事件：星馬汽車公告稱，公司發行股份購買資產暨關聯交易事項經證監會審核獲得有條件通過。
點評：星馬汽車[26.56 7.97%]早在2010年4月就審議通過了此次資產重組的議案。2010年4月4日，公司審議通過了發行股份購買資產暨關聯交易的議案。公司擬向安徽星馬汽車集團有限公司、安徽省投資集團有限責任公司、安徽星馬創業投資股份有限公司、馬鞍山富華投資管理有限公司、浙江華威建材集團有限公司、浙江鼎悅投資有限公司、史正富先生、杭玉夫先生及樓必和先生(以下簡稱“發行對象”)發行股份，購買發行對象所持安徽華菱汽車股份有限公司100%股權。
2010年4月21日，安徽省國資委核準了重組涉及資產評估結果為17.85億元，擬發行2.18億股，發行后總股本增至4.06億股。
本次資產重組解決星馬汽車關聯交易問題，有利于公司與實際控制人保持獨立。華菱公司是星馬集團的參股子公司，參股比例13.58%。而本公司的第一大股東(持股比例30.7%)華神建材又是星馬集團的控股子公司(持股比例99%)。公司每年超過70%的汽車底盤從華菱汽車采購，此次資產重組后，華菱汽車將成為公司的全資子公司，解決了公司與華菱汽車長期存在的關聯交易問題，有利于公司在業務方面與實際控制人保持獨立，為今后可能需要的再融資鋪平道路。
華菱汽車注入將增厚星馬汽車每股收益。公司2010年凈利潤預計超過2.48億元，按發行前總股本計算EPS超過1.32元。此次注入的華菱汽車2010年累計銷售重卡3.05萬輛，同比增長66.7%，超越行業增速，在29家重卡企業中排名第八。2009年華菱汽車實現營收39.47億元，凈利潤2.46億元，假設2010年的利潤增速和銷售增速同步，凈利潤增長66.7%，預計2010年實現凈利潤4.1億元左右，若按發行后4.06億總股本計算將增厚公司2010年EPS0.30元左右。
此外，我們調研發現今年以來混凝土攪拌車的增速較快，這與機械研究員發現混凝土設備需求較旺盛的結論是一致的，經與房地產研究員的溝通，我們發現2011年上半年是房產施工的高峰期，整個上半年的混凝土用量可能會有較大增長，或將帶動混凝土攪拌車的銷售增長。星馬汽車的混凝土攪拌車收入占比超過70%，是房產施工高峰期業績彈性較大的投資標的。
點評：星馬汽車[26.56 7.97%]早在2010年4月就審議通過了此次資產重組的議案。2010年4月4日，公司審議通過了發行股份購買資產暨關聯交易的議案。公司擬向安徽星馬汽車集團有限公司、安徽省投資集團有限責任公司、安徽星馬創業投資股份有限公司、馬鞍山富華投資管理有限公司、浙江華威建材集團有限公司、浙江鼎悅投資有限公司、史正富先生、杭玉夫先生及樓必和先生(以下簡稱“發行對象”)發行股份，購買發行對象所持安徽華菱汽車股份有限公司100%股權。
2010年4月21日，安徽省國資委核準了重組涉及資產評估結果為17.85億元，擬發行2.18億股，發行后總股本增至4.06億股。
本次資產重組解決星馬汽車關聯交易問題，有利于公司與實際控制人保持獨立。華菱公司是星馬集團的參股子公司，參股比例13.58%。而本公司的第一大股東(持股比例30.7%)華神建材又是星馬集團的控股子公司(持股比例99%)。公司每年超過70%的汽車底盤從華菱汽車采購，此次資產重組后，華菱汽車將成為公司的全資子公司，解決了公司與華菱汽車長期存在的關聯交易問題，有利于公司在業務方面與實際控制人保持獨立，為今后可能需要的再融資鋪平道路。
華菱汽車注入將增厚星馬汽車每股收益。公司2010年凈利潤預計超過2.48億元，按發行前總股本計算EPS超過1.32元。此次注入的華菱汽車2010年累計銷售重卡3.05萬輛，同比增長66.7%，超越行業增速，在29家重卡企業中排名第八。2009年華菱汽車實現營收39.47億元，凈利潤2.46億元，假設2010年的利潤增速和銷售增速同步，凈利潤增長66.7%，預計2010年實現凈利潤4.1億元左右，若按發行后4.06億總股本計算將增厚公司2010年EPS0.30元左右。
此外，我們調研發現今年以來混凝土攪拌車的增速較快，這與機械研究員發現混凝土設備需求較旺盛的結論是一致的，經與房地產研究員的溝通，我們發現2011年上半年是房產施工的高峰期，整個上半年的混凝土用量可能會有較大增長，或將帶動混凝土攪拌車的銷售增長。星馬汽車的混凝土攪拌車收入占比超過70%，是房產施工高峰期業績彈性較大的投資標的。
