本次募集資金運用有利于進一步改善公司債務結構、降低融資成本、滿足公司資金需求，為公司的經營擴張奠定基礎，符合公司和全體股東的利益。公司第四屆董事會第八次會議審議通過了本次發行公司債券募集資金用途的方案，本期債券的募集資金除發行費用后，用于償還銀行借款和補充公司流動資金。
公司2011年第二次臨時股東大會批準了本期公司債券募集資金用途的方案。
四、本期公司債券募集資金運用對財務狀況及經營成果的影響
本期公司債券發行募集資金為不超過人民幣7.7億元(含7.7億元)，在扣除發行費用后用于償還銀行貸款，優化公司債務結構，剩余資金用于補充流動資金。公司償還銀行貸款和補充流動資金后，可以有效地緩解公司的流動資金壓力，為公司發展提供有力的支持，保證經營活動順利進行，提升公司的市場競爭力，綜合性效益明顯。主要體現在以下幾個方面：
(一)優化公司債務結構
截至2011年3月31日，公司負債合計為178,757.12萬元(母公司)，流動負債占公司負債總額的99.16%(母公司數)，比例較高。公司流動負債中以銀行短期借款為主，占比達49.07%。本期公司債券發行后，部分募集資金將用于償還短期銀行貸款，部分募集資金補充流動資金，上述安排充實了公司貨幣資金，改善了公司借款主要以短期借款為主的結構。本次發行前后公司債務結構對比如下：
發行前發行后
項目金額占借款總額金額占借款總額
(萬元)比重(%)(萬元)比重(%)
短期借款及一年內到期的長期借款(母
88,782.0098.34%60,782.0043.64%
公司數)
長期借款及應付債券(母公司數)1,500.001.66%78,500.0056.36%
合計90,282.00100.00%139,282.00100.00%
本次公司債券發行前后，新筑股份短期償債能力指標變化情況如下：
合并數發行前發行后增減幅(%)
流動比率1.782.4437.67%
速動比率1.281.8544.97%
母公司數發行前發行后增減幅
流動比率1.802.4637.03%
速動比率1.462.0641.32%
新筑股份流動比率、速動比率(合并數)分別由發行前的1.78、1.28提高到發行后的2.44、1.85，增幅為37.67%和44.97%；流動比率、速動比率(母公司數)分別由發行前的1.80、1.46提高到發行后的2.46、2.06，增幅為37.03%和41.32%；表明本次公司債券發行及募集資金并運用后，將有助于新筑股份優化負債結構，提升短期償債能力。
(二)改善現金流狀況
由于公司橋梁功能部件業務規模增長較快，2010年公司實現營業總收入13.96億元，2011年一季度實現營業總收入6.16億元，因此相關原材料的采購也大幅增加。由于2010年末集中向京滬高鐵建設項目供貨，公司最近一期末應收賬款余額大幅增長，最近一年經營活動產生的現金流量凈額為負。公司本次募集資金部分用于補充流動資金，有助于提高公司現金流量與公司業務發展的匹配度，為公司的業務開展和未來發展提供保障。
(三)降低融資成本
本次公司債籌集資金部分將用于調整短期貸款結構，部分將用于補充現有業務經營下的流動資金。公司債券作為企業重要的直接融資工具，有利于優化公司債務結構，降低公司的融資成本，減少未來由于利率水平和信貸環境變化對公司經營帶來的不確定性，提高公司整體經營效益。
(四)促進公司健康發展
補充流動資金后，公司的營運資金壓力將一定程度上緩解，有利于增強公司的市場競爭力，擴大公司市場份額，提高盈利能力，進一步穩固和加強公司在橋梁功能部件行業中的領先地位。
根據《試點辦法》的相關規定，結合公司財務狀況及未來資金需求狀況，經本公司第四屆董事會第八次會議審議通過，并經公司2011年第二次臨時股東大會審議批準，公司向中國證監會申請發行規模為不超過人民幣7.7億元(含7.7億元)公司債券。
二、本期公司債券募集資金投向
經公司第四屆董事會第十次會議審議通過，本次發行公司債券的募集資金在扣除發行費用后，2.8億元用于償還銀行貸款，剩余用于補充流動資金。
(一)償還商業銀行貸款
