背景：
11月1日，大盤震蕩盤整下跌0.68%，建材指數(shù)下跌0.87%，在29個行業(yè)漲跌幅排名中列第7位。
根據(jù)證監(jiān)會要求，今日三季報應(yīng)披露完畢。
問題：
1。今年第三季度，水泥行業(yè)所屬的建材板塊與大盤走勢相比呈怎樣的趨勢？未來呢？
整個三季度由于出于對政策維穩(wěn)的預(yù)期，指數(shù)在三季度整體趨勢保持一個底部震蕩整理格局，同時國家在二季度開始政策轉(zhuǎn)向側(cè)重于穩(wěn)經(jīng)濟增長，同時集中批復(fù)了一些大的投資項目，而作為明顯受益的建材板塊在整個三季度卻沒有因此走出一波獨立行情，整體趨勢上基本上和大盤保持同步。
2。水泥行業(yè)第三季度表現(xiàn)如何？能否簡述一下具有代表性的個股的表現(xiàn)？（結(jié)合三季報）
從整個行業(yè)公布的三季報來看，由于受周期性因素影響，整個板塊的盈利情況相較于二季度并沒有出現(xiàn)實質(zhì)性的好轉(zhuǎn)。但是就整個趨勢分析，業(yè)績下滑的趨勢有減緩的跡象，相對于一些地方性的中、小公司，區(qū)域性的龍頭公司未來業(yè)績出現(xiàn)好轉(zhuǎn)的確定性更高。如福建水泥、海螺水泥等，近期的走勢明顯要強于大盤和整個板塊的走勢，這種走勢更多的反應(yīng)的是市場對于未來業(yè)績改善的預(yù)期。
3。水泥行業(yè)目前的資金狀況如何？特別是預(yù)收賬款、市盈率、資產(chǎn)負(fù)債率指標(biāo)，可否請您做一個簡單的分析？海螺水泥預(yù)收賬款增6成，這個現(xiàn)象您作何評價呢？行業(yè)真的回暖了嗎？
公司的三季報顯示公司應(yīng)收賬款余額較年初減少33.12%，這主要是由于應(yīng)收水泥款如期收回；而預(yù)收賬款余額較年初增加62.82%，主要是收益于客戶預(yù)交貨款增加。而公司的的這種預(yù)收賬款的大幅增加在整個板塊中屬于個別現(xiàn)象，因此并不認(rèn)為整個行業(yè)因此而出現(xiàn)回暖跡象，從整個板塊的估值看，整個板塊在經(jīng)過09年的快速擴張之后，之后一直都是處于一個估值修復(fù)的過程，從靜態(tài)估值的角度考慮，整個板塊確實已經(jīng)顯現(xiàn)出了投資價值，但是從動態(tài)估值的角度考慮，基于整個板塊的業(yè)績增速和未來行業(yè)復(fù)蘇仍將面臨很多的不確性因素，對整個板塊未來的表現(xiàn)仍持謹(jǐn)慎態(tài)度。更多的看有政策利好支撐的區(qū)域性的龍頭公司。
4。您認(rèn)為對水泥行業(yè)三季報業(yè)績影響最大的因素是什么？
我認(rèn)為最大因素是基于經(jīng)濟周期變化和經(jīng)濟結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型和調(diào)整所帶來的整個板塊的周期性調(diào)整因素，經(jīng)濟周期的變化主要體現(xiàn)在自08金融危機以來全球經(jīng)濟一直處于一個緩慢而艱難的復(fù)蘇狀態(tài)，同時受歐債危機影響全球經(jīng)濟仍處于探底狀態(tài)，同時未來的經(jīng)濟復(fù)蘇仍面臨著諸如政治、地緣爭端等因素的考驗，經(jīng)濟結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型和調(diào)整主要體現(xiàn)過去依靠投資拉動經(jīng)濟的增長方式已經(jīng)開始面臨考驗，而這種經(jīng)濟發(fā)展模式的風(fēng)險仍處于不斷積累狀態(tài)。未來經(jīng)濟轉(zhuǎn)型的方向?qū)⒅饕蛴谝揽肯M拉動經(jīng)濟。
