近日國家統計局公布8月份水泥產量2.15億噸，同比增長-4.2%；1-8月份累計產量15.05億噸，增長為-5%。從數據表現來來看，產量降幅有企穩跡象。水泥價格跌至現水平已近兩個月時間，隨著旺季臨近加上政策刺激，水泥股或迎來季節性反彈。
從過往水泥價的年度走勢來看，水泥價一般會于第三季度左右見了年內低位，并于9月開始上揚。此外，9月份以來，國家發展改革委先后批復13個基建項目，合計投資近3000億元，國家在“鐵公基”上的投資正呈加速的趨勢。
穩增長全面加碼，有助水泥需求回升。同時國務院下發通知調整完善固定資產投資項目資本金比例，下調了城市和交通基礎設施項目，房地產開發項目等的項目資本金。系列措施有利于項目的開工帶動投資增長，有利于水泥需求的進一步恢復。密集的項目開工有望改善需求，水泥作為早周期品種，有望大盤企穩率先反彈。建議投資者關注有漲價預期的華東和中南地區相關標的。
港股市場方面，有分析認為，海螺(229.23元/噸，0.09%)水泥及華潤(252.86元/噸，0%)水泥最值得留意。
海螺為全國性的水泥龍頭企業，在各地，特別是華東地區擁有不少的市場份額，今年上半年收入及純利按年分別跌15.9%及18.9%至242億元及47億元，明顯優于全國平均水平，其負債水平也遠低于同業。現階段而言，水泥行業利潤低迷，正正就是收購合并的最佳時期，海螺在這個范疇上毫無疑問會最為受惠。例如近期海螺就收購了巢東股份水泥資產，進一步整合了安徽的水泥市場。匯豐指，是次交易可提升海螺總產能3%，予其「買入」評級，目標價27.1元。
華潤水泥亦是同樣的邏輯，其為華南地區的龍頭企業，市場份額逾20%，負債水平不及海螺低，但在同業中亦屬于較低水平，而且明年預測PE僅7.7倍，相對吸引。德銀指出，潤泥的主營地區華南供需平衡相對較佳，而且產能利用率位處行業前列，予其「買入」評級，目標價4.93元。