公司擬將本期債券募集資金中的2.8億元用于償還公司商業銀行貸款，該等資金使用計劃將有利于調整并優化公司負債結構，降低公司融資成本。若募集資金實際到位時間與公司預計不符，公司將本著有利于優化公司債務結構、盡可能節省公司利息費用的原則靈活安排償還公司所借銀行貸款。
表：公司擬償還的債務情況
單位：萬元
序號借款銀行借款期限金額
1中國建設銀行新津支行2010.09.27～2011.09.261,000.00
2成都銀行科技支行2010.10.09～2011.10.085,000.00
3上海銀行成都分行2010.11.29～2011.11.2911,000.00
4上海浦東發展銀行成都分行2010.12.13～2011.12.122,000.00
5成都銀行科技支行2010.12.14～2011.12.135,000.00
6中國農業銀行新津縣支行2010.12.28-2011.12.171,000.00
7中信銀行成都分行2011.01.12～2012.01.123,000.00
合計28,000.00
1-2-54
成都市新筑路橋機械股份有限公司公開發行公司債券募集說明書摘要
(二)補充公司流動資金
公司擬將償還公司銀行貸款后的本期債券募集資金用于補充流動資金，上述安排具有必要性和合理性。
1、行業發展趨勢
根據國家十二五規劃綱要，我國將按照適度超前原則，統籌各種運輸方式發展，基本建成國家快速鐵路網和高速公路網，初步形成網絡設施配套銜接、技術裝備先進適用、運輸服務安全高效的綜合交通運輸體系。按照鐵道部和交通運輸部的測算，“十二五”期間我國鐵路總投資將達到2.8萬億人民幣，交通基本建設總投資約6.2萬億元。鐵路、公路等基礎設施項目高強度的投入有力的帶動了橋梁功能部件行業的發展。作為行業領先的橋梁功能部件供應商，公司面臨著較好的市場前景和不斷擴大的市場規模，因此需要進一步充實資金實力，以把握良好的發展機遇。
2、業務模式要求
公司的橋梁支座、預應力錨具、聲(風)屏障、攤鋪機、混凝土攪拌、伸縮縫等產品主要采用以銷定產的訂單式生產，挖掘機主要根據市場情況進行小批量生產。由于采用訂單式生產，公司需要根據中標結果組織材料采購、產品生產，交付驗收后辦理結算收款。為保證按期交付，公司對主要原材料實行集中采購、或采取合同預付款方式保障供應；同時公司產品訂單發貨批量大、交貨時間比較集中，從而對材料和產品儲備的要求較高，因此公司先期需要大量投入流動資金。
鐵路、公路建設的業主均將橋梁功能部件的采購管理按土建施工模式管理，投標前需要繳付投標保證金，中標后要繳付履約保證金，貨款結算時要扣留3%-10%的質保金在工程完工驗收合格一年后支付。同時，施工業主一般不會預付貨款，必須先發貨后結算，且結算周期較長。公司主要鐵路產品一般由鐵道部物資部門統一采購，產品發貨經各工程局對產品驗收合格后，公司憑驗收單據辦理結算(平均結算周期一般為兩個月)，辦理結算后客戶一般在一個月內支付扣除質量保證金外的貨款因此，由于業務模式決定，公司的采購和銷售將占用大量的流動資金，這對公司的資金實力提出了較高要求。隨著公司業務規模的不斷擴大，流動資金缺口逐步擴大，公司需要足額的流動資金以進一步提高承接大型項目的能力。
3、公司發展需要
報告期內，公司各項業務發展較快，近三年公司主營業務收入的復合增長率達到40.42%。2011年一季度公司實現主營業務收入57,438.42萬元，達到2010年主營業務收入的41.85%，其中聲(風)屏障、橋梁支座、預應力錨具和橋梁伸縮裝置等鐵路橋梁功能部件實現的主營業務收入已超過2010年的50%。與此同時，公司獲得的訂單持續增加。2010年度，公司累計簽訂5000萬以上重大銷售合同6個，合同金額10.74億元；2011年上半年，公司累計簽訂5000萬以上重大銷售合同6個，合同金額7.74億元；主要向京滬高速鐵路、湘桂鐵路、大西鐵路、蘭新鐵路等重大鐵路建設項目提供相關功能部件。上述訂單任務的完成要求一定規模的流動資金。最近三年及一期，公司的貨幣資金分別為18,984.97萬元、18,440.66萬元、94,263.25萬元、67,478.71萬元。扣除用途受限的保證金和首發募集資金后，公司實際可用的貨幣資金為5,104.03萬元、10,068.78萬元、22,156.59萬元、19,183.92萬元。為保證公司各項訂單的正常履行，本期債券募集資金補充流動資金是必要的。
