背景：
11月1日，大盤震蕩盤整下跌0.68%，建材指數下跌0.87%，在29個行業漲跌幅排名中列第7位。
根據證監會要求，今日三季報應披露完畢。
問題：
1。今年第三季度，水泥行業所屬的建材板塊與大盤走勢相比呈怎樣的趨勢？未來呢？
整個三季度由于出于對政策維穩的預期，指數在三季度整體趨勢保持一個底部震蕩整理格局，同時國家在二季度開始政策轉向側重于穩經濟增長，同時集中批復了一些大的投資項目，而作為明顯受益的建材板塊在整個三季度卻沒有因此走出一波獨立行情，整體趨勢上基本上和大盤保持同步。
2。水泥行業第三季度表現如何？能否簡述一下具有代表性的個股的表現？（結合三季報）
從整個行業公布的三季報來看，由于受周期性因素影響，整個板塊的盈利情況相較于二季度并沒有出現實質性的好轉。但是就整個趨勢分析，業績下滑的趨勢有減緩的跡象，相對于一些地方性的中、小公司，區域性的龍頭公司未來業績出現好轉的確定性更高。如福建水泥、海螺水泥等，近期的走勢明顯要強于大盤和整個板塊的走勢，這種走勢更多的反應的是市場對于未來業績改善的預期。
3。水泥行業目前的資金狀況如何？特別是預收賬款、市盈率、資產負債率指標，可否請您做一個簡單的分析？海螺水泥預收賬款增6成，這個現象您作何評價呢？行業真的回暖了嗎？
公司的三季報顯示公司應收賬款余額較年初減少33.12%，這主要是由于應收水泥款如期收回；而預收賬款余額較年初增加62.82%，主要是收益于客戶預交貨款增加。而公司的的這種預收賬款的大幅增加在整個板塊中屬于個別現象，因此并不認為整個行業因此而出現回暖跡象，從整個板塊的估值看，整個板塊在經過09年的快速擴張之后，之后一直都是處于一個估值修復的過程，從靜態估值的角度考慮，整個板塊確實已經顯現出了投資價值，但是從動態估值的角度考慮，基于整個板塊的業績增速和未來行業復蘇仍將面臨很多的不確性因素，對整個板塊未來的表現仍持謹慎態度。更多的看有政策利好支撐的區域性的龍頭公司。
4。您認為對水泥行業三季報業績影響最大的因素是什么？
我認為最大因素是基于經濟周期變化和經濟結構轉型和調整所帶來的整個板塊的周期性調整因素，經濟周期的變化主要體現在自08金融危機以來全球經濟一直處于一個緩慢而艱難的復蘇狀態，同時受歐債危機影響全球經濟仍處于探底狀態，同時未來的經濟復蘇仍面臨著諸如政治、地緣爭端等因素的考驗，經濟結構轉型和調整主要體現過去依靠投資拉動經濟的增長方式已經開始面臨考驗，而這種經濟發展模式的風險仍處于不斷積累狀態。未來經濟轉型的方向將主要偏向于依靠消費拉動經濟。
5。央企回購加上日前九部委正在醞釀八大行業重組，其中包括水泥行業，您如何評價對于部分有央企股東持股的水泥建材個股？
央企回購在未來的一段時間應該會成為一種趨勢，尤其是現在部分公司股價已經跌破凈資產的公司來說，未來市場的回購力度還會不斷加大，對于部分央企持股的部分水泥建材個股，我認為應該區別對待，對于那種公司基本面向好，同時在整個行業擁有相對優勢的公司來說，央企的回購有利公司在二級市場的穩定和公司未來的一個發展。
6。鑒于上述原因，水泥行業會不會出現重組兼并潮？對于金隅股份、華新水泥、冀東水泥、大同水泥、海螺水泥等行業龍頭來說，是寄望于強強聯合，還是獨自發展？現階段最需注意什么？
對于水泥行業這種強周期的行業來說，由于過去的一些不合理的發展和過度擴張之后，其實從2010底開始就一直處于一個去庫存的過程，而這種去庫存的過程在經濟結構轉型的背景下仍將維持一段時間，這種過程有望在明年的二季度的出現好轉，結合現在九部委正在醞釀行業重組背景下，我認為未來整個水泥行業更多的是一種區域性的重組，即區域性的龍頭合并同一區域的中、小公司，而非是“強強聯合”。
