2008年三季度業績概要
季度銷售收入為154億美元，同比增長13%。
價格同比上調22%，所有業務部門及地理區域價格皆有兩位數上調。這是自2005年第一季度以來最大的同比價格漲幅。
全球銷售量下降9%，主要原因包括颶風古斯塔夫和艾克的影響、需求進一步走軟以及公司在本季度內上調了價格。不考慮業務收購、剝離和颶風的影響，銷售量下降5%。
第三季度的每股收益為0.46美元，影響收益的不利因素有颶風（因成本因素導致每股損失0.09美元，因失去的銷售額導致每股損失0.03美元）、被收購企業的在途研發費用0.03美元/股，與收購有關的費用0.02美元/股等（關于這些項目的說明，請參見報告末尾的補充資料）。
原料和能源成本支出大幅上漲48%，較去年同期增加26億美元，是公司歷史上最高的同比增幅，也是連續第三個季度創成本新高。九月份，盡管原料成本呈下降趨勢，但由于受颶風的影響，公司在北美約80%產能閑置，導致基礎產品和功能產品事業部均未實現增盈。
陶氏益農的銷售收入和 EBIT(1) 再創同期新高，銷售收入同比增長24%，達到9.76億美元。價格同比上漲16%，而銷售量同比增長8%。
第三季度權益投資收益為2.66億美元。這是合資公司投資收益連續第7個季度超過2.5億美元。
(1) 扣除利息、所得稅和少數股權之前的利潤。 將EBIT調整為“可供普通股股東分配的凈利潤”的調節表放在《運營部門》表格之后。
評價
陶氏董事長兼首席執行官利偉誠 (Andrew N. Liveris) 表示：“盡管經濟不景氣以及成本高企，陶氏在第三季度取得了良好的業績。 我們能夠采取積極措施，包括兩次大幅上調價格和大力控制成本，使得我們在市場環境惡化、原材料成本創新高和兩次颶風襲擊美國海灣地區的不利形勢下，依然實現了不錯的經營業績?！?
(1) 關于這些項目的說明，請參見報告末尾的補充資料。 此外，2008年第三季度，由于颶風引起的經營中斷導致的銷售額損失，使公司蒙受約5000萬美元的稅前利潤損失，折合0.03美元/股，未含在本表反映的數額內。
第三季度業績回顧
陶氏化學公司（紐交所：DOW）報告2008年三季度銷售收入154億美元，同比增長13％，再次創下第三季度銷售收入新高。
季度凈利潤為4.28億美元，其中颶風古斯塔夫和艾克相關成本為8100萬美元（稅后）、與近期收購業務有關的在途研發收購費用為2700萬美元，與公司尚未完成的羅門哈斯公司收購業務有關的費用為1800萬美元。2007年第三季度的凈利潤為4.03億美元，其中包含德國稅法變更相關費用3.62億美元和被收購企業的在途研發費用3900萬美元。
第三季度的每股收益為0.46美元，影響收益的不利因素有颶風（因成本因素導致每股損失0.09美元，因失去的銷售額導致每股損失0.03美元）、被收購企業的在途研發費用0.03美元/股，與收購有關的費用0.02美元/股等（關于這些項目的說明，請參見報告末尾的補充資料）。
產品價格較去年同期上漲22％，所有運營業務部門和地理區域價格都有兩位數的上調。這是自2005年第一季度以來最大的同比價格漲幅。但是，原料和能源成本較去年同期大幅增加26億美元。雖然九月份原料成本呈下降趨勢，但受颶風的影響，公司在海灣地區大約80%的產能閑置，導致增盈未能實現。
銷售量比去年同期下降9%，原因是全球需求下降、受颶風古斯塔夫和艾克的影響、各種資產停用和剝離以及成立了合資企業美洲苯乙烯公司。銷售量還因公司在本季度集中上調銷售價格而受到影響。不考慮業務收購、剝離和颶風的影響，銷售量下降5%。
第三季度權益投資收益2.66億美元，再次顯示了合資企業對公司業績一貫做出的重大貢獻，標志著權益投資收益連續第7個季度超過2.5億美元。
“盡管經濟不景氣以及成本高企，陶氏在第三季度取得了良好的業績，”陶氏董事長兼首席執行官利偉誠說道?！拔覀兡軌虿扇》e極措施，包括兩次大幅上調價格和大力控制成本，使得我們在市場環境惡化、原材料成本創新高和兩次颶風襲擊美國海灣地區的不利形勢下，依然實現了不錯的經營業績?！?
