奧克股份：光伏與高鐵助公司展翅飛翔

　　公司是環氧乙烷精細加工行業的龍頭企業。公司主營產品為太陽能光伏電池用晶硅切割液、高性能混凝土減水劑用聚醚單體，2010年上半年分別實現公司營業收入的56%和36%，市場占有率分別為70%和25%。

　　產品下游為光伏和高鐵行業，市場前景廣闊。預計2010-2012年產品銷量為18萬噸、30萬噸、45萬噸，年復合增長率超過70%。

　　晶硅切割液將是光伏產業快速增長的直接受益者。根據EPIA預測，未來五年全球光伏組件的裝機容量增速在33%，在政策規劃情景下，中國所占的市場份額將由2.2％提高到8.3％，因此中國的光伏產業裝機容量將明顯高于全球平均水平。中國晶硅切割液的需求將由2009年的12萬噸，增加到2013年的28萬噸。而公司切割液銷量將由5萬噸增至20萬噸以上。

　　聚羧酸減水劑代替萘系減水劑是大趨勢：聚羧酸減水劑綜合性能優異，減水率可以達到30％-40％以上，具有無毒、無害、環保特性。目前聚羧酸減水劑僅占26％的市場份額，后市工業萘價格走高與環氧乙烷長期看跌的趨勢形成鮮明的對比，未來聚羧酸減水劑的成本優勢將逐漸明朗，聚羧酸減水劑將替代萘系減水劑成為主流減水劑。

　　高鐵用減水劑未來兩年暴漲：最新數據來看我國在建高鐵是一萬多公里，在運營的是7500公里，預計2012年將完成1.3萬公里，據此估算，未來兩年的聚羧酸減水劑需求量將達到825萬噸，而09年的產量僅為120萬噸。聚羧酸減水劑的需求將直接帶動聚醚單體的需求增加。

　　公司聚醚單體銷量將由09年的3萬噸增加至2012年的20萬噸左右。

　　公司靠近原料產地擴建產能：公司產品主要原材料環氧乙烷具有高化學活性，易燃、易爆，不易長途運輸，也無法進口。近年來公司立足吉林、揚州、南京、廣東等原材料富聚區優化生產布局，與國內各大型商品環氧乙烷供應商建立長期戰略合作關系，降低了原料的供應保障風險。