7月6日晚間，中聯重科（000157.SZ）發布公告，旗下被并購企業意大利CIFA――世界排名第三的混凝土機械制造商的五名意大利高管以總價310萬歐元入股并購后的新CIFA公司，資金已于6月底全部到帳。
“在全球金融危機依然肆虐的情況下，公司高管團隊愿拿出真金白銀入股公司，說明他們對企業很有信心。另外，他們都是身處自己所經營的公司并擔任管理工作，比誰都更了解公司的底細和前景。”剛從意大利米蘭――CIFA總部回來的中聯重科董事長兼CEO詹純新對記者表示，“CIFA已經度過了最困難的時期，現在正在重回正軌，預計今年可以實現盈利。”
五高管310萬歐元入股
2008年6月，中國工程機械龍頭企業中聯重科正式并購意大利CIFA，一躍成為全球混凝土機械龍頭。未曾想并購之后卻遭遇全球金融危機，使得此前一直處于盈利狀態的CIFA于2008年出現虧損，也因此引來外界關于中國制造企業海外并購再度失利的猜測和分析。
“并購完成后，中聯重科和CIFA取得了很好的協同效應，讓CIFA具備了更強的發展力量，我們完全有理由有信心在經濟復蘇時，成為發展最迅速的企業。此次入股只是我們表達信心的一種方式而已。”CIFA現任 CEO stefano marcon（馬克先生）言語直白。他總共認購了80萬歐元。
和他一起入股CIFA的高管囊括了CIFA原董事長Maurizio Ferrari（法拉利先生，認購150萬歐元）、市場營銷總監、生產及研發總監以及隧道及基礎設施事業部總監。總認購金額為310萬歐元。
不僅如此，此前CIFA的賣方Magenta基金主要合伙人Edoardo Lanzavecchia也將自掏200萬歐元入股CIFA，與CIFA再續前緣。
“我們進去后，發現這個企業沒有黑洞和或有負債，所以融合進程非常順利，沒有遇到太大障礙。”詹純新對記者說，“而且，我在米蘭的時候對趙令歡說，我們選團隊也選對了，CIFA的管理團隊與中聯的團隊比，至少在國際化層面就高出一到兩個臺階。”
趙令歡是聯想弘毅投資的總裁，在本次收購中，中聯重科出資1.626億歐元，收購完成后占CIFA公司60%股權，另外1.084億歐元由弘毅投資公司、高盛和曼林達基金共同出資，合計支付2.71億歐元。
但面對史無前例的金融危機，CIFA在2008年出現了6000多萬人民幣的虧損。在并購發生后不久，意大利經濟出現了20多年來的首次負增長，歐盟作為CIFA的主要市場，2008年GDP平均增長率僅為0.9%，是10年來最低。
協同效應待加強
在全球混凝土市場受到強烈沖擊的情況下， CIFA今年以來仍然取得了比國際同行如德國大象、施維因等企業更好的業績。
同比來看，CIFA今年一季度營業收入比去年同期下降50%左右，但二季度同比只下降30%，降幅已經收窄了20%。
而從環比指標來看，增長勢頭也相當可觀。“2009年一季度，CIFA虧損132萬歐元，但是，從二季度開始，業績提升非常明顯。4月份環比3月增長了155%，5月比4月增長21%，5月份CIFA已經開始盈利了，利潤額有幾十萬歐元。6月份的數據還沒出來，但會比5月份更好。” 正在意大利米蘭的中聯重科市場總監何文進在電話里表示。
何透露，業績增長主要來自于中東、北非、西非、東非等新興市場的貢獻。此外，CIFA在西歐和東歐地區的相對市場占有率也得到了提升。
根據意大利建筑市場與經濟研究中心的分析預測，由于意大利政府為應對經濟危機采取了一定措施，一些國家投資的公共工程在2008年底已經啟動，預計混凝土消耗量在2009年下半年會止跌回升。
在此之前，CIFA2006年到2008年三年的營收增長率達到20%，凈利潤率也維持在5%上下，這在歐洲企業中已經算是非常不錯的業績了。
“CIFA的盈虧平衡點在月營業額1700萬歐元左右，5月份的數據已經超過了這個平衡點，6月份比5月份更好，預計2009年不會虧損，也就是說，把包括收購借貸產生的財務費用在內的所有費用都算進來，CIFA2009年預計可以扭虧為盈。”何文進信心十足。
不過，何也坦陳，現在感到的最大壓力是，中聯重科和CIFA的協同效應還沒真正完全體現出來。
由于當初借貸收購后又遭遇金融危機，外界有聲音質疑，認為收購CIFA，不是做加法，而是做減法，定會拖累中聯重科的高增長業績。
但海通證券研究員李冠宇6月中旬的研究報告認為，中聯重科2009、2010年每股收益將達到1.33元、1.61元。至于CIFA公司，其認為今年二季度會有好轉，預計下半年將繼續好轉，全年可能略微虧損或者盈虧平衡，好于市場預期，原因有二：一是CIFA部分混凝土機械零部件的訂單轉移到中聯重科生產，降低了生產成本和原材料成本；二是CIFA去年年底大幅度縮減員工人數（從1100多人減到700多人），人工成本大幅降低。
“我們并購CIFA時并沒有考慮裁員，裁員一事是CIFA的管理層的意圖，主要是為了應對金融危機。”詹純新表示。
“如果沒有找到合適的團隊，就不要去做并購。”依靠此前成功的系列國內并購造就全球工程機械行業50強的中聯重科掌門人詹純新直言，“我們并購的原則，一是好企業，二是有發展前景的行業，三是合并同類項（同行業企業）。”