功能塑料業務
功能塑料業務三季度實現銷售收入43億美元，同比增加10％。價格上漲14％，所有經營區域皆有兩位數的上調，而銷售量下降4%。雖然功能塑料普遍上調了價格，但仍不足以沖抵原材料和能源成本的大幅上漲、其它原材料成本上漲及颶風古斯塔夫和艾克的影響。北美汽車和房地產行業進一步下滑，加上在歐洲和亞太地區這兩大行業需求持續走軟，對陶氏汽車、陶氏建筑應用事業部、特殊塑料和彈性體等多個事業部的業績產生了負面影響。由于家具和床上用品市場轉弱，陶氏聚氨酯業務面臨需求下降，但是聚氨酯系統所應用的油氣領域的需求持續強勁。雖然由于原材料上漲、行業產能過剩導致環氧中間體利潤下降，近期的環氧系統收購業務還是看到了相當可觀的風能和基礎設施應用需求。功能塑料第三季度EBIT為1.46億美元，去年同期為4.09億美元。季度經營業績已計入3500萬美元颶風相關成本。
功能化學品業務
功能化學品業務三季度銷售收入25億美元，較去年同期的22億美元增長14％。全球價格上漲21％，所有業務及經營區域皆有所上調。在北美、亞太和拉美地區，價格上調幅度都超過了20%。銷售量下滑了7%，部分是由于颶風古斯塔夫和艾克的影響以及受公司本季度集中上調銷售價格的影響。合成高分子（DesignedPolymer）報告食品、制藥和陶氏沃爾富纖維素（Dow Wolff Cellulosics）個人護理用品需求旺盛，部分抵消了建筑聚合物需求疲軟的不利影響。由于水資源缺乏和需求增加，全球水產業基礎系統仍然需求強勁，使得陶氏水處理事業部（Dow Water Solutions）FILMTEC™反滲透膜和離子交換樹脂的需求增加。由于公司對價格的重視，加上關鍵原材料供應量有限，因此三季度陶氏丁苯膠乳（Dow Latex）利潤實現了增長。由于油氣勘探和產量持續增長，對生物殺菌劑的需求也保持強勁。由于道康寧和OPTIMAL業績改善，功能化學品業務部權益投資收益達1.37億美元，較同期增加4700萬美元。三季度功能化學品EBIT為2.75億美元，而去年同期為2.19億美元。
三季度經營業績已計入1400萬美元颶風相關成本，而去年同期的業績則計入900萬美元與收購業務有關的在途研發費用。
陶氏益農
陶氏益農銷售收入9.76億美元，同比增長24％，在傳統上的季節性淡季，創下三季度銷售收入紀錄。價格上漲16%，而銷售量增長8%，反映出有機增長和近期收購產生的推動效應。全球農產品的旺盛需求繼續推動陶氏益農農業化學品、種子等各類產品的銷量增加。由于拉美地區的葵花子油和種子需求擴大，三季度種子和特性產品的銷售收入增加。巴西的玉米銷售收入在三季度也出現了增長，主要是由于農場經濟改善，收購的Agromen業績穩定。由于谷物價格走高，種植面積增加，Pyroxsulam在加拿大上市非常成功，超出了客戶預期，北美和北歐地區稻谷和闊葉莊稼殺蟲劑需求旺盛。三季度草甘膦（Glyphosate）的銷售收入增加，原因是行業供應緊張導致價格升高。新產品 Penoxsulam稻谷殺蟲劑和Aminopyralid牧場殺蟲劑的銷售量繼續保持可觀增長。從產品在美國上市以來，Spinetoram殺蟲劑的銷售額一直呈增長態勢。陶氏益農在本季度宣布要進行兩項新的補強收購——Dairyland Seed 和 Renze Hybrids。這是陶氏益農自2007年5月以來完成的第五筆和第六筆收購業務。陶氏益農三季度EBIT為6100萬美元，其中已計入2700萬美元與收購業務有關的在途研發費用和200萬美元颶風相關成本。相比之下，去年同期EBIT為1500萬美元，其中已計入5000萬美元與收購業務有關的在途研發費用。
基礎塑料業務
