9月8日晚間，中國建材與中材股份在港交所雙雙公告，中國建材與中材股份訂立合并協議。合并后，中材股份將被中國建材吸收合并，換股比例為每1股中材股份可以換取0.85股中國建材股份。9月6日收盤時，中國建材報5.02港元，中材股份報3.58港元，結合此次1：0.85的換股方案來看，中材股份的股價目前存在19%的套利空間。
在A股，中國建材與中材集團旗下共有13家上市公司。“十三太保”之中，有9家停牌，4家未停牌公司分別是洛陽玻璃、國檢集團、瑞泰科技、國統股份。這4家公司在其他公司停牌的兩天內，分別上漲0.47%、10.82%、6.41%、5.23%。根據公告，中國建材與中材集團旗下停牌公司明日均將復牌。
“中國神材”旗下13家A股上市公司
從混改概念彈性來看，在混改龍頭中國聯通自公告至復牌的3天時間內，“十三太保”之中表現最強的是洛陽玻璃，取得了三連板，其次是祁連山，3天漲幅8.7%。另外，寧夏建材、瑞泰科技、凱盛科技、中材科技3天漲幅均超5%。
從中期業績增長來看，“十三太保”中報紛紛交出了漂亮的成績單。祁連山、寧夏建材、天山股份、洛陽玻璃凈利潤實現倍增，祁連山增幅更是超過10倍。在港上市的中國建材上半年凈利潤同比增逾7倍，中材股份凈利潤增長也接近翻倍。
從業務重組路徑來看，中國建材和中材集團在水泥、玻璃纖維等多個業務板塊具有重合之處。建材行業人士指出，盡管目前“兩材”在上市公司層面的整合尚未有實質性推動，但是其水泥、玻纖及玻纖制品和水泥工程板塊不排除將率先考慮重組。
“中國神材”的重點聚焦在水泥、玻纖、玻璃三個板塊，共有7家上市公司，中期平均凈利潤增幅為255.88%，2017年全年平均預測凈利潤增幅為216.12%，其中水泥行業全年預測凈利潤最高，天山股份、寧夏建材分別為410.99%、434.74%。值得一提的是，天山股份三季度業績預告凈利暴增超60倍。
從年內股價漲幅來看，表現最好的是水泥和玻纖，5家公司年內平均漲幅高達36.94%。從市盈率來看，這兩個板塊也具有較強的安全邊際，目前5家公司平均市盈率為31.21倍，而全年平均預測市盈率為19.13倍。從業績來看，5家公司中期平均凈利潤增幅為332.02%，2017年全年平均預測凈利潤增幅為242.83%。業績夠漂亮，價格也便宜，真可以說是物美價廉了。
“中國神材”旗下7家水泥玻璃行業A股公司
“中國神材”旗下“十三太保”都有一張漂亮的臉蛋，當然最漂亮的還是水泥和玻璃。上半年水泥、玻璃全面進入上行周期，中報凈利潤增速排在建材行業的前兩位，分別增長151%、78%。而隨著“金九銀十”的到來，建材行業也將進入傳統旺季。一方面下游需求得以提升，另一方面行業供給側約束仍在增強，預計水泥、玻璃行業景氣有望高位再升。
中泰證券認為，旺季漲價模式即將開啟，9月份水泥將迎來第二波大幅上漲，玻璃景氣也有望再度大幅攀升。
截至8月底，水泥價格全國基本普漲一輪，庫存出現明顯下降。8月中下旬，多個省份相繼推出水泥錯峰限產政策和去產能方案。從歷史經驗上看，錯峰生產對于水泥供需關系的改善作用十分明顯，尤其是在需求較為旺盛的秋季，臨時停窯可能會使得水泥出現短期的供不應求；同時大規模的環保督察也導致水泥存在階段性產量減少的可能，我們認為北方下半年水泥價格將會有超預期上漲可能。
玻璃漲價維持強勢表現。8月玻璃市場走勢良好，旺季特點表現較為明顯，在當前玻璃供需關系處于緊平衡的狀態下，玻璃企業通過聯動漲價來轉移上游純堿等原料價格上漲帶來的成本端的壓力，穩定企業盈利能力，后續漲價有望逐步落實。
今年A股行情的根本邏輯就在于業績漂亮，而漲勢逆天的資源股也帶火了漲價概念。此外，下半年國企改革大事件頻發，大規模鋪開的窗口期即將到來。現在的“中國神材”要業績有業績，要概念有概念，即便成不了“財神”，相信也可以“多收個三五斗”吧。