11月1日，大盤震蕩盤整下跌0.68%，建材指數下跌0.87%，在29個行業漲跌幅排名中列第7位。
根據證監會要求，今日三季報應披露完畢。
問題：
1。今年第三季度，水泥行業所屬的建材板塊與大盤走勢相比呈怎樣的趨勢？未來呢？
整個三季度由于出于對政策維穩的預期，指數在三季度整體趨勢保持一個底部震蕩整理格局，同時國家在二季度開始政策轉向側重于穩經濟增長，同時集中批復了一些大的投資項目，而作為明顯受益的建材板塊在整個三季度卻沒有因此走出一波獨立行情，整體趨勢上基本上和大盤保持同步。
2。水泥行業第三季度表現如何？能否簡述一下具有代表性的個股的表現？（結合三季報）
從整個行業公布的三季報來看，由于受周期性因素影響，整個板塊的盈利情況相較于二季度并沒有出現實質性的好轉。但是就整個趨勢分析，業績下滑的趨勢有減緩的跡象，相對于一些地方性的中、小公司，區域性的龍頭公司未來業績出現好轉的確定性更高。如福建水泥、海螺水泥等，近期的走勢明顯要強于大盤和整個板塊的走勢，這種走勢更多的反應的是市場對于未來業績改善的預期。
3。水泥行業目前的資金狀況如何？特別是預收賬款、市盈率、資產負債率指標，可否請您做一個簡單的分析？海螺水泥預收賬款增6成，這個現象您作何評價呢？行業真的回暖了嗎？
公司的三季報顯示公司應收賬款余額較年初減少33.12%，這主要是由于應收水泥款如期收回；而預收賬款余額較年初增加62.82%，主要是收益于客戶預交貨款增加。而公司的的這種預收賬款的大幅增加在整個板塊中屬于個別現象，因此并不認為整個行業因此而出現回暖跡象，從整個板塊的估值看，整個板塊在經過09年的快速擴張之后，之后一直都是處于一個估值修復的過程，從靜態估值的角度考慮，整個板塊確實已經顯現出了投資價值，但是從動態估值的角度考慮，基于整個板塊的業績增速和未來行業復蘇仍將面臨很多的不確性因素，對整個板塊未來的表現仍持謹慎態度。更多的看有政策利好支撐的區域性的龍頭公司。
4。您認為對水泥行業三季報業績影響最大的因素是什么？
我認為最大因素是基于經濟周期變化和經濟結構轉型和調整所帶來的整個板塊的周期性調整因素，經濟周期的變化主要體現在自08金融危機以來全球經濟一直處于一個緩慢而艱難的復蘇狀態，同時受歐債危機影響全球經濟仍處于探底狀態，同時未來的經濟復蘇仍面臨著諸如政治、地緣爭端等因素的考驗，經濟結構轉型和調整主要體現過去依靠投資拉動經濟的增長方式已經開始面臨考驗，而這種經濟發展模式的風險仍處于不斷積累狀態。未來經濟轉型的方向將主要偏向于依靠消費拉動經濟。
5。央企回購加上日前九部委正在醞釀八大行業重組，其中包括水泥行業，您如何評價對于部分有央企股東持股的水泥建材個股？
央企回購在未來的一段時間應該會成為一種趨勢，尤其是現在部分公司股價已經跌破凈資產的公司來說，未來市場的回購力度還會不斷加大，對于部分央企持股的部分水泥建材個股，我認為應該區別對待，對于那種公司基本面向好，同時在整個行業擁有相對優勢的公司來說，央企的回購有利公司在二級市場的穩定和公司未來的一個發展。
6。鑒于上述原因，水泥行業會不會出現重組兼并潮？對于金隅股份、華新水泥、冀東水泥、大同水泥、海螺水泥等行業龍頭來說，是寄望于強強聯合，還是獨自發展？現階段最需注意什么？
對于水泥行業這種強周期的行業來說，由于過去的一些不合理的發展和過度擴張之后，其實從2010底開始就一直處于一個去庫存的過程，而這種去庫存的過程在經濟結構轉型的背景下仍將維持一段時間，這種過程有望在明年的二季度的出現好轉，結合現在九部委正在醞釀行業重組背景下，我認為未來整個水泥行業更多的是一種區域性的重組，即區域性的龍頭合并同一區域的中、小公司，而非是“強強聯合”。
