最近一個月來，受供需關系轉暖驅動，A股市場水泥企業也遭到投資者熱捧。本周三（4月16日），建筑建材板塊領漲全部28個申萬一級行業，單日漲幅為0.83%。
同數據顯示，從3月11日該板塊估值陷入年內次低點至今，其指數累計漲幅已經達到13.64%，同期上證綜指漲幅僅為5.30%。從盤面看，帶動板塊指數上揚的不少成分股即來自水泥行業。
從基本面來看，隨著周期性旺季的來臨，水泥行業整體需求近兩周持續復蘇，多地區價格進入上行通道，帶動全國水泥價格保持穩步上升趨勢。本周（4月14日-4月18日）以來，國內水泥價格再度攀高。數據顯示，當前全國水泥市場價格已經達到356元/噸，環比小幅上漲1元/噸，幅度為0.4%。
具體來看，京津冀地區下游需求恢復較好，價格低位企穩下，主導企業銷量大幅增加；華東價格開始上漲，南京高標如期上調30元；江西贛州和九江區域價格小幅上調10元/噸；合肥和巢湖開始執行限產，或助力后市價格上漲；兩廣區域受降雨影響需求萎縮3－4成，不過信心支撐下價格依然穩定；西南價格繼續上漲，四川達州、貴州遵義、云南昆明上漲10－20元；西北市場開始啟動，價格平穩。
業內人士指出，按照水泥產業規律，一季度是全年價格的低點，從2014年初的市場表現和價格波動情況來看，全國各個主要市場一季度價格已經高于2013年平均水平，因此2014年全年均價也將大概率高于2013年平均價格。由于基數原因，預計上半年大部分水泥公司業績(一季報、中報)將繼續高增長。
申銀萬國發布的研究報告稱，近期宏觀數據偏弱，穩增長預期加強，水泥板塊基本面向好，政府小規模的穩增長刺激政策將釋放對水泥行業的消費需求。維持看好沿江優勢區域，供給收縮疊加價格基點高保障企業的效益。
該券商建議，短期重點關注京津冀一體化所帶來的投資機會。“區域內的供需關系有所改善，以交通為代表的基礎設施建設將提振水泥需求。華北水泥目前處于盈利底部，后續有望受益區域投資建設、環保、淘汰落后產能政策，區域盈利有望好轉。”個股方面，申萬維持推薦海螺水泥、冀東水泥、金隅股份、華新水泥以及江西水泥，并建議關注巢東股份。
除了基本面的持續改善，水泥板塊近期的上漲還得益于政策面利好的支持。
上周四（4月11日），中國證監會和香港證監會聯合發布公告，證實滬港股市互聯互通最快將于6個月內啟動試點。受此消息影響，A股水泥板塊龍頭同時也是H股上市公司的海螺水泥盤中漲停，交易量創歷史新高。
據了解，2007年以來，海螺水泥H/A股一直處于溢價狀態，近幾年價差持續擴大，H股比A股溢價一度超過60%，是兩市溢價第一股。海螺水泥H/A股價差的長期存在，根本原因是兩地投資者迥異的投資風格：H股投資者重視基本面波動，而A股投資者不僅僅看基本面，更關注宏觀政策面。
某券商內部人士表示，與境內資金不同，香港資金以機構投資者為主，且風格更為偏好基本面良好、低估值的藍籌股，未來資金結構的變化可能一定程度上帶來A股投資風格相應轉變，有望助推A股水泥板塊估值修復。目前，海螺水泥H股11.3倍PE，A股8.3倍PE。中長期來看，A股海螺水泥估值最高有望修復至9－10倍區間。
證券分析人士也認為，滬港股票市場交易互聯互通機制的推出，短期內將促進水泥板塊H/A股價差收斂。“隨著滬港通的推出，勢必帶來滬港市場資金雙向流動，從而帶來H/A折溢價股票的套利交易機會。”曾豪、邱友鋒表示，“作為H/A溢價較為明顯的水泥板塊，其兩市價差必然趨于收斂，但收斂速度與幅度取決于市場對滬港通的情緒，短期難以準確判斷。”