基礎塑料業務銷售收入為35億美元，較去年同期的33億美元增長7％。價格上漲25％，所有業務及經營區域皆有所上調。由于2007年第四季度關閉路易斯安那州St. Charles市聚丙烯生產設施，2007年第二季度出售巴西Cubat?o聚乙烯資產，2008年5月成立合資企業——美洲苯乙烯公司，以及受颶風古斯塔夫和艾克的影響，基礎塑料銷量下降18％。聚乙烯價格的大幅上調足以抵消原料和能源成本的增加。由于北美消費支出減少，房地產和汽車行業不景氣，導致聚丙烯全球需求下降。由于從EQUATE獲得的投資收益增加，三季度權益投資收益為5500萬美元，而去年同期為3900萬美元?；A塑料EBIT為4.81億美元，去年同期為5.56億美元。季度經營業績中已計入1100萬美元颶風相關成本。
基礎化學品業務
三季度基礎化學品銷售收入為15億美元，與去年同期持平。產品價格上漲20％，而銷量下降20%。受2007年12月出售加拿大西部燒堿業務影響，銷量較去年同期下降7％。燒堿行業供需基本面良好，推動了燒堿的銷售，但由于聚氯乙烯（PVC）的終端應用（即住房和建筑市場）十分疲軟，用于PVC生產的氯乙烯單體需求繼續下滑。此外，氯乙烯基業務的業績也受到了颶風古斯塔夫和艾克的影響，得克薩斯州Freeport廠的計劃外停機時間被迫延長。由于工業基礎系統需求疲軟，中東供應商產能擴張，亞太聚酯纖維需求下降，行業出現供大于求，環氧乙烷/乙二醇（EO/EG）銷量大幅下滑。本季度環氧乙烷/乙二醇（EO/EG）也受到兩次颶風的不利影響?；A化學品業務權益投資收益6100萬美元，較去年同期的1.15億美元有所下降，主要原因是MEGlobal和EQUATE業績有所下滑。EBIT為6400萬美元，而2007年第三季度為2.05億美元。三季度經營業績中已計入2600萬美元颶風相關成本。
展望
談到公司前景，利偉誠表示：“目前，全球經濟正在經受相同經濟問題帶來的巨大影響，而這些問題已經在過去幾個季度里給美國帶來了巨大的沖擊。由于信貸從緊，目前這些問題正在進一步加劇，導致美國乃至全球都出現了需求下降。我們認為，全球經濟在2009年的大部分時間都會呈現不景氣。
“但是，陶氏已經做好充分準備，接受眼下日益加劇的經濟滑坡的考驗。 我們有穩健的資產負債表和一貫行之有效的嚴格財務紀律，同時我們不斷著眼于做好我們能夠控制的方面，即：成本和資金、資產重組和其他干預措施。此外，我們還將繼續落實我們的轉型戰略措施，如正式啟動我們與科威特石化工業公司（PIC）的石化合資企業，以及完成我們已宣布的羅門哈斯收購交易?！?/div>
季度銷售收入為154億美元，同比增長13%。
價格同比上調22%，所有業務部門及地理區域價格皆有兩位數上調。這是自2005年第一季度以來最大的同比價格漲幅。
全球銷售量下降9%，主要原因包括颶風古斯塔夫和艾克的影響、需求進一步走軟以及公司在本季度內上調了價格。不考慮業務收購、剝離和颶風的影響，銷售量下降5%。
第三季度的每股收益為0.46美元，影響收益的不利因素有颶風（因成本因素導致每股損失0.09美元，因失去的銷售額導致每股損失0.03美元）、被收購企業的在途研發費用0.03美元/股，與收購有關的費用0.02美元/股等（關于這些項目的說明，請參見報告末尾的補充資料）。
原料和能源成本支出大幅上漲48%，較去年同期增加26億美元，是公司歷史上最高的同比增幅，也是連續第三個季度創成本新高。九月份，盡管原料成本呈下降趨勢，但由于受颶風的影響，公司在北美約80%產能閑置，導致基礎產品和功能產品事業部均未實現增盈。
陶氏益農的銷售收入和 EBIT(1) 再創同期新高，銷售收入同比增長24%，達到9.76億美元。價格同比上漲16%，而銷售量同比增長8%。
第三季度權益投資收益為2.66億美元。這是合資公司投資收益連續第7個季度超過2.5億美元。
(1) 扣除利息、所得稅和少數股權之前的利潤。 將EBIT調整為“可供普通股股東分配的凈利潤”的調節表放在《運營部門》表格之后。
評價
