由于上半年主要產品銷售額與毛利率雙雙提升，半年報業績預報的超預期大幅上調或許彰顯了建研集團(002398)的業績拐點已經不期而至。
建研集團的主營業務包括混凝土減水劑、綜合技術服務及商品混凝土三項，由于商品混凝土占比較低，公司更側重于前兩項業務的發展。據公司披露，上半年混凝土減水劑的“跨區域”擴張成果明顯，銷售收入比去年同期大幅增長，同時銷售毛利率有所提升，產品的盈利相比去年同期大幅度增長。
據介紹，公司在售的減水劑主要分二代和三代兩種，其中第三代減水劑60%成本來自環氧乙烷，二代減水劑的主要原料則為工業萘。今年上半年，環氧乙烷以及工業萘價格均出現較大程度的下滑，同時三代產品在整個產品結構中的比重上升，從而在整體上提升了減水劑業務的盈利能力。
在盈利能力提升的同時，公司減水劑業務“跨區域”推進的步伐也未停止，自公司去年開始實施跨區域戰略以來，減水劑業務的異地擴張一直在持續，據長江證券研究員介紹，目前公司第一階段的擴張已基本完成，貴州、重慶基地均開始走量。從近年的營收情況判斷，預計今年的營業收入有望達到6-7億，保持翻倍增長。數據顯示，公司減水劑業務2009年收入為1.2億，2010年為2.7億。
今年6月，公司披露旗下全資子公司福建科之杰擬使用自有資金500萬元設立河南科之杰，從事混凝土減水劑的生產和銷售。公司表示，此舉意在建立河南省較為完整的混凝土外加劑生產基地，實現公司混凝土外加劑業務跨區域的拓展，并實現公司混凝土外加劑業務向全國市場拓展的目標。與江蘇等其他地區相比，河南省作為國內的水泥生產大省，2010年水泥產量達到1.14億噸，占國內產量6.12%，但是省內的混凝土預拌率比較低，預拌混凝土有望得到迅速發展，其較低的基數預示未來較高的增長率。
分析人士預計，隨著公司減水劑產品銷量的大幅增長和產品結構的明顯改善，減水劑業務已逐步體現出公司主要利潤增長點的角色，有望成為未來公司發展最大的看點。
公司的建筑綜合技術服務海西經濟區具有顯著的區域優勢。據介紹，公司子公司廈門檢測中心是福建省內兩家擁有建設系統全部14項建設工程質量檢測專項資質的綜合機構之一，同時還是福建省建設系統唯一一家取得跨建設與交通兩項檢測資質的檢測機構。財務數據顯示，公司建設工程質檢服務收入規模居國內前列，并且多年來項目數量及檢測業務收入均排名福建省第一位，在廈門及周邊地區擁有高達60%的市場占有率。
2010年上市以來，公司相繼收購了上海中浦勘查技術研究院與泉州市建設設計院的全部股權，實現了建設綜合技術服務對以上海為中心的華東地區的滲透。據業內人士透露，建設綜合技術服務由于需要一系列的專業資質，進入壁壘較高，目前毛利率高達60%以上，但未來毛利率下滑的風險不大。
從公司的減水劑與建筑綜合服務兩項業務來分析，2010年都是公司的毛利率低點和業績低點，今年業績同比有望大幅提升，隨著公司業務“跨區域”推進，相關產能的逐步釋放，公司的收入和盈利能力有望在中長期內持續提升。
建研集團的主營業務包括混凝土減水劑、綜合技術服務及商品混凝土三項，由于商品混凝土占比較低，公司更側重于前兩項業務的發展。據公司披露，上半年混凝土減水劑的“跨區域”擴張成果明顯，銷售收入比去年同期大幅增長，同時銷售毛利率有所提升，產品的盈利相比去年同期大幅度增長。
據介紹，公司在售的減水劑主要分二代和三代兩種，其中第三代減水劑60%成本來自環氧乙烷，二代減水劑的主要原料則為工業萘。今年上半年，環氧乙烷以及工業萘價格均出現較大程度的下滑，同時三代產品在整個產品結構中的比重上升，從而在整體上提升了減水劑業務的盈利能力。
在盈利能力提升的同時，公司減水劑業務“跨區域”推進的步伐也未停止，自公司去年開始實施跨區域戰略以來，減水劑業務的異地擴張一直在持續，據長江證券研究員介紹，目前公司第一階段的擴張已基本完成，貴州、重慶基地均開始走量。從近年的營收情況判斷，預計今年的營業收入有望達到6-7億，保持翻倍增長。數據顯示，公司減水劑業務2009年收入為1.2億，2010年為2.7億。
今年6月，公司披露旗下全資子公司福建科之杰擬使用自有資金500萬元設立河南科之杰，從事混凝土減水劑的生產和銷售。公司表示，此舉意在建立河南省較為完整的混凝土外加劑生產基地，實現公司混凝土外加劑業務跨區域的拓展，并實現公司混凝土外加劑業務向全國市場拓展的目標。與江蘇等其他地區相比，河南省作為國內的水泥生產大省，2010年水泥產量達到1.14億噸，占國內產量6.12%，但是省內的混凝土預拌率比較低，預拌混凝土有望得到迅速發展，其較低的基數預示未來較高的增長率。
分析人士預計，隨著公司減水劑產品銷量的大幅增長和產品結構的明顯改善，減水劑業務已逐步體現出公司主要利潤增長點的角色，有望成為未來公司發展最大的看點。
公司的建筑綜合技術服務海西經濟區具有顯著的區域優勢。據介紹，公司子公司廈門檢測中心是福建省內兩家擁有建設系統全部14項建設工程質量檢測專項資質的綜合機構之一，同時還是福建省建設系統唯一一家取得跨建設與交通兩項檢測資質的檢測機構。財務數據顯示，公司建設工程質檢服務收入規模居國內前列，并且多年來項目數量及檢測業務收入均排名福建省第一位，在廈門及周邊地區擁有高達60%的市場占有率。
2010年上市以來，公司相繼收購了上海中浦勘查技術研究院與泉州市建設設計院的全部股權，實現了建設綜合技術服務對以上海為中心的華東地區的滲透。據業內人士透露，建設綜合技術服務由于需要一系列的專業資質，進入壁壘較高，目前毛利率高達60%以上，但未來毛利率下滑的風險不大。
從公司的減水劑與建筑綜合服務兩項業務來分析，2010年都是公司的毛利率低點和業績低點，今年業績同比有望大幅提升，隨著公司業務“跨區域”推進，相關產能的逐步釋放，公司的收入和盈利能力有望在中長期內持續提升。