5。央企回購加上日前九部委正在醞釀八大行業(yè)重組，其中包括水泥行業(yè)，您如何評價對于部分有央企股東持股的水泥建材個股？
央企回購在未來的一段時間應(yīng)該會成為一種趨勢，尤其是現(xiàn)在部分公司股價已經(jīng)跌破凈資產(chǎn)的公司來說，未來市場的回購力度還會不斷加大，對于部分央企持股的部分水泥建材個股，我認(rèn)為應(yīng)該區(qū)別對待，對于那種公司基本面向好，同時在整個行業(yè)擁有相對優(yōu)勢的公司來說，央企的回購有利公司在二級市場的穩(wěn)定和公司未來的一個發(fā)展。
6。鑒于上述原因，水泥行業(yè)會不會出現(xiàn)重組兼并潮？對于金隅股份、華新水泥、冀東水泥、大同水泥、海螺水泥等行業(yè)龍頭來說，是寄望于強強聯(lián)合，還是獨自發(fā)展？現(xiàn)階段最需注意什么？
對于水泥行業(yè)這種強周期的行業(yè)來說，由于過去的一些不合理的發(fā)展和過度擴張之后，其實從2010底開始就一直處于一個去庫存的過程，而這種去庫存的過程在經(jīng)濟結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型的背景下仍將維持一段時間，這種過程有望在明年的二季度的出現(xiàn)好轉(zhuǎn)，結(jié)合現(xiàn)在九部委正在醞釀行業(yè)重組背景下，我認(rèn)為未來整個水泥行業(yè)更多的是一種區(qū)域性的重組，即區(qū)域性的龍頭合并同一區(qū)域的中、小公司，而非是“強強聯(lián)合”。
11月1日，大盤震蕩盤整下跌0.68%，建材指數(shù)下跌0.87%，在29個行業(yè)漲跌幅排名中列第7位。
根據(jù)證監(jiān)會要求，今日三季報應(yīng)披露完畢。
問題：
1。今年第三季度，水泥行業(yè)所屬的建材板塊與大盤走勢相比呈怎樣的趨勢？未來呢？
整個三季度由于出于對政策維穩(wěn)的預(yù)期，指數(shù)在三季度整體趨勢保持一個底部震蕩整理格局，同時國家在二季度開始政策轉(zhuǎn)向側(cè)重于穩(wěn)經(jīng)濟增長，同時集中批復(fù)了一些大的投資項目，而作為明顯受益的建材板塊在整個三季度卻沒有因此走出一波獨立行情，整體趨勢上基本上和大盤保持同步。
2。水泥行業(yè)第三季度表現(xiàn)如何？能否簡述一下具有代表性的個股的表現(xiàn)？（結(jié)合三季報）
從整個行業(yè)公布的三季報來看，由于受周期性因素影響，整個板塊的盈利情況相較于二季度并沒有出現(xiàn)實質(zhì)性的好轉(zhuǎn)。但是就整個趨勢分析，業(yè)績下滑的趨勢有減緩的跡象，相對于一些地方性的中、小公司，區(qū)域性的龍頭公司未來業(yè)績出現(xiàn)好轉(zhuǎn)的確定性更高。如福建水泥、海螺水泥等，近期的走勢明顯要強于大盤和整個板塊的走勢，這種走勢更多的反應(yīng)的是市場對于未來業(yè)績改善的預(yù)期。
3。水泥行業(yè)目前的資金狀況如何？特別是預(yù)收賬款、市盈率、資產(chǎn)負(fù)債率指標(biāo)，可否請您做一個簡單的分析？海螺水泥預(yù)收賬款增6成，這個現(xiàn)象您作何評價呢？行業(yè)真的回暖了嗎？