同數據顯示，從3月11日該板塊估值陷入年內次低點至今，其指數累計漲幅已經達到13.64%，同期上證綜指漲幅僅為5.30%。從盤面看，帶動板塊指數上揚的不少成分股即來自水泥行業。
從基本面來看，隨著周期性旺季的來臨，水泥行業整體需求近兩周持續復蘇，多地區價格進入上行通道，帶動全國水泥價格保持穩步上升趨勢。本周（4月14日-4月18日）以來，國內水泥價格再度攀高。數據顯示，當前全國水泥市場價格已經達到356元/噸，環比小幅上漲1元/噸，幅度為0.4%。
具體來看，京津冀地區下游需求恢復較好，價格低位企穩下，主導企業銷量大幅增加；華東價格開始上漲，南京高標如期上調30元；江西贛州和九江區域價格小幅上調10元/噸；合肥和巢湖開始執行限產，或助力后市價格上漲；兩廣區域受降雨影響需求萎縮3－4成，不過信心支撐下價格依然穩定；西南價格繼續上漲，四川達州、貴州遵義、云南昆明上漲10－20元；西北市場開始啟動，價格平穩。
業內人士指出，按照水泥產業規律，一季度是全年價格的低點，從2014年初的市場表現和價格波動情況來看，全國各個主要市場一季度價格已經高于2013年平均水平，因此2014年全年均價也將大概率高于2013年平均價格。由于基數原因，預計上半年大部分水泥公司業績(一季報、中報)將繼續高增長。
申銀萬國發布的研究報告稱，近期宏觀數據偏弱，穩增長預期加強，水泥板塊基本面向好，政府小規模的穩增長刺激政策將釋放對水泥行業的消費需求。維持看好沿江優勢區域，供給收縮疊加價格基點高保障企業的效益。
該券商建議，短期重點關注京津冀一體化所帶來的投資機會。“區域內的供需關系有所改善，以交通為代表的基礎設施建設將提振水泥需求。華北水泥目前處于盈利底部，后續有望受益區域投資建設、環保、淘汰落后產能政策，區域盈利有望好轉。”個股方面，申萬維持推薦海螺水泥、冀東水泥、金隅股份、華新水泥以及江西水泥，并建議關注巢東股份。
除了基本面的持續改善，水泥板塊近期的上漲還得益于政策面利好的支持。
上周四（4月11日），中國證監會和香港證監會聯合發布公告，證實滬港股市互聯互通最快將于6個月內啟動試點。受此消息影響，A股水泥板塊龍頭同時也是H股上市公司的海螺水泥盤中漲停，交易量創歷史新高。
據了解，2007年以來，海螺水泥H/A股一直處于溢價狀態，近幾年價差持續擴大，H股比A股溢價一度超過60%，是兩市溢價第一股。海螺水泥H/A股價差的長期存在，根本原因是兩地投資者迥異的投資風格：H股投資者重視基本面波動，而A股投資者不僅僅看基本面，更關注宏觀政策面。
某券商內部人士表示，與境內資金不同，香港資金以機構投資者為主，且風格更為偏好基本面良好、低估值的藍籌股，未來資金結構的變化可能一定程度上帶來A股投資風格相應轉變，有望助推A股水泥板塊估值修復。目前，海螺水泥H股11.3倍PE，A股8.3倍PE。中長期來看，A股海螺水泥估值最高有望修復至9－10倍區間。
證券分析人士也認為，滬港股票市場交易互聯互通機制的推出，短期內將促進水泥板塊H/A股價差收斂。“隨著滬港通的推出，勢必帶來滬港市場資金雙向流動，從而帶來H/A折溢價股票的套利交易機會。”曾豪、邱友鋒表示，“作為H/A溢價較為明顯的水泥板塊，其兩市價差必然趨于收斂，但收斂速度與幅度取決于市場對滬港通的情緒，短期難以準確判斷。”
