天山股份發布2020年上半年業績預告，預計歸母凈利潤6.71億元（未包含出售產能指標盈利），同比增長0.08%，略超預期；單二季度歸母凈利7.01億元，同增39%。
點評：
二季度營收和歸母凈利增速較快，主要來自量的貢獻，價格同比有下滑。
銷量方面，新疆基建和地產需求增速較好，2020年是十三五最后一年，也是十四五很多項目的開局之年，重點工程建設需求旺盛。另外，新疆人口呈現凈流入，也有望帶動主要城市的房地產需求。2019年新疆水泥產量同增8%，2020年5、6月發貨量繼續同比高增。下游需求中，重點工程需求旺盛，1-5月份新疆挖機銷量同增20%。地產新開工面積同增較快，1-5月份新疆房屋新開工面積累計同比增速24%，單5月房屋新開工面積同增42%，增速均位列31省市自治區第一。我們認為需求有望延續。
價格方面，2020年4月疆內整體價格同比略降。5月南疆阿克蘇地區價格上調40-50元/噸。6月初烏魯木齊袋裝價格上調30元/噸，6月中旬繼續恢復性上調100元，基本恢復跌價前水平。6月底烏魯木齊水泥價格繼續上調40-50元/噸，系前期價格上調后，下游需求比較穩定，價格上調主要是由于企業為提升利潤，主動上調價格。目前烏魯木齊價格大概在520元/噸。