公司的三季報顯示公司應(yīng)收賬款余額較年初減少33.12%，這主要是由于應(yīng)收水泥款如期收回；而預(yù)收賬款余額較年初增加62.82%，主要是收益于客戶預(yù)交貨款增加。而公司的的這種預(yù)收賬款的大幅增加在整個板塊中屬于個別現(xiàn)象，因此并不認(rèn)為整個行業(yè)因此而出現(xiàn)回暖跡象，從整個板塊的估值看，整個板塊在經(jīng)過09年的快速擴張之后，之后一直都是處于一個估值修復(fù)的過程，從靜態(tài)估值的角度考慮，整個板塊確實已經(jīng)顯現(xiàn)出了投資價值，但是從動態(tài)估值的角度考慮，基于整個板塊的業(yè)績增速和未來行業(yè)復(fù)蘇仍將面臨很多的不確性因素，對整個板塊未來的表現(xiàn)仍持謹(jǐn)慎態(tài)度。更多的看有政策利好支撐的區(qū)域性的龍頭公司。
4。您認(rèn)為對水泥行業(yè)三季報業(yè)績影響最大的因素是什么？
我認(rèn)為最大因素是基于經(jīng)濟周期變化和經(jīng)濟結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型和調(diào)整所帶來的整個板塊的周期性調(diào)整因素，經(jīng)濟周期的變化主要體現(xiàn)在自08金融危機以來全球經(jīng)濟一直處于一個緩慢而艱難的復(fù)蘇狀態(tài)，同時受歐債危機影響全球經(jīng)濟仍處于探底狀態(tài)，同時未來的經(jīng)濟復(fù)蘇仍面臨著諸如政治、地緣爭端等因素的考驗，經(jīng)濟結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型和調(diào)整主要體現(xiàn)過去依靠投資拉動經(jīng)濟的增長方式已經(jīng)開始面臨考驗，而這種經(jīng)濟發(fā)展模式的風(fēng)險仍處于不斷積累狀態(tài)。未來經(jīng)濟轉(zhuǎn)型的方向?qū)⒅饕蛴谝揽肯M拉動經(jīng)濟。
5。央企回購加上日前九部委正在醞釀八大行業(yè)重組，其中包括水泥行業(yè)，您如何評價對于部分有央企股東持股的水泥建材個股？
央企回購在未來的一段時間應(yīng)該會成為一種趨勢，尤其是現(xiàn)在部分公司股價已經(jīng)跌破凈資產(chǎn)的公司來說，未來市場的回購力度還會不斷加大，對于部分央企持股的部分水泥建材個股，我認(rèn)為應(yīng)該區(qū)別對待，對于那種公司基本面向好，同時在整個行業(yè)擁有相對優(yōu)勢的公司來說，央企的回購有利公司在二級市場的穩(wěn)定和公司未來的一個發(fā)展。
6。鑒于上述原因，水泥行業(yè)會不會出現(xiàn)重組兼并潮？對于金隅股份、華新水泥、冀東水泥、大同水泥、海螺水泥等行業(yè)龍頭來說，是寄望于強強聯(lián)合，還是獨自發(fā)展？現(xiàn)階段最需注意什么？
對于水泥行業(yè)這種強周期的行業(yè)來說，由于過去的一些不合理的發(fā)展和過度擴張之后，其實從2010底開始就一直處于一個去庫存的過程，而這種去庫存的過程在經(jīng)濟結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型的背景下仍將維持一段時間，這種過程有望在明年的二季度的出現(xiàn)好轉(zhuǎn)，結(jié)合現(xiàn)在九部委正在醞釀行業(yè)重組背景下，我認(rèn)為未來整個水泥行業(yè)更多的是一種區(qū)域性的重組，即區(qū)域性的龍頭合并同一區(qū)域的中、小公司，而非是“強強聯(lián)合”。
