停牌已經一個半月的冀東水泥6月22日披露了定向增發預案并復牌,冀東水泥發布公告稱,擬向菱石投資定向發行1.3億股股票,發行價格為14.21元,預計募集資金19億元,資本負債率將降低4個百分點,這將有效地緩解冀東水泥的負債率,解決資金瓶頸。該股昨日復牌沖至漲停后回落。
增發引入菱石投資
公告揭開了公司擬引進的戰略投資者的身世之謎。與此前市場上猜想的國際水泥巨頭不同,該戰略投資者的身份是一家名為“菱石投資”的投資公司。據悉,菱石投資控股股東為新天域資本,L .P .和G IC D irect Investm ents Pte Ltd,新天域資本是一家專注于中國的私募股權投資基金,低調卻頗具實力,在包括四川美豐、中聯重工、金風科技、金隅股份和重慶百貨等在內的不少上市公司的股東名單上,都可以看到其身影。
公司表示,未來發展戰略將由以新建生產線為主調整為以收購兼并為主。引入菱石投資有利于擴大規模并獲得投資銀行支持;戰略投資人具備市場視野、產業運作經驗、戰略資源可以幫助企業更快成長。戰略投資者與企業捆綁緊密,還會提供其自身的部分資源來支持企業發展,這將相當有助于公司跨區域收購。
國泰君安認為該方案有相當吸引力。增發價為14.21元,僅略低于停牌當日14.37元的收盤價,融資19億用于單純補充流動資金即可節約1億財務費用,相當于2009年利潤10%。
四季度或為趨勢性買點
受此影響,該股昨日漲停開盤,但由于上方拋盤太大,同時受制于20日線的壓制,漲停打開之后直線跳水,但由于下方接盤洶涌,股價被再次拉起,直沖漲停,多空雙方分奪相當激烈。該股收盤報15.60元,漲幅8.56%,換手率3.92%。
申銀萬國分析師鄭治國認為,該股股價已經具有安全邊際。他預計公司2010-2012年攤薄后業績為1.2/1.4/1.6,按照14.37元測算,對應PE為12、10、9倍,而定向增發完成后業績釋放動力將加強。
不過,國泰君安認為水泥股仍未到買入的時候。下半年水泥景氣下降、2011年中以后水泥景氣度將再次步入景氣周期,3季度為水泥股左側買點,年內10-11月為趨勢性底部買點,11年中后 股 價 加 速 上 升 。水 泥 合 理P E 16-24倍,比公司2010年P E高19%-79%,比2011年PE 88%-182%,2011年噸市值距離新建成本41%空間。增發雖攤薄短期收益但放大長期空間,助于頇實股價底部,維持行業首配地位、增持評級、目標價24元。
增發引入菱石投資
公告揭開了公司擬引進的戰略投資者的身世之謎。與此前市場上猜想的國際水泥巨頭不同,該戰略投資者的身份是一家名為“菱石投資”的投資公司。據悉,菱石投資控股股東為新天域資本,L .P .和G IC D irect Investm ents Pte Ltd,新天域資本是一家專注于中國的私募股權投資基金,低調卻頗具實力,在包括四川美豐、中聯重工、金風科技、金隅股份和重慶百貨等在內的不少上市公司的股東名單上,都可以看到其身影。
公司表示,未來發展戰略將由以新建生產線為主調整為以收購兼并為主。引入菱石投資有利于擴大規模并獲得投資銀行支持;戰略投資人具備市場視野、產業運作經驗、戰略資源可以幫助企業更快成長。戰略投資者與企業捆綁緊密,還會提供其自身的部分資源來支持企業發展,這將相當有助于公司跨區域收購。
國泰君安認為該方案有相當吸引力。增發價為14.21元,僅略低于停牌當日14.37元的收盤價,融資19億用于單純補充流動資金即可節約1億財務費用,相當于2009年利潤10%。
四季度或為趨勢性買點
受此影響,該股昨日漲停開盤,但由于上方拋盤太大,同時受制于20日線的壓制,漲停打開之后直線跳水,但由于下方接盤洶涌,股價被再次拉起,直沖漲停,多空雙方分奪相當激烈。該股收盤報15.60元,漲幅8.56%,換手率3.92%。
申銀萬國分析師鄭治國認為,該股股價已經具有安全邊際。他預計公司2010-2012年攤薄后業績為1.2/1.4/1.6,按照14.37元測算,對應PE為12、10、9倍,而定向增發完成后業績釋放動力將加強。
不過,國泰君安認為水泥股仍未到買入的時候。下半年水泥景氣下降、2011年中以后水泥景氣度將再次步入景氣周期,3季度為水泥股左側買點,年內10-11月為趨勢性底部買點,11年中后 股 價 加 速 上 升 。水 泥 合 理P E 16-24倍,比公司2010年P E高19%-79%,比2011年PE 88%-182%,2011年噸市值距離新建成本41%空間。增發雖攤薄短期收益但放大長期空間,助于頇實股價底部,維持行業首配地位、增持評級、目標價24元。
