公司上半年水泥銷售量價齊增，水泥和熟料銷量985萬噸，同比增長25.48%，水泥銷售均價222.84元，同比增加13.64元/噸。
相對于水泥價格的明顯上漲，公司毛利率情況并不令人滿意，水泥業(yè)務毛利率為22.52%，同比僅上升0.13個百分點。公司的解釋是由于煤價上漲且煤質下降以及少數(shù)生產基地運行不穩(wěn)定，電耗、維修及機物料成本上升導致。推測運行不穩(wěn)定的生產基地可能是指去年下半年投產的昭通、襄樊、陽新二期熟料線，若確實如此，說明公司在新生產線的設計、設備安裝以及現(xiàn)場生產管理等環(huán)節(jié)和海螺相比還有一定差距，未來需要改善。
量價齊增使得公司上半年銷售收入達19.7億元，同比增長34.72%。規(guī)模的擴大以及管理的加 強使得期間費用率下降，凈利潤大增134.64%，達1.1億元。湖南、湖北、重慶、江西、安徽地區(qū)收入增長較快，說明中西部地區(qū)建設加快使公司受益明顯。
公司財務狀況依然不容樂觀，資產負債率70.36%，明顯高于海螺和冀東。
對Holcim定向增發(fā)能否成功對改善公司資產結構、緩解資金緊張以及保障長遠發(fā)展目標實現(xiàn)將起到決定性作用，而未來的高增長性是支撐目前高靜態(tài)估值水平的關鍵。預計下半年定向增發(fā)將有所進展。
