冀東水泥發布2019年業績預告，公司預計2019實現歸母凈利潤26.8-27.8億元，較去年同期(重組后)增長41.03%-46.29%。
公司全年業績較上年明顯改善，主要受益于：1、水泥行業供給側改革的深入推進及公司所在核心區域華北市場需求改善，市場秩序持續好轉，水泥價格提升顯著;2、公司與金隅集團重大資產重組事項順利完成，重組效應持續顯現。供需格局改善，區域運行優于全國。公司所在的核心區域2019年供需格局良好，行業運行優于全國水平。
穩投資政策持續加碼，華北地區基建表現突出。一方面，政府加大逆周期調節力度，區域基建投資保持較高增速;另一方面，以雄安新區為代表的京津冀一體化建設進程持續推進，未來發展有望進一步加快。
京津冀水泥龍頭改善空間大。重組完成后公司經營持續改善，業績不斷向好，盈利能力、資債結構、現金流水平等各項財務指標逐步修復，我們預計公司資債結構和現金流水平有望得到進一步改善，費用端有望繼續優化，成本端仍有一定改善空間，預計公司19-21年EPS為2.04、2.52、2.87元，對應當前股價PE為7.9、6.4、5.6x，維持“買入”評級。