陶氏董事長兼首席執行官利偉誠 (Andrew N. Liveris) 表示：“盡管經濟不景氣以及成本高企，陶氏在第三季度取得了良好的業績。 我們能夠采取積極措施，包括兩次大幅上調價格和大力控制成本，使得我們在市場環境惡化、原材料成本創新高和兩次颶風襲擊美國海灣地區的不利形勢下，依然實現了不錯的經營業績?！?
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陶氏第三季度銷售業績 |
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截止9月30日的3個月 截止9月30日的9個月 |
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(單位：百萬美元，每股收益除外) 2008 2007 2008 2007 |
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銷售凈額 $15,411 $13,589 $46,615 $39,286 |
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凈收入 $428 $403 $2,131 $2,415 |
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普通股每股收益 $0.46 $0.42 $2.26 $2.49 |
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扣除某些項目后的普通股每股收益 (1) $0.60 $0.84 $2.40 $2.91 |
(1) 關于這些項目的說明，請參見報告末尾的補充資料。 此外，2008年第三季度，由于颶風引起的經營中斷導致的銷售額損失，使公司蒙受約5000萬美元的稅前利潤損失，折合0.03美元/股，未含在本表反映的數額內。
第三季度業績回顧
陶氏化學公司（紐交所：DOW）報告2008年三季度銷售收入154億美元，同比增長13％，再次創下第三季度銷售收入新高。
季度凈利潤為4.28億美元，其中颶風古斯塔夫和艾克相關成本為8100萬美元（稅后）、與近期收購業務有關的在途研發收購費用為2700萬美元，與公司尚未完成的羅門哈斯公司收購業務有關的費用為1800萬美元。2007年第三季度的凈利潤為4.03億美元，其中包含德國稅法變更相關費用3.62億美元和被收購企業的在途研發費用3900萬美元。
第三季度的每股收益為0.46美元，影響收益的不利因素有颶風（因成本因素導致每股損失0.09美元，因失去的銷售額導致每股損失0.03美元）、被收購企業的在途研發費用0.03美元/股，與收購有關的費用0.02美元/股等（關于這些項目的說明，請參見報告末尾的補充資料）。
產品價格較去年同期上漲22％，所有運營業務部門和地理區域價格都有兩位數的上調。這是自2005年第一季度以來最大的同比價格漲幅。但是，原料和能源成本較去年同期大幅增加26億美元。雖然九月份原料成本呈下降趨勢，但受颶風的影響，公司在海灣地區大約80%的產能閑置，導致增盈未能實現。
銷售量比去年同期下降9%，原因是全球需求下降、受颶風古斯塔夫和艾克的影響、各種資產停用和剝離以及成立了合資企業美洲苯乙烯公司。銷售量還因公司在本季度集中上調銷售價格而受到影響。不考慮業務收購、剝離和颶風的影響，銷售量下降5%。
第三季度權益投資收益2.66億美元，再次顯示了合資企業對公司業績一貫做出的重大貢獻，標志著權益投資收益連續第7個季度超過2.5億美元。
“盡管經濟不景氣以及成本高企，陶氏在第三季度取得了良好的業績，”陶氏董事長兼首席執行官利偉誠說道?！拔覀兡軌虿扇》e極措施，包括兩次大幅上調價格和大力控制成本，使得我們在市場環境惡化、原材料成本創新高和兩次颶風襲擊美國海灣地區的不利形勢下，依然實現了不錯的經營業績?！?