因此，從行業發展、業務模式和公司發展等方面綜合分析，公司擬使用本次公開發行公司債券的部分募集資金用于補充公司流動資金，能夠一定程度上滿足公司持續增長的流動資金需求，有利于公司業務的發展。
三、公司董事會和股東大會對本次募集資金運用的主要意見
公司董事會認為：本次募集資金運用有利于進一步改善公司債務結構、降低融資成本、滿足公司資金需求，為公司的經營擴張奠定基礎，符合公司和全體股東的利益。公司第四屆董事會第八次會議審議通過了本次發行公司債券募集資金用途的方案，本期債券的募集資金除發行費用后，用于償還銀行借款和補充公司流動資金。
公司2011年第二次臨時股東大會批準了本期公司債券募集資金用途的方案。
四、本期公司債券募集資金運用對財務狀況及經營成果的影響
本期公司債券發行募集資金為不超過人民幣7.7億元(含7.7億元)，在扣除發行費用后用于償還銀行貸款，優化公司債務結構，剩余資金用于補充流動資金。公司償還銀行貸款和補充流動資金后，可以有效地緩解公司的流動資金壓力，為公司發展提供有力的支持，保證經營活動順利進行，提升公司的市場競爭力，綜合性效益明顯。主要體現在以下幾個方面：
(一)優化公司債務結構
截至2011年3月31日，公司負債合計為178,757.12萬元(母公司)，流動負債占公司負債總額的99.16%(母公司數)，比例較高。公司流動負債中以銀行短期借款為主，占比達49.07%。本期公司債券發行后，部分募集資金將用于償還短期銀行貸款，部分募集資金補充流動資金，上述安排充實了公司貨幣資金，改善了公司借款主要以短期借款為主的結構。本次發行前后公司債務結構對比如下：
發行前發行后
項目金額占借款總額金額占借款總額
(萬元)比重(%)(萬元)比重(%)
短期借款及一年內到期的長期借款(母
88,782.0098.34%60,782.0043.64%
公司數)
長期借款及應付債券(母公司數)1,500.001.66%78,500.0056.36%
合計90,282.00100.00%139,282.00100.00%
本次公司債券發行前后，新筑股份短期償債能力指標變化情況如下：
合并數發行前發行后增減幅(%)
流動比率1.782.4437.67%
速動比率1.281.8544.97%
母公司數發行前發行后增減幅
流動比率1.802.4637.03%
速動比率1.462.0641.32%
新筑股份流動比率、速動比率(合并數)分別由發行前的1.78、1.28提高到發行后的2.44、1.85，增幅為37.67%和44.97%；流動比率、速動比率(母公司數)分別由發行前的1.80、1.46提高到發行后的2.46、2.06，增幅為37.03%和41.32%；表明本次公司債券發行及募集資金并運用后，將有助于新筑股份優化負債結構，提升短期償債能力。
(二)改善現金流狀況
由于公司橋梁功能部件業務規模增長較快，2010年公司實現營業總收入13.96億元，2011年一季度實現營業總收入6.16億元，因此相關原材料的采購也大幅增加。由于2010年末集中向京滬高鐵建設項目供貨，公司最近一期末應收賬款余額大幅增長，最近一年經營活動產生的現金流量凈額為負。公司本次募集資金部分用于補充流動資金，有助于提高公司現金流量與公司業務發展的匹配度，為公司的業務開展和未來發展提供保障。
(三)降低融資成本
本次公司債籌集資金部分將用于調整短期貸款結構，部分將用于補充現有業務經營下的流動資金。公司債券作為企業重要的直接融資工具，有利于優化公司債務結構，降低公司的融資成本，減少未來由于利率水平和信貸環境變化對公司經營帶來的不確定性，提高公司整體經營效益。
(四)促進公司健康發展
補充流動資金后，公司的營運資金壓力將一定程度上緩解，有利于增強公司的市場競爭力，擴大公司市場份額，提高盈利能力，進一步穩固和加強公司在橋梁功能部件行業中的領先地位。
