天山股份：進一步完善疆內布局

　　1、 混凝土的擴產：投資約1個億，在奇臺、伊犁、庫車布點

　　審議通過了《關于奇臺天山水泥有限責任公司180m3/h 商品混凝土生產線建設工程的議案》；審議通過了《關于伊犁天山水泥有限責任公司2×180m3/h商品混凝土生產線建設工程的議案》；審議通過了《關于庫爾勒天山神州混凝土有限責任公司庫車分公司2×180m3/h 商品混凝土生產線建設工程的議案》。

　　疆內原有230萬方左右，本次新增約150萬方。疆內混凝土的盈利水平較高，綜合毛利率2009年達到25%以上。

　　2、完善疆內所有地州水泥布局：考慮布點和田、克州

　　水泥產能的擴產：如果考慮和田和克州布點之后，天山股份生產線已經遍布新疆十三個地州。目前在建已建產能2000萬噸左右，能保證未來三年公司量的增長30%。

　　3、其他主要事項

　　中國中材集團有限公司收到上述國家專項撥款后，于2010年12月通過中材股份撥付給公司23681萬元節能減排專項資金。計入資本公積。

　　4、怎么看待天山的強勢擴張？

　　此前曾公告投資45個億在疆內布點，此次進一步布局。新疆區域由于新增產能未受限制而讓市場擔憂。天山股份2011年估值為13倍左右，對行業平均并未出現溢價。我們認為業績對需求的反應至少還在兩年以上才進入產能過剩的考慮。