水泥價格漲跌互現，庫存水平穩中有降
上周，華東地區水泥價格漲跌互現，杭州價格上調10元/噸，主要是由于雨水天氣結束企業發貨量提高、供給端自律仍存;南昌地區由于需求環比有所下降、海螺水泥降價導致低標號水泥價格下降30元/噸;華南的兩廣地區供需形勢良好，廣西企業自律提升帶來水泥價格上調10-20元/噸。華東和華南部分地區水泥企業庫容比小幅下降，其他地區維持穩定。
華東熟料價格繼續上行，超出市場預期
安徽沿江、蘇南和浙北熟料再次普漲，幅度10-20元/噸不等，7月份不同企業熟料價格累計上調20-30元/噸，主要是由于雨季逐步結束需求環比有所改善，同時企業限產自律減少供給壓力。
8月底9月初水泥價格上漲是大概率事件
目前華東地區水泥企業庫存水平維持在相對合理的區間50%-60%，考慮到區域的供給自律仍然有效，旺季來臨時需求環比仍將明顯提升，我們預計8月底、9月初水泥價格出現季節性上漲是大概率事件。
股票推薦:維持看好的觀點，首選海螺水泥/華新水泥
短期來看，地方政府債務的全面審計可能會對板塊估值產生一定的壓力，但考慮到目前整個水泥板塊的估值仍處于歷史的低端、市場對于水泥價格上漲的預期不足，我們維持之前的觀點、繼續看好水泥板塊，特別是華東地區的水泥股，首選股票為海螺水泥、華新水泥。
上周，華東地區水泥價格漲跌互現，杭州價格上調10元/噸，主要是由于雨水天氣結束企業發貨量提高、供給端自律仍存;南昌地區由于需求環比有所下降、海螺水泥降價導致低標號水泥價格下降30元/噸;華南的兩廣地區供需形勢良好，廣西企業自律提升帶來水泥價格上調10-20元/噸。華東和華南部分地區水泥企業庫容比小幅下降，其他地區維持穩定。
華東熟料價格繼續上行，超出市場預期
安徽沿江、蘇南和浙北熟料再次普漲，幅度10-20元/噸不等，7月份不同企業熟料價格累計上調20-30元/噸，主要是由于雨季逐步結束需求環比有所改善，同時企業限產自律減少供給壓力。
8月底9月初水泥價格上漲是大概率事件
目前華東地區水泥企業庫存水平維持在相對合理的區間50%-60%，考慮到區域的供給自律仍然有效，旺季來臨時需求環比仍將明顯提升，我們預計8月底、9月初水泥價格出現季節性上漲是大概率事件。
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短期來看，地方政府債務的全面審計可能會對板塊估值產生一定的壓力，但考慮到目前整個水泥板塊的估值仍處于歷史的低端、市場對于水泥價格上漲的預期不足，我們維持之前的觀點、繼續看好水泥板塊，特別是華東地區的水泥股，首選股票為海螺水泥、華新水泥。
