上海建工股份有限公司，于1998年在上交所上市，主營業務為各類建設工程的總承包、設計、施工和城市基礎設施投資等。2009年，公司實現營業收入401.88億元，同比增長31%；歸屬母公司凈利潤3.59億元，同比增長19%，每股收益0.50元。
數據顯示，2004—2009年，公司主營業務收入與凈利潤保持穩定增長，復合增長率分別為23.19%，11.51%。在生產環節，其毛利率歷年來一直低于行業平均水平，且整體有緩慢下降趨勢，2009年僅為5.11%，減少0.24個百分點，與行業平均水平相差近5個百分點。這說明，在建筑建材這樣一個完全競爭性的行業中，公司在原材料采購、人力資源成本和生產過程控制上，不具市場競爭力。
盡管如此，在費用控制方面，上海建工卻有不俗表現。近六年來，其管理費用率一直維持在1.5%—3%之間，低于行業平均水平將近2個百分點；2004—2009年，公司財務費用率基本為零甚至是負數，表明其債務基本是無息債務，財務負擔輕。更令人印象深刻的是，公司長期無營業費用，表明其承辦的多為上海市大型工程項目，無需營銷，行業壟斷性極強。
除主營業務外，上海建工還對相關企業進行投資，但投資占所有者權益比重不大，2009年還不到5%。盡管投資規模不大，但投資收益占利潤總額比例卻高于投資額占所有者權益比重，年平均達到20%。2009年，因東方證券分紅減少及“滬青平”高速公路股權轉讓收益少于2008年“上海南站”股權轉讓收益，致使投資收益有所下降，僅占利潤總額的9%。
因毛利率過低，上海建工的銷售利潤率已連續4年低于行業平均水平，且呈持續下降趨勢，2009年僅為1.1%，低于行業平均水平1.5個百分點。
在資本結構方面，自2006年起上海建工的資產負債率就突破了70%，與行業平均水平持平。這應屬于行業特性，工程行業大都無需過大資本金，生產中大量占用工程款，但負債比過高也導致公司經營存在一定風險。2009年，公司資產負債率高達80%，已超過一般意義上警戒線。
投資回報方面，公司凈資產收益率近三年來均超過8%，2009年為8.4%，總體呈緩慢上升趨勢。
流動性方面，公司流動比率長期高于100%，近兩年雖有所下降，但仍在100%之上，2009年為105%，表明其短息償債能力較強，也在一定程度上降低了資產負債率過高的風險。
多年來，上海建工采取穩定的分紅策略，年平均分紅比例達41%，2009年為25%。
2010年5月27日，公司向控股股東上海建工（集團）總公司定向發行3.23億股，用以置換上海建工（集團）總公司旗下12家公司的股權和9處房產，發行價格14.52元，資產置換對價47億元。重組完成后，目前上海建工總發行股數已達10.42億股。
重組前，上海建工大部分利潤來自建筑施工業務，本次注入的資產中，有兩家生產預拌混凝土和預制構件的公司，權益凈利潤達1.4億元；注入的房地產公司，凈利潤也達1.59億元。以上兩項分別占上海建工重組后2009年備考凈利潤的19%和21%。收購母公司資產完成重組后的上海建工，新增了房地產和水泥深加工業務，覆蓋上下游產業鏈，相信建筑+地產模式有利于公司業務的整合，其業務結構更趨合理。
2010年一季度，公司實現主營業務收入141億元，同比增長55%，歸屬上市公司股東凈利潤0.87億元，同比增長68％。一季度業績的增長，主要受上海世博相關建設項目的拉動，尚未合并重組后資產及業務。
使用英策咨詢的財務模型，對上海建工2010年全年業績進行了預測，預計其2010年營業收入為620.0億元，同比增長54%，凈利潤7.8億元，同比增長118%。按目前公司總發行股數10.42億股計算，預計其全年每股收益為0.75元（2009年EPS為0.5元）。以最近（6月10日）公司收市靜態市盈率22.10倍的投資氣氛，我們認為上海建工年內合理市場價值為16.58元/股。