功能塑料業務
功能塑料業務三季度實現銷售收入43億美元，同比增加10％。價格上漲14％，所有經營區域皆有兩位數的上調，而銷售量下降4%。雖然功能塑料普遍上調了價格，但仍不足以沖抵原材料和能源成本的大幅上漲、其它原材料成本上漲及颶風古斯塔夫和艾克的影響。北美汽車和房地產行業進一步下滑，加上在歐洲和亞太地區這兩大行業需求持續走軟，對陶氏汽車、陶氏建筑應用事業部、特殊塑料和彈性體等多個事業部的業績產生了負面影響。由于家具和床上用品市場轉弱，陶氏聚氨酯業務面臨需求下降，但是聚氨酯系統所應用的油氣領域的需求持續強勁。雖然由于原材料上漲、行業產能過剩導致環氧中間體利潤下降，近期的環氧系統收購業務還是看到了相當可觀的風能和基礎設施應用需求。功能塑料第三季度EBIT為1.46億美元，去年同期為4.09億美元。季度經營業績已計入3500萬美元颶風相關成本。
功能化學品業務
功能化學品業務三季度銷售收入25億美元，較去年同期的22億美元增長14％。全球價格上漲21％，所有業務及經營區域皆有所上調。在北美、亞太和拉美地區，價格上調幅度都超過了20%。銷售量下滑了7%，部分是由于颶風古斯塔夫和艾克的影響以及受公司本季度集中上調銷售價格的影響。合成高分子（DesignedPolymer）報告食品、制藥和陶氏沃爾富纖維素（Dow Wolff Cellulosics）個人護理用品需求旺盛，部分抵消了建筑聚合物需求疲軟的不利影響。由于水資源缺乏和需求增加，全球水產業基礎系統仍然需求強勁，使得陶氏水處理事業部（Dow Water Solutions）FILMTEC™反滲透膜和離子交換樹脂的需求增加。由于公司對價格的重視，加上關鍵原材料供應量有限，因此三季度陶氏丁苯膠乳（Dow Latex）利潤實現了增長。由于油氣勘探和產量持續增長，對生物殺菌劑的需求也保持強勁。由于道康寧和OPTIMAL業績改善，功能化學品業務部權益投資收益達1.37億美元，較同期增加4700萬美元。三季度功能化學品EBIT為2.75億美元，而去年同期為2.19億美元。
三季度經營業績已計入1400萬美元颶風相關成本，而去年同期的業績則計入900萬美元與收購業務有關的在途研發費用。
陶氏益農
陶氏益農銷售收入9.76億美元，同比增長24％，在傳統上的季節性淡季，創下三季度銷售收入紀錄。價格上漲16%，而銷售量增長8%，反映出有機增長和近期收購產生的推動效應。全球農產品的旺盛需求繼續推動陶氏益農農業化學品、種子等各類產品的銷量增加。由于拉美地區的葵花子油和種子需求擴大，三季度種子和特性產品的銷售收入增加。巴西的玉米銷售收入在三季度也出現了增長，主要是由于農場經濟改善，收購的Agromen業績穩定。由于谷物價格走高，種植面積增加，Pyroxsulam在加拿大上市非常成功，超出了客戶預期，北美和北歐地區稻谷和闊葉莊稼殺蟲劑需求旺盛。三季度草甘膦（Glyphosate）的銷售收入增加，原因是行業供應緊張導致價格升高。新產品 Penoxsulam稻谷殺蟲劑和Aminopyralid牧場殺蟲劑的銷售量繼續保持可觀增長。從產品在美國上市以來，Spinetoram殺蟲劑的銷售額一直呈增長態勢。陶氏益農在本季度宣布要進行兩項新的補強收購——Dairyland Seed 和 Renze Hybrids。這是陶氏益農自2007年5月以來完成的第五筆和第六筆收購業務。陶氏益農三季度EBIT為6100萬美元，其中已計入2700萬美元與收購業務有關的在途研發費用和200萬美元颶風相關成本。相比之下，去年同期EBIT為1500萬美元，其中已計入5000萬美元與收購業務有關的在途研發費用。