“在全球金融危機依然肆虐的情況下，公司高管團隊愿拿出真金白銀入股公司，說明他們對企業很有信心。另外，他們都是身處自己所經營的公司并擔任管理工作，比誰都更了解公司的底細和前景。”剛從意大利米蘭――CIFA總部回來的中聯重科董事長兼CEO詹純新對記者表示，“CIFA已經度過了最困難的時期，現在正在重回正軌，預計今年可以實現盈利。”
五高管310萬歐元入股
2008年6月，中國工程機械龍頭企業中聯重科正式并購意大利CIFA，一躍成為全球混凝土機械龍頭。未曾想并購之后卻遭遇全球金融危機，使得此前一直處于盈利狀態的CIFA于2008年出現虧損，也因此引來外界關于中國制造企業海外并購再度失利的猜測和分析。
“并購完成后，中聯重科和CIFA取得了很好的協同效應，讓CIFA具備了更強的發展力量，我們完全有理由有信心在經濟復蘇時，成為發展最迅速的企業。此次入股只是我們表達信心的一種方式而已。”CIFA現任 CEO stefano marcon（馬克先生）言語直白。他總共認購了80萬歐元。
和他一起入股CIFA的高管囊括了CIFA原董事長Maurizio Ferrari（法拉利先生，認購150萬歐元）、市場營銷總監、生產及研發總監以及隧道及基礎設施事業部總監。總認購金額為310萬歐元。
不僅如此，此前CIFA的賣方Magenta基金主要合伙人Edoardo Lanzavecchia也將自掏200萬歐元入股CIFA，與CIFA再續前緣。
“我們進去后，發現這個企業沒有黑洞和或有負債，所以融合進程非常順利，沒有遇到太大障礙。”詹純新對記者說，“而且，我在米蘭的時候對趙令歡說，我們選團隊也選對了，CIFA的管理團隊與中聯的團隊比，至少在國際化層面就高出一到兩個臺階。”
趙令歡是聯想弘毅投資的總裁，在本次收購中，中聯重科出資1.626億歐元，收購完成后占CIFA公司60%股權，另外1.084億歐元由弘毅投資公司、高盛和曼林達基金共同出資，合計支付2.71億歐元。
但面對史無前例的金融危機，CIFA在2008年出現了6000多萬人民幣的虧損。在并購發生后不久，意大利經濟出現了20多年來的首次負增長，歐盟作為CIFA的主要市場，2008年GDP平均增長率僅為0.9%，是10年來最低。
協同效應待加強
在全球混凝土市場受到強烈沖擊的情況下， CIFA今年以來仍然取得了比國際同行如德國大象、施維因等企業更好的業績。
同比來看，CIFA今年一季度營業收入比去年同期下降50%左右，但二季度同比只下降30%，降幅已經收窄了20%。
而從環比指標來看，增長勢頭也相當可觀。“2009年一季度，CIFA虧損132萬歐元，但是，從二季度開始，業績提升非常明顯。4月份環比3月增長了155%，5月比4月增長21%，5月份CIFA已經開始盈利了，利潤額有幾十萬歐元。6月份的數據還沒出來，但會比5月份更好。” 正在意大利米蘭的中聯重科市場總監何文進在電話里表示。
何透露，業績增長主要來自于中東、北非、西非、東非等新興市場的貢獻。此外，CIFA在西歐和東歐地區的相對市場占有率也得到了提升。
根據意大利建筑市場與經濟研究中心的分析預測，由于意大利政府為應對經濟危機采取了一定措施，一些國家投資的公共工程在2008年底已經啟動，預計混凝土消耗量在2009年下半年會止跌回升。
在此之前，CIFA2006年到2008年三年的營收增長率達到20%，凈利潤率也維持在5%上下，這在歐洲企業中已經算是非常不錯的業績了。
“CIFA的盈虧平衡點在月營業額1700萬歐元左右，5月份的數據已經超過了這個平衡點，6月份比5月份更好，預計2009年不會虧損，也就是說，把包括收購借貸產生的財務費用在內的所有費用都算進來，CIFA2009年預計可以扭虧為盈。”何文進信心十足。
不過，何也坦陳，現在感到的最大壓力是，中聯重科和CIFA的協同效應還沒真正完全體現出來。
由于當初借貸收購后又遭遇金融危機，外界有聲音質疑，認為收購CIFA，不是做加法，而是做減法，定會拖累中聯重科的高增長業績。
但海通證券研究員李冠宇6月中旬的研究報告認為，中聯重科2009、2010年每股收益將達到1.33元、1.61元。至于CIFA公司，其認為今年二季度會有好轉，預計下半年將繼續好轉，全年可能略微虧損或者盈虧平衡，好于市場預期，原因有二：一是CIFA部分混凝土機械零部件的訂單轉移到中聯重科生產，降低了生產成本和原材料成本；二是CIFA去年年底大幅度縮減員工人數（從1100多人減到700多人），人工成本大幅降低。
“我們并購CIFA時并沒有考慮裁員，裁員一事是CIFA的管理層的意圖，主要是為了應對金融危機。”詹純新表示。
“如果沒有找到合適的團隊，就不要去做并購。”依靠此前成功的系列國內并購造就全球工程機械行業50強的中聯重科掌門人詹純新直言，“我們并購的原則，一是好企業，二是有發展前景的行業，三是合并同類項（同行業企業）。”
