凱雷收購曲終人散，公司重組當務之急
沸沸揚揚歷時近三年之久的凱雷收購徐工案終于有了結果，2008年7月22日，公司接實際控制人徐州工程機械集團有限公司（以下簡稱徐工集團或集團）書面通知，徐工集團、凱雷徐工機械實業有限公司（以下簡稱凱雷徐工）、公司控股股東徐工集團工程機械有限公司（以下簡稱徐工機械）簽署的《股權買賣及股本認購協議》、《股權買賣及股本認購協議之修訂協議》、《<股權買賣及股本認購協議>之修訂協議（二）》，及徐工集團、凱雷徐工簽署的《合資合同》、《合資合同之補充合同》、《<合資合同>之修訂協議（二）》有效期已過。
徐工集團、徐工機械不準備再與凱雷徐工就上述合資事項進行合作。我們暫不關注這場收購持久戰引發的國家產業安全問題的大討論，單就集團和上市公司而言，付出的是三年的寶貴時間和機會成本。因此，公司的資產重組會快馬加鞭，重組的進度和力度也將超出預期。凱雷的出局掃清了徐工集團整體上市的重大障礙，集團將以上市公司為平臺進行產業重組，重建上市公司業務架構。
公司現有業績不盡人意，亟待集團注入優質資產
公司2007年凈利潤大幅增長主要依靠的是管理費用和財務費用的大幅減少及投資收益的增加。從公司各業務來看，毛利率最高的路面機械產品（毛利率23.72%），營業收入同比增長僅為12.79%，而增長較快且收入占比最大的鏟運機械毛利率僅為3.87%，同比減少6.37個百分點。壓實機械等產品的增長、盈利也不盡人意。
公司2008年一季度實現營業總收入87,346.76萬元，同比增長26.74%，歸屬于母公司所有者的凈利潤-1,341.61萬元，基本每股收益-0.025元。受上半年鋼材等原材料價格大幅上漲以及管理費用增加等因素影響，預計公司2008年上半年凈利潤約30萬元，較上年同期相比大幅減少，減少約100％。集團的優良業績和形象與上市公司的業績表現已經極不匹配，集團注入優質資產，提升上市公司盈利能力已成為公司和集團目前最迫切的事情。
重組力度超出預期，集團優質資產悉數注入
公司目前已確定擬收購資產的范圍，擬收購資產包括徐州重型機械有限公司（以下簡稱徐重）、徐州工程機械集團進出口有限公司（以下簡稱進出口公司）、徐州徐工專用車輛有限公司、徐州徐工液壓件有限公司、徐州徐工隨車起重機有限公司、徐州徐工特種工程機械有限公司等企業的股權及徐工機械試驗研究中心相關資產和徐工機械擁有的相關注冊商標所有權。其中，徐重和進出口公司是徐工集團最優質的資產。徐重2007年實現收入108億，利潤超過10億，同比分別增長71%和98%，并成為中國千家工程機械主機制造公司中首家超百億的企業。進出口公司也表現不俗，2007年實現營業收入34.30億元，凈利潤3,387萬元。
徐工集團持有徐工機械100％的股權，徐工機械持有徐州重型90％的股份，持有進出口公司100%的股權，此次徐工機械最主要的盈利資產都注入到上市公司。徐工機械2007年12月31日總資產118.61億元，凈資產34.19億元，2007年實現營業收入117.92億元，凈利潤10.32億元，同比增長分別為50.39%和91.98%。集團最優質資產的注入將大幅提高上市公司的盈利能力，重組完成后上市公司將擁有徐重的汽車、全地面和履帶起重機等全系列的起重機產品，及混凝土泵車系列產品，加之上市公司現有的路面機械、鏟運機械和壓實機械等產品，公司將成為國內產品最齊全的工程機械上市公司。
另外，公司擬受讓春蘭汽車60%的股權，春蘭汽車目前擁有4×2、6×2、6×4、8×2、8×4等五個系列的中重型卡車產品，整備重量12至31噸，每個系列中幾乎都包含了廂式、倉柵、貨車、自卸、牽引等整車和底盤。收購完成后公司可以較低的成本迅速進入重型卡車行業，更重要的是擁有重型汽車可以使公司產品趨向成套性，有利于公司進行整合與成本控制，促進工程機械產品的銷售。
目前公司資產重組方案還在確定中，我們將密切關注重組進展。
