投資19億元，獲取冀東水泥（000401）10%的股權，只是新天域資本旗下菱石投資與冀東集團合作的第一步。
6月23日，冀東水泥一位高管對記者稱，該戰略投資者原計劃與冀東發展集團進行合作，但后來改成了在集團和股份公司兩個層面同時合作。據其介紹，“這是一個一攬子計劃，與股份公司的合作只是其中之一”，菱石投資還將與冀東集團進行投資合作。“雙方談得都比較愉快，過程進展得也就比較快。”
“冀東最近擴張得比較厲害，所以，這次募集的資金主要用于補充流動資金。”另一位大型水泥企業人士對記者分析說，“而且，與公開募資相比，選擇非公開發行的市場風險和審批風險也要小。”
而身處一個產能過剩行業，冀東集團引入新投資方，不僅僅是為了獲得資金支持。冀東水泥表示，新戰略投資者“還會提供其自身的部分資源來支持企業發展”。
投資者的實力
引入菱石資本，直接緩解了冀東水泥資金之渴。
冀東水泥22日的公告稱，其將以14.21元/股的價格向菱石投資定向增發1.35億股，融資19億。增發完成后，菱石投資將持有冀東水泥10%的股權，超過海螺水泥（600585）9.78%的持股比例，成為冀東水泥的第二大股東。
一位水泥業內人士對記者表示，冀東近年來在華北、西北和西南等地都擴展迅速，所以資金消耗比較大，尤其是在去年進駐了ST秦嶺后，對秦嶺水泥的整合也亟待資金。
數據顯示，目前，冀東水泥的資產負債率已達到67.95%，而國內水泥行業的上市公司平均資產負債率為46.19%。“因此，本次非公開發行籌措資金將有助于解決制約公司發展的資金瓶頸。”冀東水泥稱。
國泰君安分析師韓其成也分析說，此舉可為冀東水泥節約1億元的財務費用，相當于冀東水泥2009年利潤的10%。
另一家水泥企業的一位高管則對冀東水泥“定向增發”籌資頗為認可。他表示，目前，政府對水泥行業有諸多管控，如果公開募集資金會有一定市場風險和審批風險，選擇背景實力雄厚的戰略投資者，風險就會小一些。目前，該方案還需冀東水泥股東大會、商務部和中國證監會核準才能進行，預計增發最快在今年四季度完成。
而菱石資本的實力，無疑不容小覷。注冊于英屬維爾京群島菱石投資，背后的主要股東是新天域資本和GIC，二者分別持有菱石投資42.7%和33.81%的股權。
作為一家專注于中國市場的私募股權投資基金，2005年至今，新天域資本已先后入股了四川美豐（000731）、金山軟件（3888.HK）、金風科技（002202）、英利綠色能源、天駿傳媒、久游國際、融創中國、新世紀（002280）百貨、喜得龍和金絲猴食品等21家企業。
而GIC的最終控股方則為新加坡財政部公司，由新加坡最大的國際投資機構——新加坡政府直接投資有限公司負責管理。
一攬子計劃
但新戰略投資者，帶來的并不僅僅是資金。
在前述冀東水泥高管看來，引入新天域不僅“可以通過引入戰略資本，幫助企業迅速擴大規模并獲得投資銀行的支持”，而且，“戰略投資人特別是國際戰略投資人所具備的市場視野、產業運作經驗和戰略資源，都可以幫助企業更快地成長和發展，”從而可能產生“立竿見影的協同效應”。
戰略投資者將如何“幫助企業迅速擴大規模”？中國水泥行業整體產能過剩，已有定論。早在2009年9月，國務院便出臺了指向水泥工業等行業的“抑制部分行業產能過剩和重復建設引導產業健康發展若干意見的通知”。而冀東水泥目前已經是受重點支持的12家“全國大型水泥企業”之一，經營區域涵蓋華北、西北、西南等11個省市。
冀東水泥稱，在國家淘汰水泥落后產能和進行水泥工業結構調整時，公司發展戰略將“以新建生產線為主”調整為“以收購兼并為主”。“他們對水泥行業是研究得比較透的，看好公司的發展。”上述冀東水泥（000401）高管稱。
相比上市公司冀東水泥，菱石投資與冀東發展集團合作空間則更為廣闊。
目前，冀東發展集團旗下已成立了專營房地產開發的子公司，在唐山共擁有2000畝的土地可供開發；同時，集團還計劃向上游也介入水泥工程和裝備行業。唐山背靠曹妃甸港口，又是國內的鋼鐵基地，因此，發展裝備制造業有一定的優勢。“唐山的目標是要打造國際化的裝備基地，我們作為唐山的龍頭企業，進入裝備業也是配合這樣的計劃。”
冀東水泥稱，新戰略投資者“注重長遠利益，與企業捆綁緊密，同時還會提供其自身的部分資源來支持企業發展”。