基礎塑料業務
基礎塑料業務銷售收入為35億美元，較去年同期的33億美元增長7％。價格上漲25％，所有業務及經營區域皆有所上調。由于2007年第四季度關閉路易斯安那州St. Charles市聚丙烯生產設施，2007年第二季度出售巴西Cubat?o聚乙烯資產，2008年5月成立合資企業——美洲苯乙烯公司，以及受颶風古斯塔夫和艾克的影響，基礎塑料銷量下降18％。聚乙烯價格的大幅上調足以抵消原料和能源成本的增加。由于北美消費支出減少，房地產和汽車行業不景氣，導致聚丙烯全球需求下降。由于從EQUATE獲得的投資收益增加，三季度權益投資收益為5500萬美元，而去年同期為3900萬美元?；A塑料EBIT為4.81億美元，去年同期為5.56億美元。季度經營業績中已計入1100萬美元颶風相關成本。
基礎化學品業務
三季度基礎化學品銷售收入為15億美元，與去年同期持平。產品價格上漲20％，而銷量下降20%。受2007年12月出售加拿大西部燒堿業務影響，銷量較去年同期下降7％。燒堿行業供需基本面良好，推動了燒堿的銷售，但由于聚氯乙烯（PVC）的終端應用（即住房和建筑市場）十分疲軟，用于PVC生產的氯乙烯單體需求繼續下滑。此外，氯乙烯基業務的業績也受到了颶風古斯塔夫和艾克的影響，得克薩斯州Freeport廠的計劃外停機時間被迫延長。由于工業基礎系統需求疲軟，中東供應商產能擴張，亞太聚酯纖維需求下降，行業出現供大于求，環氧乙烷/乙二醇（EO/EG）銷量大幅下滑。本季度環氧乙烷/乙二醇（EO/EG）也受到兩次颶風的不利影響?；A化學品業務權益投資收益6100萬美元，較去年同期的1.15億美元有所下降，主要原因是MEGlobal和EQUATE業績有所下滑。EBIT為6400萬美元，而2007年第三季度為2.05億美元。三季度經營業績中已計入2600萬美元颶風相關成本。
展望
談到公司前景，利偉誠表示：“目前，全球經濟正在經受相同經濟問題帶來的巨大影響，而這些問題已經在過去幾個季度里給美國帶來了巨大的沖擊。由于信貸從緊，目前這些問題正在進一步加劇，導致美國乃至全球都出現了需求下降。我們認為，全球經濟在2009年的大部分時間都會呈現不景氣。
“但是，陶氏已經做好充分準備，接受眼下日益加劇的經濟滑坡的考驗。 我們有穩健的資產負債表和一貫行之有效的嚴格財務紀律，同時我們不斷著眼于做好我們能夠控制的方面，即：成本和資金、資產重組和其他干預措施。此外，我們還將繼續落實我們的轉型戰略措施，如正式啟動我們與科威特石化工業公司（PIC）的石化合資企業，以及完成我們已宣布的羅門哈斯收購交易?！?/div>
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