上海建工：1季度歸屬母公司股東凈利潤同比增長68.5%

　　上海建工公告2010 年1 季度收入141 億人民幣，歸屬母公司股東凈利潤8,700 萬人民幣，同比增幅為68.5%，該業績約占公司全年業績預測(凈利潤4.4 億,每股收益0.611 元，資產完成注入前)的19.8%，收入也占公司全年預測(453 億)的31%，結算比例均大大超出往年同期水平。

　　很顯然，世博會趕工因素產生了重要影響，我們暫無意上調全年的業績預測。公司的毛利率仍不理想，從去年同期的5.1%下滑到今年1 季度的4.7%。收入增幅較快的其他因素包括利息收入的增加。此外，由于公司期末應收款項較年初減少而相應減少計提壞帳準備，資產減值損失比上年同期降低87%。我們暫維持目前的盈利預測和持有評級。