數據顯示，2004—2009年，公司主營業務收入與凈利潤保持穩定增長，復合增長率分別為23.19%，11.51%。在生產環節，其毛利率歷年來一直低于行業平均水平，且整體有緩慢下降趨勢，2009年僅為5.11%，減少0.24個百分點，與行業平均水平相差近5個百分點。這說明，在建筑建材這樣一個完全競爭性的行業中，公司在原材料采購、人力資源成本和生產過程控制上，不具市場競爭力。
盡管如此，在費用控制方面，上海建工卻有不俗表現。近六年來，其管理費用率一直維持在1.5%—3%之間，低于行業平均水平將近2個百分點；2004—2009年，公司財務費用率基本為零甚至是負數，表明其債務基本是無息債務，財務負擔輕。更令人印象深刻的是，公司長期無營業費用，表明其承辦的多為上海市大型工程項目，無需營銷，行業壟斷性極強。
除主營業務外，上海建工還對相關企業進行投資，但投資占所有者權益比重不大，2009年還不到5%。盡管投資規模不大，但投資收益占利潤總額比例卻高于投資額占所有者權益比重，年平均達到20%。2009年，因東方證券分紅減少及“滬青平”高速公路股權轉讓收益少于2008年“上海南站”股權轉讓收益，致使投資收益有所下降，僅占利潤總額的9%。
因毛利率過低，上海建工的銷售利潤率已連續4年低于行業平均水平，且呈持續下降趨勢，2009年僅為1.1%，低于行業平均水平1.5個百分點。
在資本結構方面，自2006年起上海建工的資產負債率就突破了70%，與行業平均水平持平。這應屬于行業特性，工程行業大都無需過大資本金，生產中大量占用工程款，但負債比過高也導致公司經營存在一定風險。2009年，公司資產負債率高達80%，已超過一般意義上警戒線。
投資回報方面，公司凈資產收益率近三年來均超過8%，2009年為8.4%，總體呈緩慢上升趨勢。
流動性方面，公司流動比率長期高于100%，近兩年雖有所下降，但仍在100%之上，2009年為105%，表明其短息償債能力較強，也在一定程度上降低了資產負債率過高的風險。
多年來，上海建工采取穩定的分紅策略，年平均分紅比例達41%，2009年為25%。
2010年5月27日，公司向控股股東上海建工（集團）總公司定向發行3.23億股，用以置換上海建工（集團）總公司旗下12家公司的股權和9處房產，發行價格14.52元，資產置換對價47億元。重組完成后，目前上海建工總發行股數已達10.42億股。
重組前，上海建工大部分利潤來自建筑施工業務，本次注入的資產中，有兩家生產預拌混凝土和預制構件的公司，權益凈利潤達1.4億元；注入的房地產公司，凈利潤也達1.59億元。以上兩項分別占上海建工重組后2009年備考凈利潤的19%和21%。收購母公司資產完成重組后的上海建工，新增了房地產和水泥深加工業務，覆蓋上下游產業鏈，相信建筑+地產模式有利于公司業務的整合，其業務結構更趨合理。
2010年一季度，公司實現主營業務收入141億元，同比增長55%，歸屬上市公司股東凈利潤0.87億元，同比增長68％。一季度業績的增長，主要受上海世博相關建設項目的拉動，尚未合并重組后資產及業務。
使用英策咨詢的財務模型，對上海建工2010年全年業績進行了預測，預計其2010年營業收入為620.0億元，同比增長54%，凈利潤7.8億元，同比增長118%。按目前公司總發行股數10.42億股計算，預計其全年每股收益為0.75元（2009年EPS為0.5元）。以最近（6月10日）公司收市靜態市盈率22.10倍的投資氣氛，我們認為上海建工年內合理市場價值為16.58元/股。
