冀東水泥：擬建2條線增資混凝土 推薦評級

　　事件：（1）公司擬對淶水公司增加注冊資本12，000萬元27，000萬元，以其為主體籌備建設一條日產4500噸熟料帶純低溫余熱發電水泥生產線項目。

　　（2）公司擬在黑龍江省哈爾濱市阿城區以現金出資6，200萬元人民幣作為注冊資本組建冀東水泥黑龍江有限公司，新公司通過購買資產并淘汰落后產能方式，籌備建設一條日產7200噸熟料帶純低溫余熱發電水泥生產線項目。（3）公司擬對參股公司混凝土投資公司增資，注冊資本由98，100萬元增加到150，000萬元，其中集團公司累計出資76，500萬元，占注冊資本的51%，公司累計出資73，500萬元，占注冊資本的49%。

　　點評：冀東水泥2010年底產能約為6500萬噸，此次投資建設的兩條生產線合計熟料產能為380萬噸，水泥產能為520萬噸，占現有產能的8%。產能增幅雖然有限，但有兩點需要注意：第一，公司開始在黑龍江設立子公司，是東北區域戰略擴張停滯以來的重新布局，目前生產線在東北三省均有分布；第二，新項目的規劃帶來了新一輪產能建設的預期，有望推動估值提升。維持對公司“推薦”評級。