進(jìn)入1月以來，環(huán)渤海港口動力煤市場價(jià)格延續(xù)了2017年12月的上漲趨勢。即便各大煤炭企業(yè)紛紛宣布下調(diào)市場電煤價(jià)格，也暫時(shí)未能改變環(huán)渤海市場動力煤價(jià)格的上漲趨勢。1月初至今，環(huán)渤海港口5500大卡動力煤市場價(jià)格已經(jīng)由每噸705元左右上漲至745元左右。
1月以來，推動煤價(jià)上漲的主要因素有以下幾個(gè)：
首先，進(jìn)入1月之后，六大發(fā)電集團(tuán)沿海電廠日耗持續(xù)保持高位，耗煤量同比大幅增長。據(jù)測算，1月1日至23日，六大發(fā)電集團(tuán)沿海電廠日均耗煤超過74萬噸，與2017年12月下半月平均日耗基本接近，同比增幅超過20%。電廠整體的高日耗始終支撐著市場。
其次，1月上旬全國大范圍的降雪在導(dǎo)致電煤需求增加的同時(shí)，也對公路煤炭運(yùn)輸造成一定影響，影響了部分用戶煤炭采購，并推動沿海港口和終端煤價(jià)走強(qiáng)。1月3日至4日，西北地區(qū)東部、華北地區(qū)西部、黃淮、江淮、江漢普降中到大雪，局地暴雪；1月6日至8日，西北地區(qū)東部、黃淮、江淮、江漢再降小到中雪。受降雪影響，一方面，以上地區(qū)取暖用電需求明顯增加，發(fā)電耗煤量隨之回升，多數(shù)電廠存煤出現(xiàn)回落，電煤采購積極性增強(qiáng)；另一方面，降雪導(dǎo)致這些地區(qū)用戶汽運(yùn)煤運(yùn)輸受阻，部分用戶將采購目標(biāo)轉(zhuǎn)向周邊港口或煤場，導(dǎo)致當(dāng)?shù)孛禾抗?yīng)緊張，最終帶動煤價(jià)上漲。1月上旬，環(huán)渤海5500大卡動力煤價(jià)格每噸漲幅為25元至30元，是2017年11月下旬煤價(jià)再度回升以來上漲速度最快的一段時(shí)間。
再其次，2017年12月煤炭進(jìn)口量偏低，環(huán)比回升幅度較小。為了應(yīng)對冬季用煤高峰部分電廠電煤庫存緊張狀況，有關(guān)部門口頭通知，暫時(shí)取消此前對進(jìn)口煤的一系列限制性措施。但是，海關(guān)數(shù)據(jù)顯示，2017年12月煤炭進(jìn)口量2274萬噸，環(huán)比僅增加69萬噸，同比減少410萬噸。
最后，煤炭最低庫存和最高庫存制度的實(shí)施也在一定程度上影響了市場。按照規(guī)定，運(yùn)距大于100公里的燃煤電廠，庫存量不應(yīng)少于15天耗煤量；鐵路和水路聯(lián)運(yùn)的燃煤電廠，庫存量不應(yīng)少于20天耗煤量。六大發(fā)電集團(tuán)沿海電廠明顯符合以上兩點(diǎn)，按照政策要求，庫存量應(yīng)該不少于15天耗煤量。但是1月以來，六大發(fā)電集團(tuán)沿海電廠存煤可用天數(shù)始終維持在14天左右，因此市場對電廠的補(bǔ)庫預(yù)期始終存在。
到目前為止，環(huán)渤海動力煤價(jià)格已經(jīng)上漲了將近兩個(gè)月，煤價(jià)還會漲多久？何時(shí)會見頂回落？受全國大范圍再度迎來降雪的影響，筆者預(yù)計(jì)2月之前動力煤價(jià)格仍將偏強(qiáng)。進(jìn)入2月之后，預(yù)計(jì)煤價(jià)短期內(nèi)將逐步見頂，很可能于春節(jié)前開始回調(diào)，分析原因有以下幾個(gè)。
首先，2月發(fā)電耗煤量將會大幅回落，電廠庫存將被動回升。由于今年春節(jié)在2月中旬，進(jìn)入2月之后，絕大多數(shù)廠礦企業(yè)才開始陸續(xù)停產(chǎn)放假，因此節(jié)假日因素對電力和電煤需求的影響會集中體現(xiàn)在2月。從往年情況來看，今年2月六大發(fā)電集團(tuán)沿海電廠日均耗煤量可能會較1月減少30%以上。隨著日耗減少，電廠電煤采購必然會有所放緩，煤炭庫存也將開始被動回升，市場預(yù)期將逐步轉(zhuǎn)變。
其次，預(yù)計(jì)煤炭進(jìn)口量也將會回升。早在2017年底部分貿(mào)易商就表示，考慮到相關(guān)部門的政策限制，安排在12月到岸的進(jìn)口煤數(shù)量不多，而是將船期推遲到了2018年1月。在國內(nèi)煤價(jià)高企、相關(guān)部門暫時(shí)放松煤炭進(jìn)口管制的情況下，2018年1月至2月煤炭進(jìn)口量較2017年11月至12月回升是大概率事件。
再其次，天氣因素對煤炭運(yùn)輸?shù)挠绊憣p弱。據(jù)國家氣象局預(yù)報(bào)，2月上旬我國大部地區(qū)降水較常年同期偏少。這意味著，與1月下旬相比，進(jìn)入2月天氣對煤炭市場的影響將大大減弱。
綜合來看，筆者認(rèn)為進(jìn)入2月之后，支撐當(dāng)前動力煤價(jià)格走強(qiáng)的因素都將逐步轉(zhuǎn)弱，煤炭價(jià)格進(jìn)一步上漲失去支撐，春節(jié)前煤炭價(jià)格很可能開始回落。
