上市公司5000億再融資蓄勢待發
對A股而言，“抽血”的遠不止IPO以及原始股東套現這兩部機器，名目繁多的再融資也紛紛從中“吸血”。
截至7月18日，今年以來滬深上市公司再融資金額合計約6568.09億元。
此前，在管理層力推下，企業債（包括公司債、短期融資券、中期票據、可轉債等在內）發行一舉超過增發融資成為上市公司新的再融資主力。今年以來，上市公司累計發行企業債293筆，融資金額合計已高達4879.6015億元，占比飆升至74.29%。
此外，兩市分別有71家公司和4家公司實施了增發（包括非公開增發和公開增發）和配股，其再融資金額分別達1587.1786億元和101.3100億元，占比分別為24.16%和1.5%。
不過，這一情形或將發生逆轉。從目前上市公司已發布公告但尚未實施的再融資預案來看，有意選擇增發（特別是定向增發）方式進行再融資仍為下半年上市公司的首選。
統計數據表明，截至7月18日，滬深兩市上市公司擬通過增發、企業債等方式進行再融資的金額合計約5209.57億元。
相比之下，此前取代增發再融資一舉成為新的融資主力的企業債發行卻開始退潮。迄今已發布相關公告擬進行企業債發行的上市公司家數降至34家，合計募集資金金額約684.5000億元，占比驟降至13.14%。
與上半年同為小配角的是，配股依然鮮有光顧。迄今，滬深兩市僅有貴研鉑業等7家公司提出了配股預案。
4500億增發伺機而動
值得一提的是，在尚未實施增發的215家上市公司中，擬募集資金金額合計高達4525.0733億元，占擬再融資總額的比例高達86.86%，且超過七成的上市公司將采取現金認購方式。
迄今，多達190家上市公司均擬采取現金認購的方式進行非公開發行，其現金認購金額合計達3178.6519億元，占擬增發再融資總金額的比重為70.25%。
從增發擬募集資金金額來看，酒鋼宏興、海南航空、中國鋁業、大有能源、吉恩鎳業、云天化、國海證券等10家上市公司再融資的現金認購金額均超過50億元。
其中，交通銀行、興業銀行、攀鋼釩鈦等3家公司定向增發融資額分別高達298.0000億元、263.7982億元、120.0000億元。
截至18日收盤，交通銀行收報4.32元，仍低于其4.45元的定向增發下限價格。
同樣，興業銀行、攀鋼釩鈦兩家公司最新收盤價也均低于其定向增發底價。截至18日收盤，兩家公司分別收報12.26元和4.19元，均收在12.36元和4.95元的預案價以下。
除了上述10家定增巨頭以外，中糧屯河、梅花集團、美錦能源、東北證券、ST國創、新興鑄管、海潤光伏、ST博元、本鋼板材、中國西電、億利能源、國金證券、遼通化工、等13家公司定增擬募集資金金額也處于30億元（含）至50億元間。
過半定增公司破發
與上市公司定增胃口大開、大肆圈錢形成鮮明對比的是，在今年以來已經實施增發的71家上市公司中，絕大多數公司股價均跌破增發價。
截至7月18日收盤，已有39家上市公司股價跌破增發價，占比為54.93%。
如7月5日才完成定向增發的蘇寧電器，截至7月18日收盤，蘇寧電器收報7.32元，與其12.15元的定增價格相比，破發率達39.75%。
就在7月5日認購當天，其收盤價8.29元較定增價相比，折價率超過三成，達31.77%。導致新華人壽“臨陣脫逃”未參與認購。
蘇寧電器股價暴跌背后，公司的業績已開始褪色。7月14日，蘇寧電器披露半年度業績修正公告，預計上半年盈利1.73億-1.98億元，比上年同期下降20%-30%。
統計數據表明，除了蘇寧電器以外，二級市場最新股價較定向增發價格破發超過四成以上的還有哈藥股份、漢纜股份、中衛國脈、S*ST北亞、廈工股份等5家上市公司。
截至7月18日收盤，上述5家公司股價較定增價相比，破發率分別高達64.31%、47.85%、42.96%、42.49%、41.24%。
圈錢饑渴癥：18家公司上市不到一年急吼吼再融資
2012年上半年，在64家公司逾1400億元的再融資大潮中，有4家公司顯得尤為急迫，分別是華昌達、寧波建工、兄弟科技和科大智能。
它們上市不到一年就急于重組，再度向資本市場伸手。
其中間隔時間最短的是華昌達和寧波建工，二者離上市不到7個月，就急急拋出增發預案?？拼笾悄芎托值芸萍及l布增發預案時間離上市日分別為11個月和12個月。
“次新股忙于定向增發一般是在上市之前就有了并購重組的打算，只是如果沒有上市，就不具備與重組方談判的籌碼?！鄙钲谀橙掏缎腥耸扛嬖V記者。
98只個股現價嚴重“倒掛”
上市公司的融資算盤可以打，但是脆弱的市場已經無力承接，現價倒掛增發價的比比皆是。統計顯示，在上述244家還未執行增發方案的公司中，在考慮除權除息的情況下，157家公司發布了預案價的下限，而昨日收盤價已經跌破這個下限的公司數有66家。
另外83家公司公布了最終的增發價格，以昨日的最新價格計算，跌破增發價格的有32家。兩者一合計，244份擬進行增發融資的預案中，已經有98份預案的增發價格被跌穿。光電股份、東北制藥、美錦能源、北化股份、光迅科技、新鄉化纖、西部建設7只個股的“倒掛”幅度比較大。
預案如此，已經實施增發的個股也是大面積“破增”。南華期貨研究所上海金融研究中心蔣克雷向記者提供的數據顯示，2011年共有177家上市公司實施了定向增發方案。除去停牌的個股外，復權之后176家公司的股價自發行日以來（截至2012年1月1日）的漲幅為負的有120家，占比為68.2%。
“在市場較好時，定向增發一向被認為是賺錢的工具，幾乎可實現無風險收益，然而在慘淡的市場中，情況卻并非如此，經歷了長時間的鎖定，解禁后卻可能是跌破增發價?！?nbsp;蔣克雷說道。
宋一寧則表示，市場是不會說謊的，今年以來市場整體很弱，根本無力去承受如此大的再融資，所以股價跌破預期的增發價格是一種正常現象；面對這樣的困境再融資將很難，部分公司最終不得不停止預案，要么只有下調發行價格，減少融資規模去遷就市場。
據有關調查了解，目前國內基建投資疲軟，全國水泥市場一片凋零，部分地區的水泥價格甚至跌破了成本價，這種情況讓水泥行業企業如坐針氈。而就水泥上市公司而言，日子也并不好過，多個水泥上市公司不同程度的對外公告表示將融資，“大環境都這樣，水泥企業日子也好不到哪里去，可以說現在水泥企業嚴重差錢”。