沸沸揚揚歷時近三年之久的凱雷收購徐工案終于有了結果，2008年7月22日，公司接實際控制人徐州工程機械集團有限公司（以下簡稱徐工集團或集團）書面通知，徐工集團、凱雷徐工機械實業有限公司（以下簡稱凱雷徐工）、公司控股股東徐工集團工程機械有限公司（以下簡稱徐工機械）簽署的《股權買賣及股本認購協議》、《股權買賣及股本認購協議之修訂協議》、《<股權買賣及股本認購協議>之修訂協議（二）》，及徐工集團、凱雷徐工簽署的《合資合同》、《合資合同之補充合同》、《<合資合同>之修訂協議（二）》有效期已過。
徐工集團、徐工機械不準備再與凱雷徐工就上述合資事項進行合作。我們暫不關注這場收購持久戰引發的國家產業安全問題的大討論，單就集團和上市公司而言，付出的是三年的寶貴時間和機會成本。因此，公司的資產重組會快馬加鞭，重組的進度和力度也將超出預期。凱雷的出局掃清了徐工集團整體上市的重大障礙，集團將以上市公司為平臺進行產業重組，重建上市公司業務架構。
公司現有業績不盡人意，亟待集團注入優質資產
公司2007年凈利潤大幅增長主要依靠的是管理費用和財務費用的大幅減少及投資收益的增加。從公司各業務來看，毛利率最高的路面機械產品（毛利率23.72%），營業收入同比增長僅為12.79%，而增長較快且收入占比最大的鏟運機械毛利率僅為3.87%，同比減少6.37個百分點。壓實機械等產品的增長、盈利也不盡人意。
公司2008年一季度實現營業總收入87,346.76萬元，同比增長26.74%，歸屬于母公司所有者的凈利潤-1,341.61萬元，基本每股收益-0.025元。受上半年鋼材等原材料價格大幅上漲以及管理費用增加等因素影響，預計公司2008年上半年凈利潤約30萬元，較上年同期相比大幅減少，減少約100％。集團的優良業績和形象與上市公司的業績表現已經極不匹配，集團注入優質資產，提升上市公司盈利能力已成為公司和集團目前最迫切的事情。
重組力度超出預期，集團優質資產悉數注入
公司目前已確定擬收購資產的范圍，擬收購資產包括徐州重型機械有限公司（以下簡稱徐重）、徐州工程機械集團進出口有限公司（以下簡稱進出口公司）、徐州徐工專用車輛有限公司、徐州徐工液壓件有限公司、徐州徐工隨車起重機有限公司、徐州徐工特種工程機械有限公司等企業的股權及徐工機械試驗研究中心相關資產和徐工機械擁有的相關注冊商標所有權。其中，徐重和進出口公司是徐工集團最優質的資產。徐重2007年實現收入108億，利潤超過10億，同比分別增長71%和98%，并成為中國千家工程機械主機制造公司中首家超百億的企業。進出口公司也表現不俗，2007年實現營業收入34.30億元，凈利潤3,387萬元。
徐工集團持有徐工機械100％的股權，徐工機械持有徐州重型90％的股份，持有進出口公司100%的股權，此次徐工機械最主要的盈利資產都注入到上市公司。徐工機械2007年12月31日總資產118.61億元，凈資產34.19億元，2007年實現營業收入117.92億元，凈利潤10.32億元，同比增長分別為50.39%和91.98%。集團最優質資產的注入將大幅提高上市公司的盈利能力，重組完成后上市公司將擁有徐重的汽車、全地面和履帶起重機等全系列的起重機產品，及混凝土泵車系列產品，加之上市公司現有的路面機械、鏟運機械和壓實機械等產品，公司將成為國內產品最齊全的工程機械上市公司。
另外，公司擬受讓春蘭汽車60%的股權，春蘭汽車目前擁有4×2、6×2、6×4、8×2、8×4等五個系列的中重型卡車產品，整備重量12至31噸，每個系列中幾乎都包含了廂式、倉柵、貨車、自卸、牽引等整車和底盤。收購完成后公司可以較低的成本迅速進入重型卡車行業，更重要的是擁有重型汽車可以使公司產品趨向成套性，有利于公司進行整合與成本控制，促進工程機械產品的銷售。
目前公司資產重組方案還在確定中，我們將密切關注重組進展。
